NZD/USD ซื้อขายใกล้ระดับ 0.5910 ในวันพฤหัสบดี ปรับขึ้นเล็กน้อยแต่แรงส่งยังอ่อน โดยการปรับขึ้นถูกจำกัดเพราะตลาดชั่งน้ำหนัก “ความต้องการรับความเสี่ยง” กับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่ยังแข็งค่า
ในนิวซีแลนด์ ข่าวสารมีไม่มาก ขณะที่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) เปิดรับฟังความเห็นต่อการปฏิรูปกฎหมายประกันภัย ด้านนโยบายการเงินยัง “คงอัตราดอกเบี้ย” ซึ่งทำให้เงินกีวี (NZD) ไปต่อได้จำกัด
เงินกีวีถูกจำกัดโดยดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า
ความต้องการถือดอลลาร์สหรัฐยังมีต่อเนื่อง จากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (ความตึงเครียดระหว่างประเทศที่กระทบตลาดการเงิน) และการคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ย ส่งผลให้คู่เงินถูกจำกัด แม้จะขยับขึ้นเล็กน้อย
บนกราฟ 4 ชั่วโมง NZD/USD อยู่ที่ 0.5907 และยืนเหนือ “จุดหมุนแนวราบ” (horizontal pivot: ระดับราคาที่มักเป็นจุดตัดสินใจของตลาด) ที่ 0.5907 โดยยังอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลังเพื่อดูแนวโน้ม) ระยะ 20 ช่วงที่ 0.5877 และ SMA ระยะ 100 ช่วงที่ 0.5787
ค่า RSI (14) อยู่ใกล้ 67 และยังไม่เข้าเขตซื้อมากเกินไป (overbought: ภาวะที่ราคาปรับขึ้นแรงจนเสี่ยงพักตัว) โดยแนวต้านอยู่ที่ 0.5921 และ 0.5965 ส่วนแนวรับอยู่ที่ 0.5907, 0.5902 และ 0.5892
หากอ่อนตัวลงต่อ อาจทดสอบ 0.5877 และถัดไป 0.5787 โดยส่วนวิเคราะห์ทางเทคนิคจัดทำด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI (ปัญญาประดิษฐ์)
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนมุมมอง
ตลาดเคยให้ความสำคัญกับ “ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า” ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ทำให้ NZD/USD ถูกกดให้อยู่ต่ำกว่า 0.5920 ในเดือนเมษายน 2025 ตลาดโฟกัสการคาดการณ์ดอกเบี้ยสหรัฐและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งจำกัดการแข็งค่าของเงินกีวี ขณะนั้น RBNZ คงนโยบายการเงินไว้ จึงไม่ค่อยมีปัจจัยหนุนให้ซื้อสกุลเงิน
ต่อมาภาพพื้นฐานเปลี่ยนไป ทำให้สมดุลของคู่นี้เปลี่ยนตาม โดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ลดดอกเบี้ยมาอยู่ที่ 5.00% หลังเงินเฟ้อชะลอลง ขณะที่ RBNZ จำเป็นต้องคง “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (cash rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางกำหนด) ที่ 5.50% เพราะแรงกดดันราคาภายในประเทศยังสูง ส่งผลให้ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differential: ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) เอื้อฝั่งเงินกีวีมากขึ้น ซึ่งต่างจากปีก่อน
สถิติล่าสุดสะท้อนความแตกต่างนี้ ทำให้การถือฝั่งเงินกีวีดูน่าสนใจขึ้น โดยดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการ) เพิ่มขึ้นรายปีชะลอมาอยู่ที่ 2.8% ขณะที่เงินเฟ้อไตรมาส 1 ของนิวซีแลนด์ออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.5% สนับสนุนมุมมองว่า RBNZ อาจเป็นหนึ่งในธนาคารกลางที่ “เปลี่ยนทิศนโยบาย” (pivot: หันไปผ่อนคลาย/เข้มงวดต่างจากเดิม) ช้ากว่า ส่งผลให้ NZD ได้เปรียบด้านผลตอบแทน (yield advantage: ได้ดอกเบี้ยมากกว่า)
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาที่มูลค่าอ้างอิงสินทรัพย์ เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ภาพนี้ชี้ว่าตลาดอาจคาดหวังขาลงแรงน้อยลง การขายออปชัน Put ของ NZD/USD ที่อยู่นอกระดับราคาตลาดมาก (out-of-the-money: ราคาสิทธิอยู่ไกลจนโอกาสถูกใช้สิทธิน้อย) อาจเป็นทางเลือกเพื่อรับค่าเบี้ย (premium: เงินที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) โดยยึดมุมมองว่าส่วนต่างดอกเบี้ยจะช่วยพยุงราคาเป็น “ฐาน” (floor: ระดับที่คาดว่าจะรับราคาไว้ได้) ความเสี่ยงร่วงแรงแบบปี 2025 ดูลดลงมาก
ด้วยเหตุนี้ แนวต้านเดิมแถว 0.5965 จากปีก่อน อาจกลายเป็น “โซนแนวรับ” (support zone: บริเวณที่มีแรงซื้อช่วยพยุงราคา) ได้มากขึ้น โดยภาพรวมเอื้อกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการไต่ขึ้นช้า ๆ หรือแกว่งในกรอบแต่มีแนวโน้มเอนขึ้น โฟกัสของตลาดจึงย้ายจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์โดยรวม ไปสู่เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางเป็นรายประเทศ
