ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และดอลลาร์
ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า โครงสร้างพื้นฐานของพลเรือนในอิหร่าน เช่น โรงไฟฟ้าและสะพาน อาจถูกทำลาย หากเตหะรานไม่เปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับขนส่งน้ำมัน) ภายในวันอังคาร อิหร่านระบุว่า การเดินเรืออาจกลับมาได้ หากรายได้บางส่วนถูกจัดสรรเพื่อชดเชยความเสียหายจากสงคราม และมองว่าโอกาสได้ข้อตกลงภายใน 48 ชั่วโมงยังไม่น่าเป็นไปได้ ตลาดยังจับตาราคาพลังงานที่สูงขึ้น และความเสี่ยงที่เงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) จะกลับมากดดันอีกครั้ง นักเทรดกำลังให้น้ำหนักโอกาสมากขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) อาจขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งอาจหนุนดอลลาร์และจำกัดการปรับขึ้นของ NZD/USD ความสนใจจะไปที่ดัชนี ISM Services PMI ของสหรัฐฯ (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ: ตัวชี้ทิศทางกิจกรรมเศรษฐกิจฝั่งบริการ) ในช่วงการซื้อขายอเมริกาเหนือ สภาพคล่อง (liquidity: ปริมาณการซื้อขาย/ความง่ายในการซื้อขาย) ค่อนข้างบาง เพราะหลายตลาดหยุดในวัน Easter Monday เรากำลังเห็น NZD/USD เด้งเล็กน้อยจากจุดต่ำสุดในรอบสี่เดือน และผ่านระดับ 0.5700 ได้ สาเหตุคือข่าวการคุยเรื่องหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ทำให้ “แรงซื้อดอลลาร์เพื่อหลบความเสี่ยง” (safe-haven: สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อกังวล) อ่อนลงชั่วคราว ซึ่งสะท้อนว่าตลาดหันไปหาสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้นเล็กน้อยความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและการวางสถานะ
การรีบาวด์นี้ยังดูเปราะบาง เพราะโอกาสได้ข้อตกลงใน 48 ชั่วโมงยังต่ำ และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังชัดเจน ช่องแคบฮอร์มุซยังเป็นจุดตึงเครียดสำคัญ โดยสำนักงานสารสนเทศพลังงานสหรัฐฯ (EIA: หน่วยงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐฯ) ระบุว่า น้ำมันราว 21% ของปริมาณต่อวันของโลกต้องผ่านเส้นทางนี้ ความตึงเครียดพื้นฐานนี้ทำให้ราคาน้ำมันผันผวน และทำให้ตลาดระวังตัว ตลาดยังจับตาเฟด เพราะราคาพลังงานที่พุ่งจากความขัดแย้งกำลังกระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อ จากข้อมูลสัญญาล่วงหน้า (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ผ่านเครื่องมือ CME FedWatch (เครื่องมือดูความน่าจะเป็นของการตัดสินใจดอกเบี้ยจากราคาตลาด) ตลาดกำลังให้ความน่าจะเป็น 65% ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม ความเป็นไปได้ที่ดอกเบี้ยสหรัฐฯ สูงขึ้นเป็นแรงกดดันใหญ่ต่อการฟื้นตัวของ NZD/USD ด้วยความไม่แน่นอนนี้ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของออปชัน NZD/USD ปรับสูงขึ้น โดยความผันผวนระยะ 1 เดือนอยู่แถว 12% จากค่าเฉลี่ย 9% ในไตรมาสก่อน นี่บอกว่าเทรดเดอร์อาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรง เช่น การซื้อ straddle หรือ strangle (กลยุทธ์ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและลง เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรง) การขายพรีเมียมออปชัน (options premium: ค่าเบี้ยที่ได้รับ/จ่ายในการซื้อขายออปชัน) ตอนนี้มีความเสี่ยงสูง หากไม่มีมุมมองทิศทางที่ชัดเจน เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันเมื่อปีที่แล้ว เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ช่วงกลางปี 2025 ทำให้คู่เงินร่วงจาก 0.6100 ลงต่ำกว่า 0.5850 ก่อนจะ “หยุดลง” เหตุการณ์นั้นเตือนว่า การเคลื่อนไหวอาจเกิดเร็ว ดังนั้นการซื้อ put เพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts: ซื้อออปชันฝั่งขาลงเพื่อคุ้มครองพอร์ต) หรือออปชันอายุยาว (long-dated options: ออปชันที่หมดอายุไกล) เป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสม ความต่างสำคัญตอนนี้คือแนวทางนโยบายที่ไม่เหมือนกัน ระหว่างเฟดที่เข้มงวด (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) กับธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ: ธนาคารกลางของนิวซีแลนด์) ที่ระมัดระวังกว่า ตอนนี้ระดับ 0.5700 เป็นจุดที่ตลาดสู้กัน แต่แนวโน้มโดยรวมของคู่เงินยังอ่อนแอ ข่าวที่ชัดเจนเรื่องหยุดยิงอาจทำให้เกิดการเด้งแรง แต่เราจะมองว่าเป็นโอกาสทบทวนสถานะฝั่งขาลง (bearish positions: การถือสถานะที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) ในระดับที่เหมาะกว่า ควรติดตาม ISM Services PMI ของสหรัฐฯ ในวันนี้ เพื่อดูสัญญาณใหม่เกี่ยวกับความแข็งแรงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
