แคนาดาบันทึกการจ้างงานเพิ่มขึ้นครั้งแรกของปีในเดือนมีนาคม เพิ่มขึ้น 14,000 ตำแหน่ง หลังจากเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์รวมกันลดลง 109,000 ตำแหน่ง
อัตราว่างงานทรงตัวที่ 6.7% ในเดือนมีนาคม โดยอยู่ที่ 6.5% ในเดือนมกราคม อยู่ที่ 6.8% ในเดือนธันวาคม และเคยขึ้นไปสูงสุดที่ 7.1% ในเดือนกันยายน 2025
ตลอด 6 เดือนที่ผ่านมา กำลังแรงงานของแคนาดา (labour force: จำนวนคนที่มีงานทำหรือกำลังหางาน) ลดลง 39,000 คน ขณะที่การจ้างงานเพิ่มขึ้น 42,000 ตำแหน่ง การที่อัตราว่างงานลดลงตั้งแต่เดือนกันยายนจึงสะท้อน “การเติบโตของกำลังแรงงานที่ช้าลง” ไม่ได้มาจากการจ้างงานที่เร่งตัวเพียงอย่างเดียว
การเติบโตของกำลังแรงงานที่อ่อนลงเชื่อมโยงกับการเพิ่มของประชากรที่ชะงัก และสังคมสูงวัย (ageing population: สัดส่วนผู้สูงอายุเพิ่มขึ้น ทำให้คนวัยทำงานโตช้า) ไม่ได้มีสาเหตุจากคนเลิกหางาน
ภาพรวมเศรษฐกิจยังเผชิญแรงกดดันหลายด้าน รายงานคาดว่า การเติบโต “ต่อคน” (per-person growth: การขยายตัวของเศรษฐกิจเมื่อหารด้วยจำนวนประชากร) และภาวะตลาดแรงงานจะค่อย ๆ ดีขึ้นต่อเนื่องจนถึงปี 2026
ข้อมูลแรงงานล่าสุดชี้ว่าตลาดกำลัง “ทรงตัว” มากกว่ากำลัง “เร่งตัว” จึงไม่น่าหนุนให้เกิดการวางสถานะฝั่งบวกแบบรุนแรง (bullish positioning: การลงทุน/เก็งกำไรในทิศทางว่าจะขึ้น) แม้อัตราว่างงานจะลดจากจุดสูงสุด 7.1% เมื่อกันยายนปีก่อน แต่รายละเอียดภายในยังสะท้อนสมดุลที่เปราะบาง ภาวะทรงตัวนี้ทำให้มีโอกาสสูงที่ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) จะ “คงดอกเบี้ย” (remain on hold: ยังไม่เปลี่ยนนโยบาย) ส่งผลให้โอกาสเกิดการเคลื่อนไหวใหญ่จากปัจจัยดอกเบี้ยในระยะใกล้มีจำกัด
มุมมองระมัดระวังของธนาคารกลางยิ่งชัดขึ้นจากเงินเฟ้อล่าสุด โดยรายงานเดือนมีนาคมของสถิติแคนาดาระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่คนทั่วไปซื้อ) อยู่ที่ 2.8% ซึ่งยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมีนัยสำคัญ สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ภาวะ “โตช้าแต่เงินเฟ้อยังเหนียว” ทำให้ธนาคารกลางมีทางเลือกนโยบายแคบลง จึงทำให้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนต่ำ (low volatility: ราคาแกว่งไม่มาก) น่าสนใจ เช่น การขายสแตรงเกิล (selling strangles: ขายออปชันคอลและพุตที่ราคาใช้สิทธิคนละด้าน เพื่อหวังกำไรจากราคาที่ไม่เหวี่ยงแรง) บนสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตร (bond futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงพันธบัตร)
แรงกดดันเศรษฐกิจยังเด่นชัด เมื่อข้อมูล GDP ไตรมาส 1/2026 เบื้องต้นขยายตัวเพียง 0.9% แบบปรับเป็นรายปี (annualized: ทำให้ตัวเลขไตรมาสเทียบเป็นอัตราทั้งปี) การขยายตัวที่ช้า—ซึ่งยิ่งแย่ลงเมื่อเทียบกับการเพิ่มของประชากร—บ่งชี้ว่ากำไรบริษัทและอัพไซด์ของตลาดหุ้นอาจถูกจำกัด ดังนั้นการใช้ออปชันเพื่อทำคัฟเวอร์ดคอล (covered calls: ถือหุ้น/ดัชนีอยู่แล้วและขายออปชันคอลเพื่อรับพรีเมียม) หรือแบร์คอลสเปรด (bear call spreads: ขายคอลที่ราคาใช้สิทธิหนึ่งและซื้อคอลที่สูงกว่า เพื่อมองว่าราคาจะไม่ขึ้นแรงและจำกัดความเสี่ยง) บนดัชนี S&P/TSX 60 อาจเป็นทางเลือกเพื่อสร้างรายได้ภายใต้เพดานการขึ้นที่จำกัด
จุดอ่อนสำคัญคืออัตราว่างงานที่ลดลงส่วนหนึ่งมาจากกำลังแรงงานหดตัว ไม่ใช่จากการจ้างงานที่แข็งแรงเพียงอย่างเดียว ซึ่งมีแนวโน้มทำให้เงินดอลลาร์แคนาดาถูกจำกัดเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลสหรัฐล่าสุดยังดูทนทานกว่า เราคาดว่า USD/CAD จะเคลื่อนไหวในกรอบ (range-bound: ขึ้นลงในช่วงแคบ) ทำให้กลยุทธ์ออปชันที่เดิมพันว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ระหว่าง 1.36–1.39 ยังพอใช้ได้ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
