ดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ (Producer Price Index: PPI) แบบรายเดือน อยู่ที่ 0.5% ในเดือนมีนาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 1.2%
ตัวเลขนี้สะท้อนว่า ราคาสินค้าในระดับผู้ผลิตปรับขึ้นช้ากว่าที่คาด โดยช่องว่างระหว่างตัวเลขจริง (0.5%) กับที่คาด (1.2%) อยู่ที่ 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์
PPI เดือนมีนาคมที่ 0.5% ต่ำกว่าที่คาด 1.2% มาก บ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในระดับค้าส่ง (ราคาก่อนถึงผู้บริโภค) กำลังผ่อนลง ข้อมูลที่อ่อนลงนี้ทำให้มุมมองต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: เฟด) เปลี่ยนทันที โดยเครื่องมือ CME FedWatch (เครื่องมือที่คำนวณ “ความน่าจะเป็น” ของการปรับดอกเบี้ยจากราคาตลาดสัญญาล่วงหน้า) ชี้ว่าโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนลดลงจากมากกว่า 70% เมื่อสัปดาห์ก่อน เหลือเพียง 40% ในเช้าวันนี้
ข้อมูลใหม่นี้ทำให้การถือ “สถานะซื้อ (long)” ในตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย (สัญญาการเงินที่มูลค่าเคลื่อนไหวตามอัตราดอกเบี้ย) น่าสนใจขึ้น เพราะตลาดเริ่มตัดความเป็นไปได้ของการคุมเข้มนโยบายการเงินแบบรุนแรงออกไป ควรพิจารณาซื้อสัญญาล่วงหน้า SOFR (Secured Overnight Financing Rate: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของสหรัฐฯ ที่ใช้แทน LIBOR) หรือสัญญาล่วงหน้า “พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี” (2-Year Treasury Note futures: ZT) ซึ่งมักได้ประโยชน์เมื่อคาดการณ์ดอกเบี้ยลดลง/ขึ้นน้อยลง โดยในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 เคยเห็นรูปแบบคล้ายกัน คือข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนลงนำไปสู่การปรับขึ้นแรงของราคาพันธบัตร
สำหรับตลาดหุ้น เฟดที่มีแนวโน้ม “ไม่เข้มงวด” มากขึ้น ถือเป็นสัญญาณบวก (bullish: มุมมองเชิงบวกว่าราคามีโอกาสขึ้น) เพราะสภาพแวดล้อมนี้ทำให้อัตราคิดลด (discount rate: อัตราที่ใช้แปลงกำไรในอนาคตให้เป็นมูลค่าในปัจจุบัน) ลดลง โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเติบโต เช่น เทคโนโลยี จึงอาจพิจารณาวางกลยุทธ์รับโอกาส Nasdaq 100 ปรับขึ้น ด้วยการซื้อออปชันคอล (call options: สิทธิในการซื้อในราคาและเวลาที่กำหนด) หรือสเปรดคอล (call spreads: ซื้อคอลและขายคอลอีกระดับราคาเพื่อลดต้นทุน) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
คาดว่าความผันผวนของตลาดจะลดลงด้วย เมื่อความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องคลายลง ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) ที่อยู่แถวระดับ 19 มีแนวโน้มค่อย ๆ ลดลงไปใกล้ระดับ 16 ที่เคยเห็นเมื่อต้นปี กลยุทธ์อย่างการขายชอร์ตสัญญาล่วงหน้า VIX (shorting VIX futures: ทำกำไรเมื่อ VIX ลดลง) หรือการซื้อออปชันพุต (put options: สิทธิในการขายในราคาและเวลาที่กำหนด) บนผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงความผันผวน เป็นทางเลือกที่ใช้เก็งการผ่อนคลายของตลาดได้
