การส่งออกของนิวซีแลนด์เพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคม จาก 6.63 พันล้านดอลลาร์ เป็น 7.94 พันล้านดอลลาร์
เพิ่มขึ้น 1.31 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนหน้า
นัยต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์
ตัวเลขส่งออกที่แข็งแกร่งในเดือนมีนาคมเป็นสัญญาณชัดเจนว่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD หรือ “กีวี”) มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น การส่งออกที่พุ่งขึ้นหมายถึงมีเงินตราต่างประเทศไหลเข้ามาและถูกแลกเป็นดอลลาร์นิวซีแลนด์มากขึ้นเพื่อชำระค่าสินค้า ช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า คู่เงิน NZD/USD (ค่าเงินนิวซีแลนด์เทียบดอลลาร์สหรัฐ) มีโอกาสขึ้นไปทดสอบระดับที่สูงกว่าเดิม และอาจทะลุ “แนวต้าน” (ระดับราคาที่มักขึ้นต่อได้ยากเพราะมีแรงขาย) ที่เคยเห็นเมื่อต้นเดือนนี้
ข้อมูลนี้ทำให้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) มีเหตุผลน้อยลงที่จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่เงินเฟ้อยังอยู่ราว 3.1% สูงกว่า “กรอบเป้าหมาย” (ช่วงที่ธนาคารกลางต้องการให้เงินเฟ้ออยู่) ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจนี้มีแนวโน้มหนุนท่าที “เข้มงวด” หรือเน้นคุมเงินเฟ้อ (hawkish: มักหมายถึงพร้อมคงดอกเบี้ยสูงหรือขึ้นดอกเบี้ย) ในการประชุมครั้งถัดไป ดังนั้น “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น” (เครื่องมือที่ใช้สะท้อน/คาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยในอนาคต) น่าจะสะท้อนโอกาสการลดดอกเบี้ยปีนี้ที่ต่ำลง
สำหรับฝ่ายทำรายการ “ออปชันอัตราแลกเปลี่ยน” (สัญญาที่ให้สิทธิ แต่ไม่บังคับ ในการซื้อ/ขายเงินตราที่ราคาที่กำหนด) แนวทางคือพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” NZD/USD (สิทธิในการซื้อคู่เงินนี้ในราคาที่กำหนด เพื่อทำกำไรเมื่อราคาขึ้น) ที่หมดอายุในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน หากอิงจากการตอบสนองของค่าเงินช่วงราคานม (dairy) พุ่งในปี 2025 โมเมนตัมขาขึ้นที่คล้ายกันอาจก่อตัวได้เร็ว กลยุทธ์แบบเรียบง่ายคือเล็ง “ราคาใช้สิทธิ” (strike price: ราคาที่กำหนดในสัญญาออปชัน) แถว 0.6450 ซึ่งเริ่มดูมีโอกาสเกิดขึ้นมากขึ้น
ความแข็งแกร่งนี้อาจส่งผลต่อ “ตลาดหุ้นท้องถิ่น” โดยเฉพาะบริษัทที่พึ่งพาการส่งออก ดัชนี NZX 50 (ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ 50 ตัวของนิวซีแลนด์) ที่เคลื่อนไหวในกรอบแคบรอบ 12,500 อาจเกิด “เบรกเอาต์” (breakout: หลุดกรอบขึ้น/ลงอย่างมีนัย) นำโดยกลุ่มเกษตรขั้นต้นและภาคการผลิต จึงอาจพิจารณาซื้อคอลออปชันบนดัชนี NZX 50 หรือในหุ้นผู้ส่งออกรายใหญ่ที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้
อีกประเด็นคือ “อัตราแลกเปลี่ยนไขว้” (cross rate: คู่เงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐเป็นตัวกลาง) โดยเฉพาะ NZD/AUD (ดอลลาร์นิวซีแลนด์เทียบดอลลาร์ออสเตรเลีย) ล่าสุด “ดุลการค้าเกินดุล” ของออสเตรเลียแคบลงจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่อ่อนตัว ทำให้ภาพต่างจากนิวซีแลนด์ที่กำลังแข็งแรงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าเปิดสถานะ “Long NZD/AUD” (ถือฝั่งได้ประโยชน์เมื่อ NZD แข็งเทียบ AUD) ผ่านตลาดสปอต (ซื้อขายส่งมอบใกล้ปัจจุบัน) หรือสัญญาฟิวเจอร์ส (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดราคาและวันส่งมอบ) อาจเป็น “คู่เทรด” (pair trade: ซื้อสินทรัพย์หนึ่งและขายอีกสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง เพื่อเก็งส่วนต่าง) ที่ทำกำไรได้ในเดือนหน้า
ความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากผู้นำเข้า
คาดว่าความต้องการผลิตภัณฑ์ “ป้องกันความเสี่ยง” (hedging: การลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา/ค่าเงินด้วยเครื่องมือการเงิน) จากผู้นำเข้าจะเพิ่มขึ้น ธุรกิจที่นำเข้าสินค้าเข้านิวซีแลนด์จะเจอต้นทุนที่สูงขึ้นหากเงินกีวียังแข็งค่าต่อเนื่อง จึงอาจเห็นความสนใจ “พุตออปชัน” NZD มากขึ้น (สิทธิในการขาย/ล็อกอัตราเพื่อป้องกันผลกระทบจากค่าเงินที่แข็งขึ้น) เพื่อปกป้องส่วนต่างกำไรจากการแข็งค่าของค่าเงินเพิ่มเติม
