Silver (XAG/USD) ปรับขึ้นในวันศุกร์ ซื้อขายใกล้ 82.60 ดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 5.40% ในวันเดียว แรงหนุนมาจากเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า และตลาดประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินสหรัฐใหม่อีกครั้ง (นโยบายการเงิน คือ การกำหนดอัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องของธนาคารกลาง)
ความตึงเครียดตะวันออกกลางดูผ่อนคลายลง หลังนายอับบาส อารัคชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน ระบุว่าช่องแคบฮอร์มุซเปิดให้เรือพาณิชย์เดินทางได้ตามปกติในช่วงหยุดยิง (ช่องแคบฮอร์มุซ คือ เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) หลังจากตึงเครียดต่อเนื่องหลายสัปดาห์ในเส้นทางเดินเรือหลัก
ปัจจัยตลาดและแนวโน้มนโยบาย
ราคาน้ำมันลดลง หลังความกังวลเรื่องอุปทานสะดุดคลี่คลาย โดยเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ร่วงลงแถว 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (WTI คือ ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ) ถือเป็นหนึ่งในการปรับลงรายวันที่แรงที่สุดในช่วงหลายสัปดาห์
ราคาน้ำมันที่ต่ำลงช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อระยะสั้น และทำให้ตลาดปรับมุมมองต่อดอกเบี้ย โดยเครื่องมือ CME FedWatch ชี้ว่าโอกาสที่สหรัฐจะลดดอกเบี้ย 0.25% ภายในสิ้นปีอยู่ที่ 38.2% เพิ่มจาก 25.9% ในวันก่อนหน้า (CME FedWatch คือ เครื่องมือที่คำนวณความน่าจะเป็นของการขึ้น/ลงดอกเบี้ยจากราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า; 0.25% เท่ากับ 25 เบซิสพอยต์ โดย 1 เบซิสพอยต์ = 0.01%)
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์แถว 97.80 (DXY คือ ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) ดอลลาร์ที่อ่อนลงช่วยหนุนความต้องการถือครองซิลเวอร์
ตลาดจับตาความเป็นไปได้ของการเจรจาระหว่างสหรัฐ-อิหร่านช่วงสุดสัปดาห์ พร้อมติดตามถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ก่อนเข้าสู่ช่วงงดแสดงความเห็น (blackout period) ก่อนการประชุม FOMC (FOMC คือ คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ; blackout period คือ ช่วงที่เจ้าหน้าที่งดให้ความเห็นต่อสาธารณะก่อนประชุม)
นัยต่อกลยุทธ์สำหรับนักเทรด
การพุ่งขึ้นของซิลเวอร์สู่ 82.60 ดอลลาร์เป็นสัญญาณขาขึ้นที่ชัดเจน ดันราคาเข้าสู่ระดับสูงมากในอดีต ซึ่งไม่เคยเห็นแม้ในช่วงเงินเฟ้อผันผวนปี 2024 อาจพิจารณาใช้ “คอลออปชัน” เพื่อรับโอกาสขาขึ้นเพิ่มเติม (คอลออปชัน คือ สัญญาที่ให้สิทธิซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) อย่างไรก็ดีควรระวังว่า “ความผันผวนโดยนัย” น่าจะสูง ทำให้ออปชันมีราคาแพง (ความผันผวนโดยนัย คือ ความคาดหวังความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน)
เมื่อ “ส่วนเพิ่มความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์” ในราคาน้ำมันลดลง (ส่วนเพิ่มความเสี่ยง คือ ราคาที่บวกเพิ่มจากความกังวลเหตุการณ์เสี่ยง) ความเสี่ยงเงินเฟ้อจากพลังงานจึงลดลงมาก การปรับลงครั้งนี้ทำให้แนวคิดในการวางสถานะรับประโยชน์จากน้ำมันที่อ่อนลง เช่น “พุทออปชัน” บนสัญญาน้ำมัน WTI หรือกองทุนที่อิงน้ำมัน มีความน่าสนใจ (พุทออปชัน คือ สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด; ฟิวเจอร์ส คือ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า; ETF คือ กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น)
การที่ตลาดรีบปรับคาดการณ์ไปทางการลดดอกเบี้ย ย้ำมุมมองลบต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ โดย DXY ที่ 97.80 สะท้อนการหลุดกรอบจากช่วงเหนือ 100 ที่เห็นเป็นส่วนใหญ่ในปี 2025 แนวโน้มนี้ทำให้กลยุทธ์ถือสถานะขายดอลลาร์ หรือซื้อคอลออปชันในสกุลเงินอย่างยูโรและดอลลาร์ออสเตรเลีย ดูน่าสนใจ
สภาพแวดล้อมใหม่เอื้อต่อสินทรัพย์ที่ “ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย” เช่น ซิลเวอร์และทองคำ (สินทรัพย์ไม่ให้ดอกเบี้ย คือ ถือแล้วไม่ได้รับดอกเบี้ยเหมือนเงินฝากหรือพันธบัตร) การผสมกันของดอลลาร์อ่อนค่าและโอกาสดอกเบี้ยลดลงมักหนุนราคาโลหะมีค่า
