USD/JPY ทรงตัวใกล้ 158.90 เมื่อวันที่ 9 เมษายน หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ รวมถึงรายงาน Personal Consumption Expenditures (PCE: ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดใช้ติดตาม) ช่วยหนุนมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐจะอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาด
PCE ทั่วไป (headline: รวมทุกหมวด) เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน และ PCE พื้นฐาน (core: ไม่รวมอาหารและพลังงานที่ผันผวน) เพิ่มขึ้น 0.4% เช่นกัน นับเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ปรับขึ้นแรง โดยเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานอยู่ที่ 3.0% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve/Fed: ธนาคารกลางสหรัฐผู้กำหนดนโยบายดอกเบี้ย)
เงินเฟ้อสหรัฐยังทำให้ดอกเบี้ยสูงนาน
การใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.5% โดยส่วนใหญ่เกิดจาก “ราคาที่สูงขึ้น” มากกว่าปริมาณการซื้อที่เพิ่มขึ้น จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ (Initial Jobless Claims: จำนวนผู้ยื่นขอครั้งแรก) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 219,000 ราย แต่ยังถือว่าต่ำเมื่อเทียบกับระดับในอดีต
GDP สหรัฐถูกปรับทบทวนลดลง แต่ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองต่อนโยบายเฟดอย่างมีนัยสำคัญ ปฏิกิริยาตลาดยังช่วยพยุงเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น
บนกราฟ 4 ชั่วโมง USD/JPY เคลื่อนไหวแถว 158.95 ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลังเพื่อดูแนวโน้ม) 20 ช่วงที่ 159.12 และ SMA 100 ช่วงที่ 159.21 ขณะที่ RSI (Relative Strength Index: ดัชนีวัดแรงซื้อขาย) อยู่ใกล้ 47 สะท้อนแรงขึ้นที่อ่อนลง
แนวต้านอยู่ที่ 158.96, 159.10, 159.12, 159.21 และ 159.30 ส่วนแนวรับอยู่ที่ 158.83 โดยหากหลุดระดับนี้อาจเห็นการอ่อนค่าต่อ
กลยุทธ์ออปชันสำหรับจังหวะผันผวน
เมื่อเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานทรงตัวที่ 3.0% เฟดยังมีเหตุผลน้อยที่จะลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ ความต่างของนโยบาย (policy divergence: ประเทศหนึ่งคุมเข้มกว่าอีกประเทศ) มีแนวโน้มยังหนุนดอลลาร์เหนือเยน ดันคู่เงินเข้าใกล้ระดับที่เสี่ยงต่อการแทรกแซงจากทางการ เราเคยเห็นกระทรวงการคลังญี่ปุ่นเข้ามาดูแลตลาดในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2024 เมื่ออัตราเข้าใกล้ 160 ทำให้นักลงทุนระวังการกลับตัวแบบฉับพลัน
ผู้ที่คาดว่าแนวโน้มขาขึ้นจะไปต่อ อาจพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call option: สิทธิซื้ออัตราแลกเปลี่ยนที่ราคาเป้าหมาย) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่กำหนดไว้) สูงกว่า 160 กลยุทธ์นี้เปิดโอกาสทำกำไรหากราคาทะลุขึ้น (breakout: ผ่านแนวต้านสำคัญ) โดยจำกัดขาดทุนสูงสุดไว้ที่ค่าเบี้ย (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) เป็นแนวทางที่กำหนดความเสี่ยงชัดเจน ช่วยกันความเสี่ยงหากเกิดการร่วงแรงหลายเยนในกรณีที่ญี่ปุ่นเข้ามาพยุงค่าเงิน
เมื่อคู่เงินเริ่มชะลอใต้เส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้น และความเสี่ยงการแทรกแซงสูง การซื้อพุทออปชัน (put option: สิทธิขายที่ราคาเป้าหมาย) ก็เป็นอีกทางเลือกหนึ่ง พุทที่ราคาใช้สิทธิแถว 158.00 จะได้ประโยชน์หากราคาหลุดแนวรับระยะใกล้และปรับลง นอกจากนี้สถานะเก็งกำไรฝั่งขายเยน (short yen: คาดว่าเยนอ่อน) อยู่ใกล้ระดับสูงสุดที่เคยเห็นในปี 2025 บ่งชี้ว่าฝั่งนี้ “แน่น” และเสี่ยงถูกบีบปิดสถานะ (short squeeze: ราคาวิ่งสวนจนต้องรีบซื้อคืน)
แรงดึงระหว่างข้อมูลสหรัฐที่แข็งแกร่งกับแรงกดดันจากความเสี่ยงการแทรกแซงของญี่ปุ่น ทำให้เหมาะกับกลยุทธ์เล่นความผันผวน การซื้อ “ลองสตราเดิล” (long straddle: ซื้อทั้งคอลและพุทที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน) เปิดทางทำกำไรหากราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง กลยุทธ์นี้คือการวางเดิมพันว่าราคาจะเหวี่ยงแรง ซึ่งดูมีโอกาสเพิ่มขึ้น
