WTI ซึ่งเป็นราคาน้ำมันอ้างอิงหลักของสหรัฐฯ เปิดสัปดาห์ด้วย “ช่องว่างราคาเปิดกระโดดขึ้น” (bullish gap: ราคาเปิดสูงกว่าราคาปิดวันก่อน สะท้อนแรงซื้อ) และปรับขึ้นราว 8% กลับเข้าใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ หลังจากสัปดาห์ก่อนหน้าราคาปรับลง
การปรับขึ้นเกิดขึ้นหลังความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง การเจรจาสันติภาพตลอด 21 ชั่วโมงในช่วงสุดสัปดาห์ไม่บรรลุผล
ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านหนุนราคาน้ำมัน
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าจะ “ปิดล้อม” (blockade: ใช้กำลัง/มาตรการทางทหารสกัดกั้นการขนส่งทางทะเล) ท่าเรืออิหร่านและการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ (US Central Command: หน่วยบัญชาการทหารที่ดูแลปฏิบัติการในตะวันออกกลาง) ระบุว่าจะเริ่มปิดล้อมการเดินเรือทั้งหมดที่เข้าและออกท่าเรืออิหร่านในวันจันทร์ เวลา 10.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกสหรัฐฯ (14.00 น. GMT)
วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่า ประธานาธิบดีทรัมป์และที่ปรึกษากำลังพิจารณากลับมาใช้ “การโจมตีทางทหารแบบจำกัด” (limited military strikes: โจมตีเฉพาะจุด/วงจำกัด) ในอิหร่านควบคู่กับการปิดล้อม เพื่อแก้ภาวะชะงักงันของการเจรจาสันติภาพ ขณะนี้ตลาดจับตารายละเอียดของการปิดล้อมและผลต่อ “การหยุดยิง” (ceasefire: ข้อตกลงหยุดปะทะชั่วคราว) ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน
เรายังจำปฏิกิริยาตลาดเมื่อปีที่แล้วได้ เมื่อราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่ง 8% เข้าใกล้ 100 ดอลลาร์ หลังสหรัฐฯ ปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ เหตุการณ์นั้นสะท้อนว่า ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์สามารถทำให้ “ตีราคาใหม่” (reprice: ปรับมูลค่าที่ตลาดยอมรับใหม่อย่างรวดเร็ว) สินทรัพย์พลังงานได้ทันที และชี้ให้เห็นว่าเส้นทางขนส่งมีความเปราะบางต่อปฏิบัติการทางทหารใน “จุดคอขวดทางทะเล” (maritime chokepoints: เส้นทางแคบสำคัญที่เรือจำนวนมากต้องผ่าน)
แรงกระแทกแบบนี้ทำให้ความผันผวนสูงมาก ผู้ลงทุนต้องเตรียมรับมือในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การปรับขึ้นเร็วในปี 2025 ทำให้หลายฝ่ายตั้งตัวไม่ทัน และสะท้อนว่า การถือสถานะโดยไม่มี “การป้องกันความเสี่ยง” (hedge: เครื่องมือ/กลยุทธ์ลดผลกระทบจากความผันผวน) ต่อเหตุการณ์สะดุดด้านอุปทานแบบฉับพลันเป็นความเสี่ยงสูง
ความผันผวนของตลาดและผลต่อการเทรด
ขณะนี้ตลาดอยู่ในภาวะตึงตัว โดยรายงานล่าสุดของ EIA (Energy Information Administration: หน่วยงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐฯ) ระบุว่า “สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ลดลง” (draw: ปริมาณคงคลังลดลง) มากกว่าคาดที่ 3.2 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ก่อน ภาพอุปทานตึงตัวยิ่งเด่นขึ้นเมื่อ OPEC+ (กลุ่มโอเปกและพันธมิตร) ส่งสัญญาณว่าจะคง “การลดกำลังการผลิต” (production cuts: ลดปริมาณผลิตเพื่อพยุงราคา) ไปจนถึงไตรมาส 2 ปี 2026 ปัจจัยพื้นฐานนี้ทำให้ราคาตอบสนองไวต่อความเสี่ยงสะดุดของอุปทาน
นอกเหนือจากน้ำมันดิบ ควรจับตาผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่ไวต่อเงินเฟ้อ หากราคาน้ำมันพุ่งแรงอาจทำให้เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve: เฟด) ซับซ้อนขึ้น และอาจกระทบ “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาทางการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์/ดัชนี เช่น ฟิวเจอร์ส ออปชัน) ที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ยและดัชนีหุ้น โดยการพุ่งขึ้นเมื่อปีที่แล้วเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เงินเฟ้อทรงตัวสูงในช่วงปลายปี 2025
