ข้อมูล CFTC ของสหรัฐระบุว่า “สถานะสุทธิ” (net positions: จำนวนสัญญาซื้อหักลบสัญญาขาย) ในทองคำของนักลงทุนที่ไม่ใช่กลุ่มทำธุรกิจจริง (non-commercial: นักลงทุน/กองทุนที่เก็งกำไร ไม่ได้ซื้อขายเพื่อป้องกันความเสี่ยง) เพิ่มขึ้นเป็น 162.5k สัญญา จากระดับก่อนหน้า 156.3k สัญญา
การเพิ่มขึ้นเท่ากับ 6.2k สัญญา ตัวเลขดังกล่าวเป็นของรอบรายงานล่าสุดตามรายงานของ CFTC
แรงเก็งกำไรฝั่งบวกในทองคำเพิ่มขึ้น
แรงเดิมพันว่าทองคำจะขึ้น (bullish bets: การถือสถานะที่คาดว่าราคาจะปรับขึ้น) เพิ่มขึ้นชัดเจน โดยสถานะสุทธิฝั่งซื้อของนักเก็งกำไร (speculative net long: จำนวนสัญญาซื้อสุทธิของผู้เก็งกำไร) ขยับขึ้นเป็น 162.5k สัญญา สะท้อนว่าผู้เล่นรายใหญ่มั่นใจมากขึ้นว่าราคายังมีโอกาสปรับขึ้นต่อ และอาจเห็นแรงหนุนขาขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
มุมมองนี้สอดคล้องกับข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดในเดือนมีนาคม 2026 ที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย) ยังลดลงช้ากว่าคาด อยู่ที่ 3.1% เงินเฟ้อที่ยังสูงทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐ) ส่งสัญญาณว่าอาจเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ย ภาวะเงินเฟ้อสูงและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมักเป็นบวกต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ยอย่างทองคำ (non-yielding assets: สินทรัพย์ที่ไม่ได้ให้ดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนเป็นดอก)
อีกด้านหนึ่ง อุปสงค์จากภาครัฐยังเป็นแรงพยุงสำคัญ ข้อมูลไตรมาส 1/2026 ระบุว่าธนาคารกลางทั่วโลกยังซื้อทองคำต่อเนื่อง เพิ่มเข้าทุนสำรองมากกว่า 200 ตัน ความต้องการที่สม่ำเสมอช่วยรองรับราคา
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือทางการเงินที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) กลยุทธ์ที่อาจเหมาะคือซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อในราคาที่กำหนด) หรือทำสเปรดคอลขาขึ้น (bull call spreads: ซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิหนึ่งและขายคอลอีกระดับเพื่อลดต้นทุน) บนสัญญาทองคำล่วงหน้า (gold futures: สัญญาซื้อขายทองคำในอนาคต) เพื่อรับโอกาสจากการปรับขึ้นของราคา พร้อมจำกัดความเสี่ยง ตลาดตอนนี้ดูมีทิศทางมากกว่าช่วงที่ราคาแกว่งในกรอบ (range-bound: ขึ้นลงในช่วงแคบ ๆ) ที่เห็นในครึ่งหลังของปีก่อน
จับตาดอลลาร์ต่อโอกาสขึ้นของทองคำ
แม้ Fed ที่เน้นคุมเงินเฟ้อเข้มงวด (hawkish: มีแนวโน้มคง/ขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ) มักหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่า ซึ่งโดยทั่วไปเป็นแรงกดดันทองคำ แต่ดอลลาร์ยังผ่านจุดสูงสุดของปี 2025 ได้ยาก หากดอลลาร์อ่อนค่าลง จะเป็นตัวเร่งสำคัญให้ทองคำขยับขึ้นรอบถัดไป จึงควรติดตามตลาดเงินอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณเข้าเทรด
