EUR/GBP เคลื่อนไหวในกรอบแคบตลอดเดือนนี้ โดยมีแนวโน้มอ่อนลงเล็กน้อย คาดว่าแรงกดดันขาลงอาจเริ่มลดลงเมื่อเข้าสู่ช่วงฤดูใบไม้ผลิ ทำให้คู่เงินมีโอกาสขยับขึ้น
การประเมินราคาของตลาดต่อธนาคารกลางกลุ่ม G10 (ประเทศพัฒนาแล้ว 10 ประเทศ) เปลี่ยนไปหลังเดือนมีนาคม โดยตลาดคาดว่าทั้งธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะขึ้นดอกเบี้ยน้อยลงกว่าเดิม แม้ยังคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในกรอบเวลา 1 ปี แต่ขนาดการขึ้นดอกเบี้ยที่คาดไว้ลดลงจากเดือนมีนาคม
เป้าหมายช่วงฤดูใบไม้ร่วง และแรงกดดันต่อปอนด์
คาดว่า EUR/GBP จะปรับขึ้นสู่ระดับ 0.88 ภายในช่วงฤดูใบไม้ร่วง โดยปัจจัยที่อาจกดดันเงินปอนด์ ได้แก่ ความกังวลต่อการเติบโตของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร ความเสี่ยงทางการเมือง และการที่ตลาดลดความคาดหวังว่า BoE จะขึ้นดอกเบี้ยได้มากกว่านี้ (การ “ขึ้นดอกเบี้ย/ตึงตัว” หมายถึงการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อคุมเงินเฟ้อ)
การเลือกตั้งท้องถิ่นในอังกฤษ และการเลือกตั้งสภาในเวลส์และสกอตแลนด์จะมีขึ้นในเดือนพฤษภาคม ท่ามกลางแรงกดดันทางการเมืองที่เชื่อมโยงกับแนวโน้มเศรษฐกิจอังกฤษที่อ่อนแอ ภาพการเมืองนี้ทำให้ควรระมัดระวังการถือสถานะ “ซื้อปอนด์” (long GBP คือคาดว่าเงินปอนด์จะแข็งค่า) ก่อนเข้าเดือนหน้า
ยังมีการกล่าวถึงความหวังว่าสงครามในตะวันออกกลางจะยุติลง และผลกระทบต่อเงินเฟ้ออาจจำกัด ในบริบทนี้ หากข้อมูล GDP ของสหราชอาณาจักร (GDP คือมูลค่าผลผลิตรวมในประเทศ ใช้วัดขนาดเศรษฐกิจ) ออกมาอ่อนแอ ก็อาจยิ่งทำให้ตลาดลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ BoE และกดดันเงินปอนด์
แรงกดดันขาลงล่าสุดของ EUR/GBP เริ่มอ่อนแรงเมื่อเข้าสู่ฤดูใบไม้ผลิมากขึ้น ย้อนดูสถานการณ์คล้ายกันในปี 2025 เคยเห็นคู่เงินทำจุดต่ำสุดก่อนค่อย ๆ ไต่ขึ้น (ขยับขึ้นช้า ๆ ต่อเนื่อง) ซึ่งอาจเกิดซ้ำ สะท้อนว่าตลาดเริ่มทบทวนแนวโน้มเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเทียบกับยูโรโซน
นโยบายการเงินต่างทิศ และแนวทางการเทรด
แกนหลักของมุมมองนี้คือ “ความต่างของนโยบายการเงิน” ที่เพิ่มขึ้น (policy divergence คือธนาคารกลางสองฝั่งดำเนินนโยบายคนละทิศทาง/ความเข้มงวดไม่เท่ากัน) การประเมินราคาของตลาด ณ กลางเดือนเมษายน 2026 บ่งชี้ว่า BoE อาจขึ้นดอกเบี้ยได้อีกเพียงครั้งเดียวในปีนี้ ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานของยูโรโซน (core inflation คือเงินเฟ้อที่ตัดราคาที่ผันผวนมาก เช่น พลังงาน/อาหาร ออก เพื่อดูแนวโน้มจริง) ล่าสุดอยู่ที่ 2.7% ทำให้ ECB ยังมีแรงกดดันให้คงท่าที “เข้มงวด” มากกว่า ความต่างของเส้นทางดอกเบี้ยที่คาดไว้ (expected interest rate path คือเส้นทางดอกเบี้ยในอนาคตที่ตลาดคาด) น่าจะเป็นแรงหนุนต่อเงินยูโรเมื่อเทียบกับปอนด์
ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหราชอาณาจักรยังสนับสนุนท่าทีระมัดระวังต่อเงินปอนด์ ตัวเลขล่าสุดระบุว่าเศรษฐกิจอังกฤษขยายตัวเพียง 0.1% ในไตรมาส 1/2026 ต่ำกว่าที่คาด และชี้ถึงความอ่อนแอภายใน เศรษฐกิจที่ชะลอเช่นนี้ทำให้ BoE มีพื้นที่จำกัดในการขึ้นดอกเบี้ยต่อ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับ ECB
นักลงทุนสามารถเทียบเคียงกับความไม่แน่นอนทางการเมืองก่อนการเลือกตั้งเดือนพฤษภาคม 2025 ที่กดดันเงินปอนด์อย่างมาก ช่วงนั้นความเสี่ยงทางการเมืองทำให้นักลงทุนไม่อยากถือสถานะซื้อปอนด์ และขณะนี้เริ่มเห็นอารมณ์ตลาดคล้ายกัน ดังนั้นผู้เทรดควรพิจารณาเข้าซื้อ EUR/GBP เมื่อราคาอ่อนตัวระยะสั้น (ซื้อเมื่อย่อตัว)
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives คือเครื่องมือทางการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) มุมมองนี้ชี้ว่า การซื้อออปชัน Call ของ EUR/GBP ที่หมดอายุช่วงปลายฤดูร้อนถึงต้นฤดูใบไม้ร่วงเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม (Call option คือสิทธิในการ “ซื้อ” คู่เงินที่ราคาใดราคาหนึ่งในอนาคต) วิธีนี้เปิดโอกาสทำกำไรหากราคาไปสู่ 0.88 พร้อมจำกัดความเสี่ยงไว้ล่วงหน้า ขณะที่ความผันผวนโดยนัย (implied volatility คือความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน) ที่ยังต่ำ ทำให้ต้นทุนการถือสถานะซื้อออปชันระยะยาวค่อนข้างไม่แพง
