ดัชนีราคา GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาส 4 ต่ำกว่าที่ตลาดคาด โดยคาดไว้ 3.8% แต่ตัวเลขจริงอยู่ที่ 3.7%
ข้อมูลดัชนีราคา GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 ชะลอลงเล็กน้อยกว่าที่คาด ยืนยันแนวโน้มที่ติดตามอยู่ หลังรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย) เดือนมีนาคม 2026 ชี้ว่าเงินเฟ้อชะลอลงเหลือ 3.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน รูปแบบนี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังทยอยคลายตัวอย่างต่อเนื่อง
ผลต่อแนวโน้มนโยบายเฟด
สัญญาณเงินเฟ้อที่ชะลอลงสนับสนุนมุมมองว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ) อาจเริ่มลดดอกเบี้ยช่วงปลายปีนี้จากระดับปัจจุบัน 4.75% ส่งผลให้ความสนใจในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย SOFR (SOFR futures: สัญญาที่ใช้คาดการณ์/บริหารความเสี่ยง “ดอกเบี้ยระยะสั้น” อ้างอิงอัตรา SOFR ซึ่งเป็นดอกเบี้ยกู้ยืมข้ามคืนที่มีหลักประกันในสหรัฐฯ) เพิ่มขึ้น โดยตลาดให้น้ำหนักโอกาส “ลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้ง” ก่อนสิ้นปีมากขึ้น ผู้ลงทุนควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยระยะสั้นลดลง
สำหรับตลาดหุ้น ภาวะดอกเบี้ยขาลงเอื้อต่อหุ้นกลุ่มเติบโตและเทคโนโลยีที่ไวต่อดอกเบี้ย อาจพิจารณาออปชันซื้อ (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคา/เวลาที่กำหนด) บนดัชนี Nasdaq 100 เพื่อรับโอกาสปรับขึ้น หากต้นทุนการกู้ยืมมีแนวโน้มลดลง ขณะเดียวกัน “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน) อาจลดลง ทำให้กลยุทธ์อย่างการขายสเปรดพุท (selling put spreads: ขายพุทหนึ่งสัญญาและซื้อพุทอีกสัญญาเพื่อลดความเสี่ยง มักใช้เมื่อมองตลาดทรงตัวถึงขาขึ้น) น่าสนใจขึ้น หากตลาดคาดว่าทิศทางจะราบรื่นกว่าเดิม
ด้านค่าเงิน ความคาดหวังดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่ลดลงอาจกดดันดอลลาร์ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) หลุดระดับ 103 ในเดือนที่ผ่านมา ต่างจากระดับสูงช่วงปลายปี 2025 กลยุทธ์ผ่านตราสารอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือการลงทุนที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) อาจเป็นการซื้อออปชันขาย (puts: สิทธิในการขาย) บนดอลลาร์ หรือซื้อออปชันซื้อบนสกุลเงินอย่างยูโร
