รองผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ซาราห์ บรีเดน กล่าวในรายการของสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ว่า สงครามในตะวันออกกลางเพิ่มโอกาสที่ “ความตึงเครียดในตลาด” จะเกิดขึ้นพร้อมกันหลายด้าน
เธอกล่าวว่า จุดเปราะบางที่เคยเห็นก่อนวิกฤตในอดีตไม่ได้หายไป แต่ย้ายไปโผล่ในพื้นที่อื่น เช่น ตลาดเอกชน (private markets: ตลาดที่ซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์), ตลาดพันธบัตรรัฐบาล และการประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่ตึงตัว (stretched valuations: ราคาสินทรัพย์สูงเกินพื้นฐาน)
สงครามตะวันออกกลางเพิ่มความเสี่ยง “ความตึงเครียดในตลาดเกิดพร้อมกัน”
บรีเดนยกประเด็น เลเวอเรจ (leverage: การกู้ยืม/ใช้เงินยืมเพื่อเพิ่มขนาดการลงทุน), ความซับซ้อน (complexity: โครงสร้างสินค้า/ธุรกรรมที่เข้าใจยาก), การกระจุกตัว (concentration: ความเสี่ยงที่เงินไปกองอยู่ในสินทรัพย์/ผู้เล่นไม่กี่ราย) และความไม่โปร่งใส (opacity: ข้อมูลไม่ชัด ทำให้ประเมินความเสี่ยงยาก) พร้อมเตือนว่า หากปัจจัยเหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกัน ตลาดอาจเผชิญ “ความผันผวนหนัก”
หลังถ้อยแถลง เงินปอนด์ไม่ตอบสนองชัดเจน โดย GBP/USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบบริเวณ 1.3530 ตั้งแต่เปิดตลาด
ทางการระดับสูงของธนาคารกลางอังกฤษเตือนว่า สงครามตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อเพิ่มโอกาสที่ความตึงเครียดในตลาดจะมาซ้อนกัน ความเสี่ยงเดิมอย่างเลเวอเรจ ความซับซ้อน และราคาสินทรัพย์ที่ตึงตัว กำลังกลับมาในจุดอย่างสินเชื่อเอกชน (private credit: เงินกู้/สินเชื่อจากเอกชนที่ไม่ผ่านตลาดตราสารหนี้สาธารณะ) และตลาดพันธบัตรรัฐบาล หากเกิดพร้อมกัน ตลาดอาจผันผวนรุนแรง
กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงในช่วงที่ความผันผวนต่ำ
เมื่อการประเมินมูลค่าหุ้นตึงตัว เช่น ค่า P/E ล่วงหน้า (forward price-to-earnings: อัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรที่คาดในอนาคต) ของ S&P 500 อยู่เหนือ 24 อาจพิจารณาซื้อพุทออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด เพื่อกันความเสี่ยงขาลง) บนดัชนีหลัก เพื่อป้องกันการปรับฐานกะทันหันโดยไม่ต้องขายการถือครองระยะยาว
ตลาดยังมีบทเรียนจากความปั่นป่วนของพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (UK gilts: พันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร) ในปี 2022 ที่แสดงให้เห็นว่าตลาดพันธบัตรอาจเสียสมดุลได้รวดเร็ว ขณะที่ตลาดสินเชื่อเอกชนทั่วโลกมีขนาดเกิน 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ความเสี่ยงจากเลเวอเรจเพิ่มขึ้น นักลงทุนอาจมองหาออปชันบน ETF พันธบัตรผลตอบแทนสูง (high-yield bond ETFs: กองทุนอีทีเอฟที่ลงทุนใน “พันธบัตรความเสี่ยงสูง/ดอกเบี้ยสูง”) หรือสวอปผิดนัดชำระหนี้ (credit default swaps: สัญญาประกันความเสี่ยงผู้กู้อาจผิดนัด) บนหนี้บริษัทที่เปราะบางกว่า
ในตลาดพลังงาน ความตึงเครียดใกล้เส้นทางขนส่งสำคัญชี้ไปที่ความเสี่ยงด้านน้ำมัน หากเกิดการสะดุดของอุปทาน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งทรงตัวแถวกลาง 80 ดอลลาร์ อาจพุ่งไปใกล้ระดับ 110 ดอลลาร์เหมือนช่วงช็อกอุปทานก่อนหน้า กลยุทธ์หนึ่งคือคอลออปชันอายุยาว (long-dated call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อและมีอายุยาว) บนสัญญาน้ำมันล่วงหน้า เพื่อรับประโยชน์หากราคาพุ่ง
ฝั่งค่าเงิน หากเกิดภาวะปิดรับความเสี่ยง (risk-off: นักลงทุนลดความเสี่ยงและย้ายไปสินทรัพย์ปลอดภัย) มักทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่า แม้ GBP/USD ยังนิ่ง แต่การซื้อพุทออปชันบน GBP/USD เป็นวิธีจำกัดความเสี่ยง (defined-risk: ขาดทุนสูงสุดจำกัดที่ค่าเบี้ยออปชัน) เพื่อเตรียมรับโอกาสอ่อนค่าหลุด 1.3500
สร้างบัญชี VT Markets แบบเรียลไทม์ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
