ราคาทองคำปรับลงในวันพฤหัสบดี แต่ยังเคลื่อนไหวในกรอบหลายสัปดาห์ XAU/USD ซื้อขายใกล้ 4,790 ดอลลาร์ หลังทำจุดสูงสุดที่ 4,838 ดอลลาร์ โดยดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นกดดันราคา (XAU/USD คือคู่ราคาทองคำเทียบดอลลาร์สหรัฐ)
การเจรจายุติสงครามสหรัฐ-อิหร่านยังเป็นประเด็นหลัก หลังโดนัลด์ ทรัมป์ระบุว่าการเจรจาอาจกลับมาเริ่มได้ภายในสัปดาห์นี้ ภายหลังการหารือที่อิสลามาบัดยังไม่สามารถหาข้อยุติได้ เจ้าหน้าที่จากอ่าวอาหรับและยุโรปให้ข้อมูลกับ Bloomberg ว่าข้อตกลงอาจใช้เวลานานถึง 6 เดือน และเรียกร้องให้ขยายเวลาหยุดยิง (ceasefire คือข้อตกลงหยุดการสู้รบชั่วคราว) พร้อมเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง (Strait of Hormuz คือเส้นทางเดินเรือน้ำมันสำคัญของโลก)
ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนของฮอร์มุซ
อิหร่านเดินหน้าวางกรอบควบคุมช่องแคบฮอร์มุซอย่างเป็นทางการ โดยสื่อของรัฐระบุว่าค่าธรรมเนียมการผ่านทาง (transit toll คือค่าธรรมเนียมสำหรับเรือที่ผ่านเส้นทาง) จะต้องชำระผ่านธนาคารของอิหร่าน การทูตที่นำโดยปากีสถานยังดำเนินต่อไป โดยเจ้าหน้าที่อิหร่านระบุว่าความเห็นต่างในบางเรื่องแคบลง แต่ยังมีข้อขัดแย้งเรื่องนิวเคลียร์
ทองคำซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดหลังสงครามราว 10% เนื่องจากความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันทำให้ตลาดยังคาดว่าดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูง ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ อัลแบร์โต มูซาเล็ม ระบุว่า “ช็อกด้านอุปทาน” (supply shock คือเหตุการณ์ที่ทำให้ต้นทุนหรือปริมาณสินค้าเปลี่ยนแรงและรวดเร็ว เช่น น้ำมันขาดแคลน) กระทบทั้งเงินเฟ้อและเป้าหมายการจ้างงาน และเงินเฟ้อพื้นฐานอาจอยู่ใกล้ 3% ถึงสิ้นปี (core inflation คือเงินเฟ้อที่ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก)
เชิงเทคนิค ราคาทองอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50-day SMA คือเส้นค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 50 วัน ใช้ดูแนวโน้ม) บริเวณ 4,897 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับที่เส้นค่าเฉลี่ย 100 วันแถว 4,708 ดอลลาร์ RSI อยู่ราว 51 (RSI คือดัชนีวัดแรงซื้อ-แรงขาย ค่าใกล้ 50 หมายถึงค่อนข้างสมดุล) และ ADX ใกล้ 24 (ADX คือดัชนีวัดความแรงของแนวโน้ม ค่าต่ำหมายถึงแนวโน้มไม่แรง)
กลยุทธ์ออปชันสำหรับตลาดแกว่งในกรอบ
แม้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะลดลงจากจุดสูงสุดมากกว่า 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อปีก่อน แต่ยังทรงตัวใกล้ 95 ดอลลาร์ ทำให้ความกังวลเงินเฟ้อยังอยู่ รายงาน CPI ล่าสุดเดือนมีนาคม 2026 ยืนยันภาพนี้ โดยเงินเฟ้อพื้นฐานยัง “เหนียว” ที่ 2.8% (CPI คือดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) ส่งผลสนับสนุนการตัดสินใจของเฟดในการคงดอกเบี้ยไว้ก่อน
ในสภาพแวดล้อมนี้ การใช้กลยุทธ์ออปชันแบบ Long Straddle หรือ Long Strangle บนสัญญาทองคำล่วงหน้าอาจเหมาะในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า (ออปชันคือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) โดยเป็นการ “ซื้อ” ทั้งคอลและพุท (call คือสิทธิซื้อ, put คือสิทธิขาย) เพื่อหวังทำกำไรหากราคาเกิดการ “ทะลุกรอบ” ขึ้นหรือลงแรง กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น หากการเจรจาสำเร็จหรือพังลงอย่างฉับพลัน (volatility คือความผันผวนของราคา)
