การผลิตภาคอุตสาหกรรมของออสเตรียเพิ่มขึ้น 1.1% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ สูงขึ้นจาก 0.3% ในช่วงก่อนหน้า
การเพิ่มขึ้นดังกล่าวหมายความว่าปริมาณการผลิตขยายตัวเร็วกว่าเดิม โดยตัวเลขล่าสุดตามมาหลังจากอัตราการเติบโตแบบรายปีที่ต่ำกว่าในเดือนก่อน
ผลผลิตอุตสาหกรรมออสเตรียส่งสัญญาณการฟื้นตัวในวงกว้าง
ข้อมูลอุตสาหกรรมเชิงบวกของออสเตรียในเดือนกุมภาพันธ์ช่วยสนับสนุนดัชนี PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนเดือนมีนาคม ซึ่งชี้ว่าภาคการผลิตขยายตัวเป็นครั้งแรกในรอบกว่าหนึ่งปี แตะ 50.3 (PMI คือดัชนีความเชื่อมั่น/กิจกรรมของผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ โดยระดับมากกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมขยายตัว) สะท้อนว่าการชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมที่เกิดขึ้นตลอดช่วงส่วนใหญ่ของปี 2025 อาจกำลังเริ่มฟื้นตัว และการฟื้นตัวอาจกระจายกว้างขึ้น ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงบางอุตสาหกรรม
กิจกรรมเศรษฐกิจที่แข็งแรงขึ้น เมื่อรวมกับรายงานเงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดของเดือนมีนาคมที่ทรงตัวที่ 2.6% (เงินเฟ้อคืออัตราที่ราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น) ทำให้มีโอกาสน้อยลงที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสหน้า จึงควรพิจารณาว่าตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนการคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ย) อาจประเมินต่ำเกินไปต่อความเป็นไปได้ที่ดอกเบี้ยจะทรงตัวไปจนถึงช่วงฤดูร้อน ซึ่งสวนทางกับมุมมองหลักของตลาดเมื่อต้นปี
สำหรับตลาดเงิน ความแข็งแกร่งนี้อาจช่วยหนุนค่าเงินยูโร หากแนวโน้มของ ECB “ผ่อนคลายน้อยลง” (หมายถึงมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยน้อยลง) อาจทำให้พิจารณาซื้อออปชันคอล EUR/USD ระยะสั้น (ออปชันคอลคือสิทธิในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดภายในช่วงเวลา) เพื่อวางสถานะรับโอกาสที่ค่าเงินปรับขึ้น เมื่อเรื่องเล่าของตลาดเปลี่ยนจาก “ใกล้ลดดอกเบี้ย” ไปเป็น “อาจทรงตัวนานขึ้น” ขณะเดียวกันส่วนต่างระหว่าง “ข้อมูลเศรษฐกิจจริงเทียบกับที่ตลาดคาด” ของยุโรปและสหรัฐ (economic surprises) กำลังแคบลง และข้อมูลนี้ยิ่งตอกย้ำแนวโน้มดังกล่าว
ด้วยความเชื่อมโยงโดยตรงกับภาคการผลิต เรามองว่าอนุพันธ์หุ้นยุโรป (ตราสารที่มูลค่าอ้างอิงจากดัชนีหุ้น/หุ้น เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) มีโอกาสปรับขึ้น ควรพิจารณาออปชันคอลบนดัชนีหุ้นออสเตรีย (ATX) และเยอรมนี (DAX) ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า เพราะดัชนีเหล่านี้มีน้ำหนักสูงในบริษัทอุตสาหกรรมและส่งออก ซึ่งมักได้ประโยชน์ก่อนเมื่อการผลิตฟื้นตัว นี่ถือเป็นการเปลี่ยนมุมมองสำคัญจากท่าทีเน้นป้องกันความเสี่ยงในช่วงปลายปี 2025
