WTI ซื้อขายใกล้ 91.50 ดอลลาร์ในช่วงตลาดเอเชียวันอังคาร โดยอ่อนตัวต่อเนื่องเป็นวันที่สาม หลังมีรายงานว่าสหรัฐฯ และอิหร่านอาจเจรจาเพิ่มเติม เป้าหมายคือทำข้อตกลงหยุดยิงระยะยาวก่อนที่การพักรบชั่วคราว 2 สัปดาห์ในปัจจุบันจะสิ้นสุดลง
ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าเตหะรานเป็นฝ่ายติดต่อวอชิงตันก่อน ขณะที่ประธานาธิบดีอิหร่าน มาซูด เปเซชเคียน กล่าวว่าเขาพร้อมเดินหน้าพูดคุยต่อภายใต้กฎหมายระหว่างประเทศ ด้านรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ เจดี แวนซ์ ให้สัมภาษณ์ Fox News ว่าการทูตยังดำเนินอยู่และมีความคืบหน้า แม้ยังไม่มี “จุดเปลี่ยน” (breakthrough: ความคืบหน้าครั้งใหญ่ที่ทำให้บรรลุข้อตกลงได้ทันที)
ความเสี่ยงด้านอุปทานช่วยพยุงราคา
รัฐมนตรีพลังงานสหรัฐฯ คริส ไรต์ กล่าวว่า ราคาพลังงานอาจทรงตัวสูงและอาจปรับขึ้นต่อ จนกว่าการสัญจรของเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะกลับสู่ภาวะปกติ พร้อมชี้ว่าการหยุดชะงักของเส้นทางขนส่งทางเรือยังช่วยหนุนแรงกดดันด้านราคา
ทรัมป์ยังกล่าวว่า ราคาน้ำมันและน้ำมันเบนซินที่สูงอาจยืดเยื้อไปจนถึงช่วงการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ (midterm elections: การเลือกตั้งสมาชิกสภาคองเกรสช่วงกึ่งกลางวาระประธานาธิบดี) รายงานของ OPEC+ (โอเปกพลัส: กลุ่มโอเปกและประเทศผู้ผลิตนอกโอเปกที่ร่วมมือกันกำหนดทิศทางการผลิต) ระบุว่ากำลังการผลิตของกลุ่มลดลง 7.9 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมีนาคม โดยส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการปิดช่องแคบฮอร์มุซ
ตลาดยังจับตารายงานรายเดือนของ International Energy Agency หรือ IEA (สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ: หน่วยงานที่ติดตามข้อมูลอุปสงค์-อุปทานพลังงานโลก) เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมด้านอุปทานและอุปสงค์
กลยุทธ์ออปชันรับความผันผวนสองทาง
สถานการณ์นี้คล้ายกับความไม่แน่นอนช่วงปลายปี 2025 เมื่อความกังวลเรื่องช่องแคบฮอร์มุซเริ่มเด่นชัด โดย “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าราคาจะเหวี่ยงแรงแค่ไหน คำนวณจากราคาออปชัน) ของออปชัน WTI มีแนวโน้มพุ่งขึ้น เช่นเดียวกับ OVX (ดัชนีความผันผวนของน้ำมัน: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนจากตลาดออปชันน้ำมัน) ที่เคยพุ่งเกิน 60 ในช่วงแรกของสงครามยูเครนปี 2022 ทำให้การเก็งทิศทางตรง ๆ มีต้นทุนสูงและเสี่ยงมากขึ้นสำหรับนักเทรด
ภายใต้เงื่อนไขนี้ อาจใช้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง เช่น long straddle หรือ long strangle (กลยุทธ์ออปชัน: ซื้อ “คอล” และ “พุท” พร้อมกัน โดยคอลคือสิทธิซื้อ และพุทคือสิทธิขาย; straddle ใช้ราคาใช้สิทธิเดียวกัน ส่วน strangle ใช้คนละราคา) กลยุทธ์นี้มีกำไรเมื่อราคาขยับแรง ไม่ว่าจะพุ่งขึ้นจากการเจรจาล้มเหลว หรือร่วงลงจากการบรรลุข้อตกลง
ผลกระทบจากการสะดุดของอุปทานจริงที่ช่องแคบฮอร์มุซสำคัญมาก เพราะในอดีตเส้นทางนี้รองรับมากกว่า 20% ของการใช้น้ำมันโลก ตัวเลขการลดลงของกำลังผลิต 7.9 ล้านบาร์เรลต่อวันถือว่าสูงมาก และมากกว่าการลดกำลังผลิตที่เห็นในช่วงอุปสงค์ทรุดจากโควิดปี 2020 อย่างชัดเจน ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทาน (Supply fundamentals: ข้อมูลจริงเรื่องการผลิต การขนส่ง และปริมาณน้ำมัน) จึงช่วยพยุงราคาไว้ ทำให้โอกาสที่ราคาจะดิ่งแรงมีจำกัด เว้นแต่จะมีข้อตกลงที่ชัดเจนและได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการ (ratified: ผ่านการรับรองตามกระบวนการ)
ปฏิทินการเมือง โดยเฉพาะการเลือกตั้งกลางเทอมที่กำลังจะมาถึง เพิ่มความซับซ้อนให้ฝ่ายบริหาร เพราะจะมีแรงกดดันสูงให้ราคาน้ำมันเบนซินลดลง ซึ่งอาจผลักดันให้เร่งหาทางออกกับอิหร่าน นักเทรดควรจับตาท่าทีและถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ เพราะมักเป็นสัญญาณนำของโอกาสเกิดข้อตกลง
