ทองคำเคลื่อนไหวต่ำกว่า 4,800 ดอลลาร์เป็นวันที่ 3 ติดต่อกันในวันศุกร์ ช่วงเช้าตลาดยุโรป บรรยากาศการเจรจาทางการทูตเกี่ยวกับความขัดแย้งตะวันออกกลางยังดำเนินต่อ ขณะที่แรงเสียดทานสหรัฐ-อิหร่านยังคงอยู่จาก “การปิดล้อมทางเรือ” ของสหรัฐต่อท่าเรืออิหร่าน (naval blockade: การใช้กองทัพเรือสกัดกั้นการเดินเรือเข้า-ออก) ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และกดดันราคาทองคำ
การประกาศ “พักรบ 10 วัน” ระหว่างอิสราเอลและเลบานอนช่วยให้บรรยากาศการรับความเสี่ยงดีขึ้น ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า อิหร่านเข้าใกล้การทำข้อตกลงมากขึ้น และ Wall Street Journal รายงานว่า ทั้งสองฝ่าย “เห็นพ้องในหลักการ” ที่จะจัดการเจรจารอบใหม่ แต่ยังไม่กำหนดเวลาและสถานที่
ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดและสัญญาณนโยบาย
ข้อมูล PPI ของสหรัฐ (Producer Price Index: ดัชนีราคาผู้ผลิต สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อจากต้นทุนของผู้ผลิต) ในสัปดาห์นี้ช่วยลดความกังวลเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับราคาพลังงานที่สูงขึ้น นักลงทุนนำมาประเมินว่า มีโอกาสราว 30% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดดอกเบี้ยภายในสิ้นปี ส่งผลให้การฟื้นตัวของดอลลาร์จากระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายกุมภาพันธ์ถูกจำกัด และช่วยให้ทองคำดีดกลับจากโซน 4,768–4,767 ดอลลาร์
วันศุกร์ไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐชุดใหญ่ ทำให้ตลาดหันไปจับตาถ้อยแถลงของสมาชิก FOMC (Federal Open Market Committee: คณะกรรมการกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของ Fed) พร้อมติดตามความเป็นไปได้ของการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านช่วงสุดสัปดาห์ โดยทองคำยังมีแนวโน้มปิดสัปดาห์เป็นบวกเล็กน้อยเป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกัน
เชิงเทคนิค ทองคำยังไม่ผ่านเส้นค่าเฉลี่ย SMA 200 ช่วงเวลาในกราฟ 4 ชั่วโมง (SMA: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย ใช้ดูแนวโน้มราคา) และต้องเห็นการขายต่อเนื่องต่ำกว่า 4,765 ดอลลาร์เพื่อเพิ่มแรงกดดันขาลง ดัชนี RSI (Relative Strength Index: ตัวชี้วัดโมเมนตัม บอกภาวะซื้อมาก/ขายมาก) อยู่ใกล้ระดับ 50, MACD (Moving Average Convergence Divergence: ตัวชี้วัดแนวโน้มและโมเมนตัม) ต่ำกว่าเส้นศูนย์ แนวต้านอยู่แถว 4,814 และ 4,912 ดอลลาร์ ส่วนแนวรับอยู่ที่ 4,759, 4,606 และ 4,416 ดอลลาร์
จากสัญญาณที่ยังสวนทางกัน ทองคำจึงถูกหนีบระหว่างดอลลาร์ที่แข็งค่า กับโอกาสที่ความตึงเครียดตะวันออกกลางจะคลี่คลาย การปิดล้อมทางเรือต่ออิหร่านยังทำให้ดอลลาร์ถูกซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ อย่างไรก็ดี หากการเจรจาสันติภาพช่วงสุดสัปดาห์เดินหน้าได้จริง อารมณ์ตลาดอาจเปลี่ยนเร็ว ทำให้การเก็งกำไร “ทิศทางเดียว” มีความเสี่ยง
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ภาพนี้ชี้ว่าอาจโฟกัส “ความผันผวน” มากกว่าทิศทางใน 1–2 สัปดาห์ข้างหน้า ดัชนีความผันผวนทองคำของ CBOE (GVZ: ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ขยับขึ้นมาที่ 21.5 สะท้อนความกังวลก่อนโอกาสเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน เรามองว่า กลยุทธ์ออปชันแบบ Long Straddle (ซื้อออปชัน Call และ Put ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้ประโยชน์จากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) อาจเหมาะกับภาวะนี้
การวางสถานะและการยืนยันทางเทคนิค
PPI ที่ออกมาต่ำลงช่วยหนุนมุมมองว่า Fed น่าจะ “คงดอกเบี้ย” ต่อไป เมื่อดูข้อมูลล่าสุดจาก CFTC (Commodity Futures Trading Commission: หน่วยงานกำกับตลาดอนุพันธ์สหรัฐ และรายงานสถานะการถือครองในฟิวเจอร์ส) ที่เผยแพร่วันอังคารที่ผ่านมา พบว่า กลุ่ม managed money (กองทุน/ผู้จัดการเงินที่เก็งกำไรในสัญญาฟิวเจอร์ส) ลดสถานะ net-long (สถานะซื้อสุทธิ: จำนวนสัญญาซื้อมากกว่าสัญญาขาย) เล็กน้อยเป็นครั้งแรกในรอบ 4 สัปดาห์ สะท้อนการทำกำไรบางส่วน ภาพนี้ยืนยันว่าแม้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์สูง แต่ตลาดยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่ Fed จะคงนโยบายแบบ “ไม่ผ่อนคลายและไม่ตึงเพิ่ม” ซึ่งยังเป็นแรงพยุงสินทรัพย์บางส่วน
เชิงเทคนิค ควรรอ “สัญญาณยืนยัน” ก่อนตัดสินใจ โดยจับตาระดับ 4,759 ดอลลาร์ หากหลุดและยืนต่ำกว่าได้ อาจเปิดทางให้ปรับฐานลึกลงไปแถว 4,606 ดอลลาร์ โดยคาดว่าทองคำจะผันผวนแรงคล้ายช่วงตลาดน้ำมันแกว่งตัวรุนแรงในระหว่างการเจรจาดีลอิหร่านช่วงปี 2015
