ความเสี่ยงต่อการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
ความเสี่ยงสำคัญคือการขัดข้องของการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยประเทศเศรษฐกิจเอเชียมีความเสี่ยงมากกว่า ราคาน้ำมันคาดว่าจะทรงตัวในระดับสูง และความเสี่ยงเอนเอียงไปทางปรับขึ้นต่อ บทความระบุว่าใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (AI: โปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ช่วยสร้างเนื้อหาโดยอัตโนมัติ) ในการผลิต และมีบรรณาธิการตรวจทาน เมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังดำเนินอยู่ และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐยังหนุน ภาพรวมยังเอื้อต่อดอลลาร์ที่แข็งค่า เหตุการณ์สัปดาห์ที่แล้วที่เกี่ยวกับเรือบรรทุกใกล้ช่องแคบฮอร์มุซทำให้ตลาดตึงตัว ผู้ลงทุนหันไปหาความปลอดภัย เรามองว่าแนวโน้มนี้น่าจะต่อเนื่อง ทำให้การถือสถานะ “ซื้อดอลลาร์” (long dollar: ถือเพื่อหวังให้ดอลลาร์แข็งค่า) เป็นแนวทางหลักในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ท่าทีของ Fed ยิ่งหนุนมุมมองนี้ เพราะรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมีนาคม (Non-Farm Payrolls: ตัวเลขจำนวนงานที่เพิ่ม/ลดในสหรัฐ ยกเว้นภาคเกษตร) เมื่อวันศุกร์ที่แล้วชี้ว่ามีการจ้างงานเพิ่ม 245,000 ตำแหน่ง ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งนี้ รวมกับยีลด์พันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีที่ยืนเหนือ 3.85% ทำให้ Fed ไม่มีเหตุผลต้องพิจารณาลดดอกเบี้ย ส่งผลให้ความน่าสนใจของดอลลาร์จากมุมผลตอบแทน หรือ carry ยังสูงมากดอกเบี้ย “สูงนาน” หนุน carry ของดอลลาร์
เราย้อนดูว่าช่วงปลายปี 2024 ต่อเนื่องถึงปี 2025 ตลาดพยายามคาดการณ์ว่า Fed จะลดดอกเบี้ยอยู่เรื่อยๆ แต่ผิดคาดเพราะเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้น) ยังลดลงยาก และเศรษฐกิจยังทนทาน ประสบการณ์นี้ควรช่วยชี้นำมุมมองปัจจุบัน และทำให้เรื่อง “ดอกเบี้ยสูงนาน” (higher-for-longer: ดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงเป็นเวลานาน) น่าเชื่อถือมากขึ้น กลยุทธ์ในตลาดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ที่เดิมพันว่า Fed จะกลับไปผ่อนคลายเร็ว มีความเสี่ยงสูง ความตึงเครียดยังทำให้ราคาพลังงานอยู่สูง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI (WTI crude futures: สัญญาที่ตกลงซื้อ/ขายน้ำมันในอนาคต อ้างอิงน้ำมัน WTI) ปรับขึ้นเกิน 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สิ่งนี้กดดันภูมิภาคที่นำเข้าพลังงานมากอย่างยุโรปและเอเชีย และยิ่งกดค่าเงินของภูมิภาคเหล่านั้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ควรพิจารณาออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาที่กำหนด) ที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันสูงต่อเนื่อง เช่น “คอลสเปรด” (call spread: ซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุน) บน ETF พลังงานหลัก (ETF: กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น) สำหรับการลงทุนค่าเงินโดยตรง การซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิซื้อ) บนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index หรือ DXY: ดัชนีที่วัดความแข็ง/อ่อนของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก) เป็นวิธีที่ครอบคลุมธีมดอลลาร์แข็งค่า การเทรดที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นคือการซื้อ “พุต” (puts: สิทธิขาย) บนเงินเยนญี่ปุ่น ซึ่งอ่อนไหวต่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐที่กว้างขึ้น (interest rate differentials: ความต่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) ในสภาพแวดล้อมนี้ คู่เงิน USD/JPY มีแนวโน้มขึ้นต่อ สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
