ตัวเลขการค้าของไต้หวันในเดือนมีนาคมออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด โดยทั้ง “ส่งออก” และ “นำเข้า” เพิ่มขึ้น และ “ดุลการค้า” (มูลค่าส่งออกลบด้วยมูลค่านำเข้า) ขยับขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือนที่ 21.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาส 1/26 “เกินดุลการค้า” รวมอยู่ที่ 53.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 124.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY: เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน)

สินค้าที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีคิดเป็น 84.0% ของ “การส่งออกทั้งหมด” ในไตรมาส 1/26 เทียบกับ 80.4% ในปี 2025 และ 73.2% ในปี 2024 นอกจากนี้ “ราคาส่งออก” (ราคาสินค้าที่ขายไปต่างประเทศ) ยังปรับเพิ่มขึ้น ช่วยหนุนการเติบโตของมูลค่าส่งออก

Taiwan Trade Performance And Growth Implications

ในไตรมาส 4/25 ซึ่งเกินดุลการค้าเพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวเช่นกัน “การส่งออกสุทธิ” (มูลค่าส่งออกลบด้วยมูลค่านำเข้า ที่สะท้อนแรงหนุนจากต่างประเทศต่อเศรษฐกิจ) เติมเข้าไป 11.9 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อการเติบโตของ “GDP” (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ: มูลค่ารวมของสินค้าและบริการที่ผลิตได้ในประเทศ) ผลการค้าล่าสุดคาดว่าจะช่วยหนุนให้ GDP ไตรมาส 1/26 ยังเติบโตเป็น “เลขสองหลัก” เมื่อมีการประกาศตัวเลขปลายเดือนเมษายน

ING ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ไตรมาส 1/26 เป็น 11.5% YoY จาก 10.2% และปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ทั้งปี 2026 เป็น 8.2% YoY จาก 6.7%

มุมมองดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าเศรษฐกิจสามารถรับมือ “ราคาพลังงาน” ที่สูงขึ้นได้ หากความต้องการสินค้าเทคโนโลยียังแข็งแกร่ง แต่ “ภาวะขาดแคลนอุปทานพลังงาน” (พลังงานมีไม่พอใช้/ส่งมอบไม่ทัน) อาจกระทบการผลิตได้ โดยคาดการณ์นี้ขึ้นอยู่กับการที่อุปทานพลังงานถูกรบกวนน้อย รวมถึงพัฒนาการที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านในช่วงสัปดาห์หรือเดือนข้างหน้า

ความแข็งแกร่งเกินคาดของข้อมูลการค้าไต้หวันในไตรมาสแรกบ่งชี้ว่าแรงหนุนยังมีโอกาสไปต่อในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยรายงาน GDP ไตรมาส 1 มีกำหนดออกปลายเมษายน การเพิ่มขึ้น 124.2% ของเกินดุลการค้าชี้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจอาจออกมาดีกว่าคาดอีกครั้ง คล้ายกับไตรมาส 4/2025 ที่การส่งออกพุ่งและผลักดันให้ “สินทรัพย์ในประเทศ” ปรับขึ้นแรง

Positioning Ideas Ahead Of The Gdp Release

อาจพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (สิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนดัชนี TAIEX เพื่อคาดหวังการตอบรับเชิงบวกต่อ GDP ที่จะประกาศ โดยดัชนีปรับขึ้นมากกว่า 15% ตั้งแต่ต้นปี ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยภาคเทคโนโลยีซึ่งปัจจุบันคิดเป็น 84% ของการส่งออก เนื่องจากตลาดประเมินการเติบโตต่ำกว่าจริงหลายครั้ง การใช้ออปชันช่วยเพิ่มโอกาสรับผลตอบแทนเมื่อเกิด “เซอร์ไพรส์เชิงบวก” (ตัวเลขออกมาดีกว่าคาด) ด้วยเงินลงทุนไม่มากเมื่อเทียบกับการซื้อสินทรัพย์ตรง

การที่เกินดุลการค้าพุ่งแตะ 53.0 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกเป็นแรงหนุนต่อ “ดอลลาร์ไต้หวัน (TWD)” โดยอาจมองการซื้อคอลออปชัน TWD หรือ “พุตออปชัน” (สิทธิในการขายสินทรัพย์อ้างอิงที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนคู่ USD/TWD ที่หมดอายุหลังวันประกาศ GDP หากตัวเลขเศรษฐกิจแข็งแกร่ง มักดึงดูด “เงินทุนไหลเข้า” (เงินลงทุนจากต่างชาติไหลเข้าประเทศ) และหนุนให้ค่าเงินแข็งขึ้นเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ดี ต้องป้องกันความเสี่ยงด้านราคาพลังงานที่เชื่อมโยงกับสถานการณ์อิหร่าน โดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent: ราคาน้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) ปรับขึ้นจาก 85 ดอลลาร์เป็นมากกว่า 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงเดือนที่ผ่านมา การซื้อคอลออปชัน “นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิอยู่ไกลจากราคาตลาด ทำให้เบี้ยประกันถูกกว่าแต่ต้องให้ราคาขยับมากจึงคุ้ม) บน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ” (futures: สัญญาตกลงซื้อขายในอนาคต) อาจเป็นวิธีคุมต้นทุนเพื่อกันความเสี่ยงจาก “ช็อกด้านอุปทาน” (อุปทานสะดุดจนราคาพุ่ง)

การพึ่งพาอุตสาหกรรมเดียวมากเกินไปเป็นความเสี่ยงที่ต้องติดตาม เมื่อสัดส่วนเทคโนโลยีต่อการส่งออกเพิ่มจาก 73.2% ในปี 2024 เป็น 84.0% ในปัจจุบัน หากความต้องการโลกต่อ AI หรือ “เซมิคอนดักเตอร์” (ชิป: ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่เป็นหัวใจของอุปกรณ์) ชะลอลงเฉพาะทาง อาจกระทบเศรษฐกิจมากกว่าปกติ ความกระจุกตัวนี้สนับสนุนให้ถือพุตเพื่อป้องกันความเสี่ยงในหุ้นเทคโนโลยีหลักบางตัว แม้ภาพรวมกลยุทธ์จะยังเป็นเชิงบวก