นายเบนจามิน เนทันยาฮู นายกรัฐมนตรีอิสราเอล กล่าวเมื่อวันพุธในช่วงการซื้อขายของเอเชียว่า อิสราเอลสนับสนุนการตัดสินใจของนายโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในการ “ระงับ” แผนโจมตีอิหร่านเป็นเวลา 2 สัปดาห์ สื่ออิสราเอลรายงานว่า การระงับดังกล่าวมีเงื่อนไขให้อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันโลก) และยุติการโจมตี
รายงานระบุว่า สหรัฐฯ แจ้งอิสราเอลว่ายังยึดมั่น “เป้าหมายร่วมกัน” ในการเจรจาที่จะเกิดขึ้น และระบุด้วยว่า “การหยุดยิง” (ceasefire: การยุติการสู้รบชั่วคราว) ไม่ครอบคลุมเลบานอน
Market Reaction And Immediate Context
ตลาดยังไม่เห็นปฏิกิริยาชัดเจนของเงินดอลลาร์สหรัฐหลังความเห็นของเนทันยาฮู ณ เวลาที่รายงาน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) ลดลงกว่า 0.5% อยู่แถว 99.00 ขณะที่บรรยากาศโดยรวมเป็น “รับความเสี่ยง” (risk-on: นักลงทุนกล้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น) อยู่ก่อนแล้วหลังทรัมป์ประกาศ
หากย้อนดูเหตุการณ์ปี 2025 เมื่อมีการประกาศหยุดยิงชั่วคราวกับอิหร่าน จุดสำคัญคือเกิดภาวะ risk-on ทันที ทำให้ DXY ปรับลงเพราะนักลงทุนลดการถือ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe haven: สินทรัพย์ที่มักถูกซื้อเมื่อความเสี่ยงสูง เช่น ดอลลาร์ พันธบัตรบางประเภท) บทเรียนนี้ช่วยประเมินความตึงเครียดรอบปัจจุบันได้
จากการยกระดับถ้อยคำล่าสุด “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดผ่านราคาสัญญาออปชัน) ปรับสูงขึ้นต่อเนื่อง โดย VIX (ดัชนีวัดความผันผวนคาดการณ์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) อยู่เหนือ 20 ตลอด 10 วัน ทำให้สูงกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีที่ 16.5 อย่างมาก หากมีข่าวความคืบหน้าทางการทูตแบบฉับพลัน ระดับนี้อาจย่อลงแรง คล้ายรูปแบบที่เคยเกิดก่อนหน้า
ผู้ลงทุนอาจพิจารณาซื้อ “ออปชันพุต” (put option: สัญญาที่ได้กำไรเมื่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงลดลง) บน VIX หรือกองทุนอีทีเอฟที่ติดตามความผันผวน (volatility-tracking ETFs: กองทุนซื้อขายเหมือนหุ้นที่พยายามเคลื่อนไหวตามดัชนี/ผลิตภัณฑ์ความผันผวน) เพื่อรับโอกาสจากการลดลงรวดเร็วของ “ความกลัวในตลาด” หากสถานการณ์คลี่คลาย
กลุ่มพลังงานอ่อนไหวเป็นพิเศษ โดยสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้า (Brent crude futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงราคาน้ำมันเบรนท์) เพิ่มขึ้น 8% ใน 1 เดือน สู่เหนือ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนหนึ่งมาจากความกังวลภูมิรัฐศาสตร์ หากเกิดการหยุดยิง อาจทำให้ “ส่วนเพิ่มความเสี่ยง” (risk premium: ราคาที่สูงขึ้นเพราะตลาดเผื่อความเสี่ยง) ถูกลบออกและกดราคาลง การซื้อพุตออปชันบนสัญญาน้ำมันเป็นแนวทางรับมุมมองนี้โดยตรง
Currency Implications And Positioning
ปฏิกิริยาของดอลลาร์ในเหตุการณ์ปี 2025 ที่ DXY ลดลงกว่า 0.5% เป็นแนวทางต่อมุมมองตลาดเงิน ปัจจุบัน DXY เคยขึ้นไปที่ 105.20 จากแรงซื้อเพื่อความปลอดภัย หากมีสัญญาณการพักรบ (truce: การตกลงลด/หยุดสู้รบชั่วคราว) อาจทำให้เกิดแรงกลับทิศได้ ผู้ลงทุนอาจมองกลยุทธ์ถือ “สถานะซื้อ” (going long: เก็งกำไรราคาขึ้น) ในสกุลเงินที่ได้ประโยชน์จากภาวะรับความเสี่ยง เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลีย เทียบดอลลาร์สหรัฐ ผ่าน “ออปชันคอล” (call option: สัญญาที่ได้กำไรเมื่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น)
อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ปี 2025 เคย “ไม่รวมเลบานอน” สะท้อนว่าข้อตกลงลักษณะนี้อาจจำกัดวง หมายความว่าตลาดต้องเลือกให้ตรงจุด เพราะการลดความตึงเครียดในจุดหนึ่งอาจไม่ส่งผลต่อสินทรัพย์ที่ผูกกับพื้นที่ขัดแย้งใกล้เคียง บทเรียนคือให้โฟกัส “อนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือทางการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ที่เชื่อมกับสินทรัพย์ซึ่งได้รับผลจากข่าวความเสี่ยงโดยตรง
