ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY—ดัชนีที่วัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลัก) ปรับลดลงในวันจันทร์ หลังมีรายงานว่าการเจรจาสันติภาพอิหร่าน–สหรัฐล้มเหลว และกองทัพเรือสหรัฐถูกเคลื่อนกำลังเพื่อปิดช่องแคบฮอร์มุซ ขณะเดียวกัน ราคาที่สะท้อนในตลาดยังชี้ว่าแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven—สินทรัพย์ที่มักถูกซื้อเมื่อความเสี่ยงสูง เช่น ดอลลาร์ ทองคำ พันธบัตร) ลดลง หลังอิหร่านส่งสัญญาณอาจลดการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม (uranium enrichment—กระบวนการเพิ่มสัดส่วนยูเรเนียมที่ใช้ในพลังงาน/อาวุธ)
EUR/USD ขยับขึ้นสู่ใกล้ 1.1765 โดยแรงหนุนหลักมาจากดอลลาร์อ่อนค่า และไม่มีข้อมูลใหม่จากยูโรโซน ขณะที่ GBP/USD ปรับขึ้นต่อเนื่องใกล้ 1.3500 ได้แรงหนุนจากดอลลาร์ที่อ่อนลง
Major Moves In FX And Commodities
USD/JPY อ่อนลงใกล้ 159.30 หลังเงินเยนแข็งขึ้นเล็กน้อยและดอลลาร์ขาดแรงหนุน AUD/USD ขึ้นใกล้ 0.7090 ตามบรรยากาศรับความเสี่ยงที่ทรงตัวและดอลลาร์อ่อนค่า
น้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate—น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐ) ลดลงสู่ 98.90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ก่อนหน้านี้ตลาดกังวลการชะงักงันในช่องแคบฮอร์มุซ ทองคำซื้อขายใกล้ 4,730 ดอลลาร์ โดยตลาดยังให้น้ำหนักกับสินทรัพย์เสี่ยง
ปฏิทินเศรษฐกิจมีการประชุม IMF ของสหรัฐ วันที่ 14–17 เม.ย. รวมถึงข้อมูล เช่น ตัวเลขการค้าจีน 14 เม.ย., ดัชนีราคาผู้บริโภคฝรั่งเศส (CPI—ตัวชี้เงินเฟ้อจากราคาสินค้า/บริการที่ผู้บริโภคซื้อ) และผลผลิตภาคอุตสาหกรรมยูโรโซน 15 เม.ย., GDP จีนไตรมาส 1 (GDP—มูลค่าผลผลิตรวมของเศรษฐกิจ) และ GDP อังกฤษ 16 เม.ย., และผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์สหรัฐ 16 เม.ย.
WTI เป็นน้ำมันดิบมาตรฐานสหรัฐที่ซื้อขายโดยอ้างอิงจุดส่งมอบที่คุชชิง (Cushing—ศูนย์เก็บ/ส่งมอบน้ำมันสำคัญในสหรัฐ) และได้รับผลจากอุปสงค์-อุปทาน สงคราม มาตรการคว่ำบาตร การตัดสินใจของ OPEC (OPEC—กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน) และค่าเงินดอลลาร์ รายงานสต็อกน้ำมันของ API และ EIA (API—สถาบันปิโตรเลียมอเมริกัน, EIA—สำนักงานสารสนเทศพลังงานสหรัฐ) ออกรายสัปดาห์ โดยผลต่างกันไม่เกิน 1% ราว 75% ของเวลา และ OPEC มีสมาชิก 12 ประเทศ
Key Lessons From Last Year
เราเห็นตัวอย่างช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ในเดือนเมษายน 2025 ที่ตลาดตอบสนองต่อข่าวอิหร่าน–สหรัฐแบบผิดคาด โดยเงินดอลลาร์กลับอ่อนค่าทั้งที่ดูเหมือนมีแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย เพราะนักลงทุนมองว่าความตึงเครียดอาจไม่ลุกลามจริง บทเรียนสำคัญคือขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักกับปัจจัยเศรษฐกิจมากกว่าท่าทีทางการเมือง
ปัจจุบัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งแกร่ง ซื้อขายเหนือ 105.5 อย่างชัดเจน ต่างจากความอ่อนแอหลังเหตุการณ์ปี 2025 แรงหนุนมาจากเงินเฟ้อที่ลดลงช้า โดยข้อมูล CPI เดือนมีนาคมล่าสุดเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังยืนแนวทาง “ดอกเบี้ยสูงนาน” (higher for longer—คงดอกเบี้ยระดับสูงเป็นเวลานาน) ผู้ลงทุนในตราสารอนุพันธ์ (derivatives—สัญญาที่มูลค่าอ้างอิงสินทรัพย์ เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ควรคำนึงว่าโอกาสดอลลาร์อ่อนแบบยั่งยืนมีจำกัด หากข้อมูลเศรษฐกิจยังไม่ชะลอตัวแรง
ผลคือ EUR/USD พยายามยืนเหนือ 1.0700 ได้ยาก จากแรงกดดันของดอลลาร์แข็งค่าและความคาดหวังมากขึ้นว่า ECB (ธนาคารกลางยุโรป) จะลดดอกเบี้ยภายในเดือนมิถุนายน เช่นเดียวกับ GBP/USD ที่เริ่มเผชิญแรงต้านแถว 1.2550 เพราะ “เรื่องดอลลาร์แข็ง” กลบปัจจัยของสกุลเงินอื่น กลยุทธ์ออปชัน (options—สัญญาซื้อ/ขายสิทธิในอนาคต) ที่เน้นจำกัดโอกาสขึ้นแรง เช่น ขายคอลสเปรด (call spread—กลยุทธ์ขายออปชันซื้อรูปแบบหนึ่งเพื่อรับพรีเมียม) อาจเหมาะสม
สถานการณ์เงินเยนมีความเสี่ยงมากขึ้น เพราะดอลลาร์แข็งดัน USD/JPY เข้าใกล้ 157.00 ต่างจากปีก่อนที่เยนแข็งค่า ตอนนี้เยนอ่อนมาก และต้องจับตาความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงค่าเงิน (currency intervention—การซื้อ/ขายเงินตราโดยรัฐเพื่อชะลอความผันผวน) หากเกิดขึ้น คู่เงินนี้อาจร่วงแรงในเวลาสั้น การถือสถานะซื้อ (long positions—คาดว่าราคาจะขึ้น) จึงมีความเสี่ยงจากความผันผวนสูง
น้ำมันดิบ WTI ซื้อขายราว 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต่ำกว่าระดับ 98.90 ที่เห็นช่วงความตื่นตระหนกเรื่องช่องแคบฮอร์มุซในปี 2025 ราคาปัจจุบันได้แรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐาน เช่น การลดกำลังการผลิตของ OPEC+ (OPEC+—OPEC และพันธมิตรผู้ผลิตน้ำมัน) และรายงาน EIA ล่าสุดที่ระบุว่าสต็อกน้ำมันสหรัฐลดลง 2.1 ล้านบาร์เรล สะท้อนว่าราคามีแนวโน้มทรงตัวมากกว่าช่วงข่าวผันผวนปีก่อน
ความผันผวนคาดการณ์ของตลาดออปชัน (implied volatility—ความผันผวนที่ตลาด “คาด” จากราคาออปชัน) ที่วัดด้วยดัชนี VIX (VIX—ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ) อยู่ระดับปานกลางใกล้ 15 ยังห่างจากระดับตื่นตระหนกในเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่านมา แปลว่าตลาดยังไม่ตั้งราคาเผื่อช็อกใหญ่ ภาวะแบบนี้อาจทำให้ต้นทุนซื้อออปชันไม่แพงนัก เพื่อเตรียมรับการเบรกกรอบ (breakouts—ราคาทะลุแนวรับ/แนวต้านสำคัญ) ก่อนข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญสัปดาห์นี้
เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดจะโฟกัสปฏิทินเศรษฐกิจมากขึ้น โดยเฉพาะดัชนีราคาผู้ผลิตสหรัฐ (PPI—เงินเฟ้อฝั่งต้นทุนผู้ผลิต) วันนี้ และตัวเลขผลผลิตภาคอุตสาหกรรมปลายสัปดาห์ ข้อมูลเหล่านี้จะชี้ทิศทางดอลลาร์ได้ชัดกว่าข่าวที่คาดเดายากซึ่งเคยทำให้ตลาดผันผวนช่วงสั้นในปี 2025
