ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ โพสต์บน Truth Social ว่า ผู้แทนสหรัฐฯ จะเดินทางไปกรุงอิสลามาบัด ปากีสถาน ในวันจันทร์ เพื่อเจรจากับอิหร่าน โดยเชื่อมโยงการหารือครั้งนี้กับความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ
เขาระบุว่าอิหร่าน “ยิงกระสุน” ในช่องแคบฮอร์มุซ และเรียกว่าเป็นการละเมิดข้อตกลงหยุดยิง (ข้อตกลงให้หยุดการสู้รบชั่วคราว) โดยกล่าวว่าการยิงมุ่งเป้าไปที่เรือของฝรั่งเศส และเรือบรรทุกสินค้าของสหราชอาณาจักร
ข้อกล่าวหาเรื่องช่องแคบฮอร์มุซ และเดิมพันทางเศรษฐกิจ
ทรัมป์กล่าวว่าอิหร่านประกาศจะปิดช่องแคบฯ ขณะเดียวกันก็ระบุว่า “การปิดล้อม” ของสหรัฐฯ (มาตรการสกัดกั้นการเดินเรือและการขนส่ง) ได้ทำให้เส้นทางนี้ปิดอยู่แล้ว เขากล่าวว่าหากเส้นทางปิดจะทำให้อิหร่านสูญเสีย “500 ล้านดอลลาร์ต่อวัน”
เขากล่าวว่าสหรัฐฯ “ไม่เสียอะไร” และอ้างว่าเรือจำนวนมากกำลังมุ่งหน้าไปยังสหรัฐฯ รวมถึงรัฐเท็กซัส หลุยเซียนา และอะแลสกา เพื่อขนถ่ายสินค้า พร้อมอ้างถึง IRGC (กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่าน ซึ่งเป็นหน่วยทหารหลักด้านความมั่นคงและปฏิบัติการนอกประเทศ)
เขากล่าวว่าสหรัฐฯ เสนอข้อตกลงที่ “ยุติธรรมและสมเหตุสมผลมาก” และขู่ว่าหากไม่มีข้อตกลง สหรัฐฯ จะ “ทำลายโรงไฟฟ้าทุกแห่ง และสะพานทุกแห่งในอิหร่าน”
เขายังกล่าวว่าวิธีการนี้ควรถูกใช้โดยประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนอื่น ๆ ตลอด “47 ปีที่ผ่านมา” และปิดท้ายด้วยการเรียกร้องให้ยุติสิ่งที่เขาเรียกว่า “เครื่องจักรสังหารของอิหร่าน”
แนวโน้มความผันผวนของตลาด และรายการเทรดสำคัญ
เรากำลังเตรียมรับมือการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของความผันผวน โดยดัชนี VIX (ดัชนีวัดความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มักถูกเรียกว่า “ดัชนีความกลัว”) มีแนวโน้มทะยานเหนือระดับ 20 ในไม่กี่วันข้างหน้า สัญญาณที่ขัดแย้งกันระหว่างการเจรจาระดับสูงกับการข่มขู่ทางทหารโดยตรง ทำให้ความไม่แน่นอนสูงสุด ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงให้ดัชนีความกลัวของตลาด เราเคยเห็นสถานการณ์คล้ายกันแต่เบากว่าในเดือนเมษายน 2024 เมื่อความตึงเครียดในภูมิภาคดัน VIX ขึ้นเหนือ 19 และครั้งนี้มีโอกาสรุนแรงกว่ามาก
ทางเลือกที่ตรงที่สุดคือเดิมพันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น โดยเฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า คือสัญญาตกลงซื้อขายในอนาคต; เบรนท์เป็นเกณฑ์อ้างอิงราคาน้ำมันตลาดโลก) เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางผ่านของการใช้น้ำมันและของเหลวปิโตรเลียมทั่วโลกราว 21% และเมื่อกลายเป็นพื้นที่เสี่ยงการปะทะ ราคาจำเป็นต้องบวก “ส่วนเพิ่มความเสี่ยง” (risk premium: ราคาที่เพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง) ทันที เราเชื่อว่าราคาอาจทดสอบระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้อย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นระดับที่เคยแตะช่วงสั้น ๆ เมื่อปีก่อน
ติดตามอย่างใกล้ชิด “ส่วนต่างราคา” ที่กว้างขึ้นระหว่างเบรนท์กับ WTI (WTI คือเกณฑ์ราคาน้ำมันสหรัฐฯ) เพราะน้ำมันสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบจากคอขวดนี้น้อยกว่า คำกล่าวเรื่องเรือเปลี่ยนเส้นทางไปเท็กซัสและหลุยเซียนา สะท้อนว่าการส่งออกของสหรัฐฯ มีแนวโน้มได้ประโยชน์ ทำให้ WTI น่าสนใจขึ้นเมื่อเทียบกับราคามาตรฐานโลก ในอดีต “ส่วนต่างนี้” เคยขยายเกิน 10 ดอลลาร์ในช่วงวิกฤตตะวันออกกลางครั้งใหญ่ และเรามองว่าอาจเกิดซ้ำ
เรากำลังซื้อ “คอลออปชัน” ทองคำอย่างจริงจังเพื่อเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหลัก หากความขัดแย้งยกระดับ (คอลออปชัน/call option: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด) ซึ่งเป็นการ “หนีไปสินทรัพย์ปลอดภัย” ตามปกติของตลาด โดยย้อนดูช่วงฤดูใบไม้ผลิ 2024 ความกังวลลักษณะนี้เคยดันทองคำทำสถิติสูงสุดเหนือ 2,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ภัยคุกคามโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของประเทศอธิปไตยโดยตรง เป็นปัจจัยหนุนทองคำที่แรงกว่าการซื้อทองของธนาคารกลางที่เห็นในปี 2025
หุ้นกลุ่มกลาโหมเป็นอีกจุดที่ต้องจับตา เพราะการขู่ทำลายโรงไฟฟ้าและสะพานบ่งชี้การใช้อาวุธนำวิถีขั้นสูง เราคาดว่าผู้รับเหมารายใหญ่อย่าง Raytheon และ Lockheed Martin จะได้รับแรงซื้อ รวมถึงกองทุน ETF (กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น) ในกลุ่มอากาศยานและกลาโหม นี่คือปฏิกิริยาตรงจากการที่ตลาดประเมินโอกาสปฏิบัติการทางทหารเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ดี ต้องเตรียมรับมือการกลับทิศอย่างรวดเร็วหากบรรลุข้อตกลงที่อิสลามาบัด ความคืบหน้าทางการทูตจะทำให้ราคาน้ำมันร่วง และหนุนหุ้นปรับขึ้น ดังนั้นสถานะขาลง (bearish position: การถือครองที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) ต้องบริหารอย่างรอบคอบ ผลลัพธ์แบบ “มีได้แค่สองทาง” นี้ทำให้กลยุทธ์ออปชันอย่าง “ลองสแตรดเดิล” (long straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและฝั่งลงที่ราคาใกล้กัน เพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าทิศทางใด) บน ETF น้ำมันดูน่าสนใจ เพราะทำกำไรได้เมื่อราคาเคลื่อนไหวแรงทั้งสองทิศทาง
