ผลการประมูลพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 5 ปีให้ผลตอบแทน (Yield: อัตราผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจนถึงวันครบกำหนด) เพิ่มขึ้นเป็น 2.74% จาก 2.72% ในการประมูลครั้งก่อน
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวหมายถึงผลตอบแทนเพิ่มขึ้น 0.02 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับครั้งก่อน
สัญญาณจากผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 5 ปี
การขยับขึ้นเล็กน้อยของผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 5 ปีสู่ระดับ 2.74% สะท้อนแนวโน้มช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา และบ่งชี้ว่าตลาดยังให้น้ำหนักว่า “ธนาคารกลางยุโรป (ECB)” จะคุมเข้มนโยบายการเงินต่อเนื่องนานกว่าที่คาด (Hawkish: แนวทางที่เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) ภายใต้เงินเฟ้อที่ยังยืดเยื้อในปี 2025 การขยับขึ้นครั้งนี้จึงเป็นสัญญาณที่ต้องจับตา
นักลงทุนอาจพิจารณาเพิ่มสถานะ “ขาย” (Short: ทำกำไรเมื่อราคาลดลง) ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (Interest rate futures: สัญญาล่วงหน้าที่อ้างอิงระดับดอกเบี้ย/ราคาพันธบัตร) โดยเฉพาะสินค้าที่อ้างอิงหนี้เยอรมนี เช่น Euro-Bobl (สัญญาฟิวเจอร์สที่อ้างอิงพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุราว 5 ปี) หลัง Eurostat รายงานตัวเลขประมาณการเบื้องต้น (Flash estimate: ตัวเลขคาดการณ์เร็วออกมาก่อนตัวเลขจริง) ว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาอาหารและพลังงานซึ่งผันผวนออก) กลับเพิ่มขึ้นเหนือคาดเป็น 2.9% ทำให้ทิศทางของผลตอบแทนอาจยังมีโอกาสปรับขึ้นต่อ การทำสัญญา “จ่ายดอกเบี้ยคงที่” ในสว็อปอัตราดอกเบี้ย (Pay fixed on interest rate swaps: ทำสัญญาจ่ายดอกเบี้ยคงที่และรับดอกเบี้ยลอยตัว เพื่อได้ประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยตลาดสูงขึ้น) ก็เป็นทางเลือกเพื่อรับมือกรณี ECB คงดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาด
สภาวะนี้ยังเหมาะกับการใช้ “ออปชัน” (Options: สัญญาที่ให้สิทธิแต่ไม่บังคับในการซื้อ/ขาย) เพื่อเก็ง “ความผันผวน” (Price swings/Volatility: การแกว่งตัวของราคา) ที่เพิ่มขึ้น การซื้อพุทออปชัน (Put options: สิทธิในการขาย) บนฟิวเจอร์สพันธบัตรช่วยทำกำไรได้หากราคาพันธบัตรลดลงตามการปรับขึ้นของผลตอบแทน
ส่วนต่างผลตอบแทนหนุนค่าเงินยูโร
ความต่างของผลตอบแทน (Yield differential: ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างประเทศ) ที่เพิ่มขึ้นน่าจะยังหนุนค่าเงินยูโรเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ มุมมองนี้สามารถแสดงผ่านการซื้อคอลออปชัน (Call options: สิทธิในการซื้อ) ในคู่เงิน EUR/USD โดยส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีและสหรัฐฯ อายุ 5 ปีขยายขึ้นกว่า 15 เบซิสพอยต์ (Basis points: หน่วย 0.01%) ตั้งแต่ต้นปี ปัจจัยเสริมคือข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ช่วงปลายเดือนมีนาคมที่ออกมาอ่อนลงเกินคาด ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีพื้นที่ลดความเข้มงวดนโยบายได้เร็วกว่า ECB
เปิดบัญชีจริงกับ VT Markets และ เริ่มเทรด ได้ทันที
