NZD/USD ปรับตัวลงเป็นวันที่สองติดต่อกันในวันศุกร์ หลังย่อตัวลงจากโซน 0.5920–0.5925 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ 11 มีนาคม คู่เงินยังเคลื่อนไหวต่ำกว่า 0.5900 ในช่วงเช้าของการซื้อขายยุโรป โดยแรงส่งมีจำกัด
ตลาดยังระมัดระวัง แม้มี “ข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว 10 วัน” ระหว่างอิสราเอลและเลบานอน เพราะยังมีความเสี่ยงด้านการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือน้ำมันสำคัญของโลก) จากประเด็นที่สหรัฐใช้กองทัพเรือปิดล้อมท่าเรืออิหร่าน (US naval blockade: การสกัดกั้นทางทะเลเพื่อจำกัดการเข้า-ออกของเรือ) ปัจจัยดังกล่าวหนุนเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven: เงิน/สินทรัพย์ที่มักถูกซื้อเมื่อความเสี่ยงสูง) หลังฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดตั้งแต่ปลายกุมภาพันธ์ กดดัน NZD/USD
แรงหนุนดอลลาร์ และความเสี่ยงจากการทูต
การแข็งค่าของดอลลาร์ถูกจำกัดจากรายงานการกลับมาติดต่อทางการทูตกับอิหร่าน โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุเมื่อวันพฤหัสบดีว่าอิหร่านใกล้จะทำข้อตกลง ขณะที่ Wall Street Journal รายงานว่า วอชิงตันและเตหะราน “เห็นพ้องในหลักการ” (agreed in principle: เห็นด้วยโดยรวมแต่รายละเอียดยังไม่จบ) ที่จะเปิดการเจรจารอบใหม่ แต่ยังไม่กำหนดเวลาและสถานที่
ความคาดหวังที่ลดลงต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินสหรัฐ (tighter monetary policy: ดอกเบี้ยสูงขึ้น/สภาพคล่องตึงขึ้น) ก็ถ่วงดอลลาร์เช่นกัน โดยนักลงทุนประเมินโอกาสราว 30% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยภายในสิ้นปี ส่งผลให้ความต้องการถือดอลลาร์ลดลง และช่วยจำกัดการอ่อนค่าของ NZD/USD
ตลาดจับตาถ้อยแถลงของสมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพล (FOMC: คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด) และความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐ–อิหร่าน แม้จะอ่อนลงล่าสุด แต่ NZD/USD ยังมีแนวโน้มปิดบวกเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน
เปรียบเทียบปี 2025 กับปัจจุบัน
วันนี้ภาพคล้ายกันจากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในทะเลจีนใต้ ซึ่งยิ่งหนุนแรงซื้อเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เราเห็น VIX (ดัชนีวัดความผันผวน/ความกลัวของตลาด) เคยพุ่งเกิน 20 ระหว่างเหตุการณ์ฮอร์มุซในปี 2025 และขณะนี้ยังอยู่ในระดับสูงที่ 18 สะท้อนว่าตลาดกำลัง “ตีราคา” ความเสี่ยงที่สูงขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปเป็นบวกต่อดอลลาร์ และกดดันสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง (risk-sensitive currencies: สกุลเงินที่มักอ่อนเมื่อความเสี่ยงสูง) อย่าง “กีวี” (Kiwi: ดอลลาร์นิวซีแลนด์)
ความต่างสำคัญตอนนี้คือทิศทางนโยบายของธนาคารกลางที่แยกจากกันชัดขึ้น โดยเงินเฟ้อรายไตรมาสล่าสุดของนิวซีแลนด์อยู่ที่ 3.1% และยังลดลงยาก (sticky inflation: เงินเฟ้อที่ลงช้า/ดื้อ) กดดันให้ RBNZ (ธนาคารกลางนิวซีแลนด์) มีแนวโน้ม “เข้มงวด” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อ มักหมายถึงดอกเบี้ยสูง/ไม่รีบลดดอกเบี้ย) ขณะที่ Core CPI ของสหรัฐเดือนนี้อยู่ที่ 2.8% ทำให้เฟดมีท่าที “รอดูข้อมูล” (data-dependent: ตัดสินใจตามตัวเลขเศรษฐกิจ) และอดทนมากกว่า ความขัดแย้งด้านปัจจัยพื้นฐานระหว่าง RBNZ ที่เข้มงวดกับเฟดที่รอดูข้อมูล อาจทำให้การเคลื่อนไหวแรงไปทางใดทางหนึ่งถูกจำกัด
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ภาพนี้ชี้ว่า “ซื้อความผันผวน” (buying volatility: กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรง) อาจเหมาะในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เพราะข่าวภูมิรัฐศาสตร์อาจทำให้เกิดการแกว่งแรงแต่สั้น กลยุทธ์ออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) เช่น long straddle หรือ strangle (กลยุทธ์ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและลงเพื่อหวังจากความผันผวน) อาจช่วยได้ ตลาดประเมินโอกาสราว 40% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยภายในเดือนก.ค. ลดลงจาก 65% เมื่อเดือนก่อน สะท้อนความไม่แน่นอนของนโยบายที่ยังหนุนความผันผวน
เมื่อแรงหนุนและแรงกดดันสวนทางกัน การขายพรีเมียมออปชันแบบจำกัดความเสี่ยง (selling options premium with defined risk: ขายออปชันเพื่อเก็บค่าเบี้ย แต่คุมขาดทุนด้วยโครงสร้างกลยุทธ์) อาจน่าสนใจเช่นกัน กลยุทธ์อย่าง iron condor (กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งในกรอบ) อาจเหมาะกับมุมมองว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวในกรอบ (range-bound: ขึ้นลงในช่วงจำกัด) ระหว่างความกังวลภูมิรัฐศาสตร์กับความต่างนโยบายธนาคารกลาง ในสภาพแวดล้อมนี้ การใช้ออปชันเพื่อกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจนมักเหมาะกว่าการถือสถานะสปอตแบบเลือกทิศทาง (spot position: ซื้อขายทันทีในตลาดอ้างอิง)
สร้างบัญชี VT Markets แบบเรียลไทม์ และ เริ่มเทรด ได้ทันที
