ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY) ซื้อขายใกล้ระดับ 98.10 ในวันอังคาร แต่ไม่สามารถต่อยอดการปรับขึ้นล่าสุดได้ แรงซื้อเพื่อความปลอดภัย (safe-haven: การย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่เชื่อว่าปลอดภัยเมื่อความเสี่ยงสูง) เริ่มผ่อนคลาย หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (US yields: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) ทรงตัว จึงจำกัดแรงซื้อดอลลาร์รอบใหม่
ในแผนที่ความร้อนของค่าเงิน (currency heat map: ตาราง/กราฟเปรียบเทียบความแข็งค่า-อ่อนค่าระหว่างสกุลเงิน) ดอลลาร์แข็งสุดเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น การเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงดอลลาร์บวก 0.16% เทียบ JPY ไปจนถึงดอลลาร์ลบ 0.72% เทียบ AUD และลบ 0.29% เทียบ CAD
Major Pairs Staying Rangebound
EUR/USD ทรงตัวใกล้ 1.1800 เพราะดอลลาร์ไม่มีแรงส่งต่อเนื่อง (follow-through: การไปต่อของแรงซื้อ/ขายหลังเริ่มขยับ) GBP/USD ประคองแถว 1.3570 ขณะที่ USD/JPY ซื้อขายเหนือ 159.00 แต่ภาพรวมอ่อนลงเล็กน้อย
AUD/USD ขยับขึ้นเหนือ 0.7170 ก่อนรายงานตัวเลขจ้างงานเดือนมีนาคมของออสเตรเลีย ตลาดคาดการจ้างงานเพิ่ม 20,000 ตำแหน่ง และอัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.3%
น้ำมันดิบ WTI ซื้อขายใกล้ 91.20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังฟื้นจากการอ่อนตัวระหว่างวัน ท่ามกลางความเสี่ยงด้านอุปทานจากช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญของโลก) ทองคำเคลื่อนไหวแถว 4,795 ดอลลาร์ หลังร่วงหลุด 4,870 ดอลลาร์
Options Positioning Ahead Of Key Data
เราเห็นดัชนีดอลลาร์สหรัฐชะลอแถว 98.10 และยังไม่มีทิศทางชัดเจนจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ให้สัญญาณขัดแย้งกัน เมื่อคู่เงินหลักอย่าง EUR/USD และ GBP/USD แกว่งในกรอบแคบ การ “ขายความผันผวน” ผ่านกลยุทธ์ออปชันอย่างชอร์ตสแตรงเกิล (short strangle: ขายออปชัน Call และ Put พร้อมกันคนละราคา เพื่อหวังกำไรเมื่อราคาแกว่งไม่มาก) อาจเหมาะ กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์หากราคา “แกว่งออกข้าง” ต่อไปก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญของสหรัฐปลายสัปดาห์นี้
การพุ่งของดอลลาร์ออสเตรเลียเหนือ 0.7170 ก่อนรายงานจ้างงานเป็นโอกาสที่ชัด แต่มีความเสี่ยง เนื่องจากอัตราว่างงานออสเตรเลียแกว่งอยู่ระหว่าง 4.1%–4.3% ตั้งแต่ปลายปี 2025 หากจะรักษาการขึ้นรอบนี้ไว้ จำเป็นต้องมีตัวเลขจ้างงานที่แข็งแกร่ง ผู้ลงทุนอาจใช้คอลออปชัน (call options: สิทธิซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เพื่อร่วมลุ้นโอกาสขึ้น โดยกำหนดการขาดทุนสูงสุดได้ชัดเจนหากข้อมูลออกมาแย่
ขณะเดียวกัน USD/JPY อยู่เหนือ 159.00 ทำให้ความเสี่ยงที่ทางการญี่ปุ่นเข้าแทรกแซง (intervention: การซื้อ/ขายเงินตราโดยภาครัฐเพื่อกดหรือดันค่าเงิน) สูงมาก ระดับนี้ไม่ได้เห็นบ่อยตั้งแต่การแทรกแซงรุนแรงช่วงปลายปี 2024 การซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บน USD/JPY เป็นทางเลือกในการทำกำไรหากคู่เงินร่วงแรงและรวดเร็ว อีกทั้งเป็นการป้องกันความเสี่ยง (hedge: การทำธุรกรรมเพื่อลดความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของราคา) หากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เข้าหนุนให้เยนแข็งค่า
ความผันผวนของน้ำมันดิบ WTI ที่ใกล้ 91.20 ดอลลาร์ บ่งชี้ว่าการใช้ตราสารอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) เหมาะกว่าการซื้อขายราคาปัจจุบัน (spot: ซื้อขายส่งมอบทันที/อ้างอิงราคาปัจจุบัน) หลังรายงานของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA: หน่วยงานรัฐที่รายงานข้อมูลพลังงาน) ระบุสต็อกน้ำมันลดลงมากกว่าคาด 3.2 ล้านบาร์เรล ทำให้ความกังวลฝั่งอุปทานสูงขึ้น การใช้บูลคอลสเปรด (bull call spread: ซื้อ Call ที่ราคาใช้สิทธิหนึ่ง และขาย Call อีกตัวที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) เป็นวิธีวางเดิมพันแบบจำกัดความเสี่ยง หากความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ดันราคาไปโซน 95–100 ดอลลาร์
ราคาทองคำที่ทรงตัวใกล้ระดับสูง 4,795 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สะท้อนความกังวลในตลาด แต่การที่ยีลด์พันธบัตรไม่เร่งขึ้น/ลงมากทำให้ราคายังไม่ทะลุกรอบไปไกล สภาพแวดล้อมนี้เหมาะกับกลยุทธ์คอลลาร์ (collar strategy: ถือสินทรัพย์อยู่แล้ว ซื้อ Put ป้องกันขาลง และขาย Call ไกลราคาเพื่อรับพรีเมียม) โดยผู้ถือทองสามารถซื้อพุตเพื่อกันราคาร่วง และขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด (out-of-the-money call: คอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาปัจจุบัน) เพื่อรับรายได้จากค่าเบี้ย (premium: เงินที่ได้รับ/จ่ายเมื่อขาย/ซื้อออปชัน)
สำหรับสกุลเงินยุโรป ทั้งยูโรและปอนด์ยังขาดแรงขับเคลื่อน เพราะธนาคารกลางของแต่ละฝ่ายยังระมัดระวัง หากย้อนดูช่วงที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ไม่ขยับนโยบายเป็นเวลานานตลอดปี 2025 บรรยากาศความผันผวนต่ำอาจต่อเนื่อง การทำแคลเลนดาร์สเปรด (calendar spread: ซื้อ-ขายออปชันคนละวันหมดอายุ เพื่อเก็บประโยชน์จากเวลาที่ผ่านไป) ใน EUR/USD หรือ GBP/USD อาจเป็นทางเลือกเพื่อได้ประโยชน์จาก “ค่าเสื่อมของเวลา” (time decay: มูลค่าออปชันลดลงเมื่อใกล้วันหมดอายุ) ระหว่างรอปัจจัยกระตุ้นจากการประชุมธนาคารกลางในอนาคต
