นายเบนจามิน เนทันยาฮู นายกรัฐมนตรีอิสราเอล กล่าวเมื่อวันพุธ ระหว่างช่วงการซื้อขายในเอเชียว่า อิสราเอลสนับสนุนการตัดสินใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐ ที่เลื่อนการโจมตีอิหร่านตามแผนออกไป 2 สัปดาห์ สื่ออิสราเอลรายงานว่า การเลื่อนดังกล่าวมีเงื่อนไขให้อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือน้ำมันสำคัญของโลก) และยุติการโจมตี
รายงานระบุว่า สหรัฐแจ้งอิสราเอลว่ายังคงยึดมั่นเป้าหมายร่วมกันในการเจรจาที่จะมีขึ้น นอกจากนี้ยังระบุว่า การหยุดยิงไม่ครอบคลุมเลบานอน
Market Reaction And Immediate Context
ตลาดยังไม่เห็นปฏิกิริยาทันทีของดอลลาร์สหรัฐหลังความเห็นของเนทันยาฮู ณ เวลาที่รายงาน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ลดลงมากกว่า 0.5% อยู่แถว 99.00 ขณะที่บรรยากาศการลงทุนโดยรวมเป็น “รับความเสี่ยง” (risk-on: นักลงทุนยอมรับความเสี่ยงมากขึ้น ซื้อสินทรัพย์เสี่ยง) อยู่ก่อนแล้วหลังทรัมป์ประกาศ
จากบทเรียนปี 2025 เมื่อมีการประกาศหยุดยิงชั่วคราวกับอิหร่าน ประเด็นสำคัญคือบรรยากาศ “รับความเสี่ยง” ทันที ทำให้ DXY ลดลง เพราะนักลงทุนลดการถือ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe haven: สินทรัพย์ที่มักถูกซื้อยามตลาดกังวล เช่น ดอลลาร์ พันธบัตร)
ท่ามกลางถ้อยแถลงที่ตึงเครียดมากขึ้น “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ปรับสูงขึ้นต่อเนื่อง โดย VIX (ดัชนีความกลัว: ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดของหุ้นสหรัฐ) ยืนเหนือ 20 ติดต่อกัน 10 วัน สูงกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีที่ 16.5 หากมีสัญญาณความคืบหน้าทางการทูตแบบฉับพลัน VIX มีโอกาสปรับลงแรง คล้ายรูปแบบในอดีต
ผู้ลงทุนอาจพิจารณาซื้อ “พุตออปชัน” (put option: สัญญาที่ได้สิทธิขายในราคาที่กำหนด ใช้ทำกำไรเมื่อราคาลง) บน VIX หรือบน ETF ที่ติดตามความผันผวน (volatility-tracking ETF: กองทุนซื้อขายที่สะท้อนความผันผวน) เพื่อวางกลยุทธ์รับกรณีความกังวลตลาดลดฮวบหากความตึงเครียดคลี่คลายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
กลุ่มพลังงานอ่อนไหวเป็นพิเศษ โดยสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้า (Brent crude futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันอ้างอิงเบรนท์) เพิ่มขึ้น 8% ในรอบเดือนสู่เหนือ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความกังวลภูมิรัฐศาสตร์ หากมีการประกาศหยุดยิง อาจทำให้ “ส่วนชดเชยความเสี่ยง” (risk premium: ราคาที่เพิ่มขึ้นเพราะตลาดกังวลความเสี่ยง) หายไปและกดราคาลง การซื้อพุตออปชันบนสัญญาน้ำมันล่วงหน้าเป็นวิธีรับโอกาสนี้โดยตรง
Currency Implications And Positioning
ปฏิกิริยาของดอลลาร์ในปี 2025 ที่ DXY ลดลงกว่า 0.5% เป็นแนวทางสำหรับตลาดเงิน ปัจจุบัน DXY เคยขึ้นไปถึง 105.20 จากแรงซื้อเพื่อความปลอดภัย (safe-haven demand: ความต้องการถือสินทรัพย์ปลอดภัย) หากมีสัญญาณ “พักรบ” (truce: การหยุดสู้รบชั่วคราว) อาจเกิดการกลับทิศแรง กลยุทธ์ที่อาจได้ประโยชน์คือถือสถานะ “ขาขึ้น” (long: คาดว่าราคาจะขึ้น) ในสกุลเงินที่ได้แรงหนุนยามตลาดรับความเสี่ยง เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลีย เทียบดอลลาร์สหรัฐ ผ่าน “คอลออปชัน” (call option: สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด ใช้ทำกำไรเมื่อราคาขึ้น)
อย่างไรก็ดี บทเรียนปี 2025 คือข้อตกลงหยุดยิงไม่รวมเลบานอน สะท้อนว่าข้อตกลงอาจครอบคลุมจำกัด ทำให้สินทรัพย์ที่ผูกกับความเสี่ยงในพื้นที่ใกล้เคียงอาจไม่ตอบสนองตามคาด ดังนั้นควรเลือกใช้ “อนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอิงสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส ออปชัน) ที่เชื่อมโยงโดยตรงกับสินทรัพย์ที่ได้รับผลจากข่าวความเสี่ยงมากที่สุด
