เจ้าหน้าที่สหภาพยุโรป (EU) และเจ้าหน้าที่สภาความร่วมมือรัฐอ่าวอาหรับ (GCC) คาดว่า ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านอาจใช้เวลานานเกือบ 6 เดือน หลังเกิดข้อพิพาทเรื่อง “การเสริมสมรรถนะยูเรเนียม” (กระบวนการเพิ่มสัดส่วนยูเรเนียม-235 เพื่อใช้ทำเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ และอาจถูกนำไปสู่การใช้งานทางทหารได้) และ “ขีดความสามารถนิวเคลียร์” (ระดับความสามารถในการพัฒนาเทคโนโลยี/วัสดุที่เกี่ยวข้องกับอาวุธนิวเคลียร์) หลังมีการหารือกรอบเวลาดังกล่าว ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้า (crude oil futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงราคาน้ำมันในอนาคต) ปรับขึ้นมากกว่า 3 ดอลลาร์ภายในวันเดียว สู่ราว 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดในช่วงการหยุดยิง 10 วัน และทุกวันที่ปิดยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อเศรษฐกิจของกลุ่ม GCC โดย EU และ GCC จับตาว่าการหยุดยิงจะยืดเยื้อเพียงใด
ความอ่อนไหวของตลาดต่อกรอบเวลาทางการทูต
ยุโรปกำลังเตรียมแผนเพื่อช่วยเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งหลังการสู้รบยุติ ข้อเสนอนี้จะไม่รวม “ฝ่ายที่เป็นคู่ขัดแย้ง” (belligerent parties: ประเทศที่มีบทบาทโดยตรงในการสู้รบ) ซึ่งวอลล์สตรีทเจอร์นัลระบุว่าได้แก่ สหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน
ปัญหาการขนส่งทางเรือยังดำเนินต่อไปตราบใดที่ช่องแคบยังปิดอยู่ บลูมเบิร์กรายงานว่า ความขัดแย้งระหว่างผู้เช่าเรือ (charterers: ผู้ว่าจ้างเรือเพื่อขนส่งสินค้า) กับเจ้าของเรือ (shipowners: ผู้เป็นเจ้าของเรือ) ทำให้แทบไม่มีการทำข้อตกลงเพื่อบรรทุกน้ำมันภายในอ่าวเปอร์เซีย และต้นทุนค่าเช่าเรือรวม “ส่วนเพิ่มความเสี่ยง” (risk premium: ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่คิดเพิ่มเพื่อชดเชยความไม่แน่นอน/ความเสี่ยง) ราว 475,000 ดอลลาร์ต่อวัน
บทความระบุว่า จัดทำโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (Artificial Intelligence: ระบบคอมพิวเตอร์ที่ช่วยประมวลผล/สรุป/สร้างเนื้อหา) และมีบรรณาธิการตรวจทาน
การวางสถานะในออปชันและความเสี่ยงด้านการขนส่ง
ความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ของช่องแคบฮอร์มุซเป็น “คอขวด” (chokepoint: จุดผ่านที่แคบและสำคัญ หากติดขัดจะกระทบการไหลของสินค้า/พลังงาน) อย่างยิ่ง สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ยืนยันว่าแม้ในปี 2026 ยังมีน้ำมันราว 21 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือประมาณ 21% ของการบริโภคของเหลวปิโตรเลียมทั่วโลก (petroleum liquids: ของเหลวจากปิโตรเลียม เช่น น้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมัน) ที่ต้องผ่านช่องแคบนี้ การหยุดชะงักแม้เพียงความเสี่ยงว่าจะเกิด ก็ส่งผลต่ออุปทานโลกทันที
จากรายงานล่าสุดที่การเจรจาทางการทูตชะงัก และแรงเสียดทานกลับมาอีกครั้งเรื่องการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม สถานการณ์คล้ายช่วงก่อนความตึงเครียดปี 2025 ตลาดอาจประมาทความเสี่ยง โดยดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX: ตัวชี้วัดระดับความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์จากราคาออปชัน) ซื้อขายใกล้ระดับต่ำในอดีต บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่สะท้อนความเสี่ยงการหยุดชะงัก ทำให้การทำ “สถานะป้องกันความเสี่ยงด้วยอนุพันธ์” (derivative positions: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) มีต้นทุนไม่สูงในช่วงนี้
ต้นทุนขนส่งที่พุ่งแรงในปี 2025 ซึ่งส่วนเพิ่มความเสี่ยงแตะ 475,000 ดอลลาร์ต่อวัน สะท้อนผลกระทบทางการเงินจริงจากการปิดช่องแคบ สำหรับผู้ค้า แนวทางคือซื้อ “คอลออปชัน” ระยะยาว (long-dated call options: สิทธิในการซื้อในอนาคต โดยเลือกวันหมดอายุไกลออกไป) บนอ้างอิงฟิวเจอร์สน้ำมัน WTI หรือ Brent เพื่อรับโอกาสกำไรราคาน้ำมันปรับขึ้น โดยจำกัดความเสี่ยงขาลงไว้ที่ “ค่าเบี้ยประกัน” (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน)
การซื้อคอลออปชันทำหน้าที่เหมือนประกันต้นทุนต่ำต่อเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุ หากความตึงเครียดเพิ่มและช่องแคบถูกคุกคามอีก มูลค่าออปชันอาจเพิ่มขึ้นมาก เป็นวิธีรับมือความผันผวนโดยกำหนดความเสี่ยงได้ชัดเจน
