เบรนท์ (น้ำมันดิบอ้างอิงตลาดโลก) ปรับขึ้นมาที่ราว 95 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเพิ่มขึ้นบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ เบรนท์ปิดที่ 90 ดอลลาร์/บาร์เรลเมื่อวันศุกร์ หลังอิหร่านระบุว่าช่องแคบจะยังเปิดตลอดช่วง “พักรบ” 10 วัน ที่สหรัฐฯ เป็นคนกลางระหว่างอิสราเอลและเลบานอน
ต่อมาอิหร่านระบุว่าช่องแคบกลับมาปิดอีกครั้ง หลังสหรัฐฯ ยืนยันว่าจะเดินหน้ามาตรการ “ปิดล้อมการเดินเรือ” (การห้าม/สกัดเรือสินค้าไม่ให้ผ่านเส้นทาง) ต่อไป อีกทั้งอิหร่านยังถูกกล่าวหาว่ายิงใส่เรือใกล้ช่องแคบ
Strait Of Hormuz Risk
เช้าวันจันทร์ สหรัฐฯ สกัดเรือบรรทุกสินค้าของอิหร่านที่พยายามฝ่ามาตรการปิดล้อมทางทะเล อิหร่านระบุว่าจะตอบโต้ ขณะที่แผนการเจรจารอบสองยังไม่แน่นอน ก่อนที่การหยุดยิงจะสิ้นสุดในวันอังคาร
อิหร่านระบุว่าจะไม่เข้าร่วมการเจรจา หากไม่ยกเลิกการปิดล้อม ขณะเดียวกัน กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขยาย “ข้อยกเว้น” มาตรการคว่ำบาตรน้ำมันรัสเซีย (อนุญาตทำบางธุรกรรมได้ชั่วคราว) ออกไปอีก 1 เดือน
การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันเชื่อมโยงกับความเสี่ยง “ชะงักงันของการขนส่ง” รอบช่องแคบฮอร์มุซ หากการส่งน้ำมันผ่านช่องแคบยังไม่กลับมาเร็ว เบรนท์อาจกลับขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์/บาร์เรลอีกครั้ง
เมื่อเบรนท์พุ่งสู่ 95 ดอลลาร์/บาร์เรลในเช้านี้ แนะนำให้ระวังเพราะความผันผวนสูง ประเด็นหลักอยู่ที่การเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านก่อนหมดอายุหยุดยิงวันพรุ่งนี้ การแกว่งแรงของราคาทำให้ทั้งความเสี่ยงและโอกาสในตลาด “อนุพันธ์” (สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงราคาสินทรัพย์ เช่น น้ำมัน) เพิ่มขึ้น
Derivatives Market Strategy
ความเสี่ยงหลักคือราคาพุ่งต่อ หากช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็น “คอขวด” (จุดผ่านสำคัญที่ถ้าถูกปิดจะกระทบทั้งระบบ) สำหรับปิโตรเลียมรวมเกือบ 21 ล้านบาร์เรลต่อวัน ยังปิดต่อเนื่อง มองว่ามีเหตุผลในการซื้อ “คอลออปชัน” ระยะสั้น (สิทธิในการซื้อในอนาคต) โดยตั้งราคาใช้สิทธิ (strike price) เหนือ 100 ดอลลาร์/บาร์เรล เพื่อรับโอกาสหากการเจรจาล้มเหลว การขยายข้อยกเว้นคว่ำบาตรน้ำมันรัสเซียสะท้อนว่าวอชิงตันเตรียมรับมือความเสี่ยงอุปทานสะดุดต่อเนื่อง
“ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนในราคาออปชัน) ในออปชันน้ำมันพุ่งขึ้น สะท้อนความไม่แน่นอน ทำให้ราคาออปชันแพงขึ้น แต่ยังเป็นโอกาสสำหรับ “เฮดจ์” (ป้องกันความเสี่ยงของพอร์ต) จากการเหวี่ยงแรงได้ทั้งสองทาง
หากเกิดความคืบหน้าทางการทูตอย่างฉับพลัน ราคาน้ำมันอาจย่อลงกลับใกล้ระดับปิดวันศุกร์ที่ 90 ดอลลาร์/บาร์เรลหรือต่ำกว่า ดังนั้นผู้ลงทุนควรพิจารณา “พุทออปชัน” เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการแกว่งกลับไปกลับมา (whipsaw) ข่าวที่เปลี่ยนเร็วทำให้ทุกสถานะต้องบริหารอย่างใกล้ชิด
