ดอลลาร์ได้แรงหนุนจากความเสี่ยงการเมืองระหว่างประเทศ
ตามรายงานของ CNBC นักเก็งกำไรใน “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า” (futures: สัญญาที่ตกลงซื้อ/ขายสินทรัพย์ในอนาคตที่ราคากำหนดไว้) ประเมินความน่าจะเป็นเกือบ 52% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2026 เป็นครั้งแรกที่ตัวเลขนี้มากกว่า 50% เป้าหมายของเฟดคือดูแล “เสถียรภาพราคา” (price stability: ทำให้ราคาสินค้าไม่ขึ้นลงรุนแรง) โดยตั้งเป้าเงินเฟ้อ 2% และสนับสนุนการจ้างงานเต็มที่ (full employment: คนที่อยากทำงานส่วนใหญ่มีงานทำ) โดยใช้ “อัตราดอกเบี้ย” เป็นเครื่องมือหลัก ตลาดจับตารายงานการจ้างงานสหรัฐเดือนมีนาคมที่จะประกาศวันศุกร์ คาดว่า “การจ้างงานนอกภาคเกษตร” (Nonfarm Payrolls: จำนวนงานใหม่ที่เพิ่มขึ้น ยกเว้นภาคเกษตร) จะอยู่ที่ 60,000 ตำแหน่ง และ “อัตราว่างงาน” (Unemployment Rate: สัดส่วนคนหางานแต่ยังไม่มีงาน) น่าจะคงที่ที่ 4.4% หากตัวเลขออกมาอ่อนแอ อาจกดดันค่าเงินดอลลาร์ ปี 2022 ดอลลาร์สหรัฐคิดเป็นมากกว่า 88% ของมูลค่าการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือราว 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน เฟดยังสามารถใช้ “การอัดฉีดสภาพคล่อง” (quantitative easing หรือ QE: การเพิ่มเงินในระบบด้วยการซื้อสินทรัพย์ เช่น พันธบัตร เพื่อช่วยให้กู้ยื้อง่ายขึ้น) หรือ “การดึงสภาพคล่องออก” (quantitative tightening หรือ QT: ทำตรงข้าม ลดเงินในระบบ เช่น ลดการถือพันธบัตร เพื่อให้เงื่อนไขการกู้ยื้อตึงขึ้น) เพื่อเปลี่ยนสภาพการปล่อยกู้ (credit conditions: ความง่ายหรือยากในการกู้เงิน) และมีผลต่อค่าเงินดอลลาร์ เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐขยับเข้าใกล้ระดับ 100.00 ความขัดแย้งในอิหร่านทำให้มีเหตุผลสนับสนุนการย้ายเงินไปถือสินทรัพย์ที่ปลอดภัย (flight to safety: การขายสินทรัพย์เสี่ยงแล้วไปถือสิ่งที่ปลอดภัยกว่า) เราเห็นได้จากดัชนีความผันผวน CBOE (VIX: ตัวชี้วัดความกลัว/ความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ) ที่พุ่งขึ้นมา 21.5 ในสัปดาห์นี้ สภาพแวดล้อมแบบนี้บอกว่า การถือสถานะ “ซื้อดอลลาร์” (long US dollar positions: ถือเพื่อหวังให้ดอลลาร์แข็งค่า) ผ่านฟิวเจอร์ส หรือ “ออปชันซื้อ” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคากำหนดในอนาคต) อาจเป็นแนวทางที่เหมาะสมในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าความเสี่ยงจากข้อมูลสำคัญที่กำลังจะมา
มุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์ยังได้แรงหนุนจากการคาดการณ์นโยบายเฟด ความขัดแย้งดันราคาพลังงานขึ้น ทำให้เหตุผลที่เฟดจะคงหรือขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสู้เงินเฟ้อชัดขึ้น สิ่งนี้เห็นได้ในตลาดพันธบัตร เมื่อ “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปี” (US 2-year Treasury yield: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากการถือพันธบัตร 2 ปี) ปรับขึ้นสู่จุดสูงสุดในรอบ 5 เดือนที่ 4.85% ซึ่งบอกว่านักลงทุนเตรียมรับนโยบายที่ “เข้มงวดขึ้น” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงระยะสั้นสำคัญคือรายงานการจ้างงานสหรัฐที่จะออกพรุ่งนี้ ตลาดคาดงานใหม่เพียง 60,000 ตำแหน่ง ดังนั้นถ้าต่ำกว่าคาดมาก อาจทำให้ดอลลาร์อ่อนลงแรงแต่ชั่วคราว เพื่อรับมือ ผู้ซื้อขายอาจพิจารณาซื้อ “ออปชันแบบสตราดเดิล” (options straddles: ซื้อออปชันซื้อและออปชันขายพร้อมกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาผันผวนแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง) ระยะสั้นบนคู่เงินหลักอย่าง EUR/USD เพื่อทำกำไรจากความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น โดยไม่ต้องทายทิศทาง ย้อนดูในอดีต เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันปลายปี 2025 เมื่อความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ช่วงแรกดันดอลลาร์ขึ้นชั่วคราว ก่อนที่ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนลงจะดึงให้กลับลงมา แม้แบบจำลองคาดการณ์เศรษฐกิจ GDPNow ของเฟดแอตแลนตาสำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 (GDPNow: การประเมินการเติบโตแบบอัปเดตตามข้อมูลที่ออกมา) ยังอยู่ที่ 2.4% ซึ่งบอกว่าแรงพื้นฐานยังดี แต่ตัวเลขการจ้างงานจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในไม่กี่ช่วงการซื้อขายถัดไป บทเรียนนี้เตือนให้ระวังช่วงประกาศข้อมูลสำคัญ แม้แนวโน้มใหญ่จะดูชัดเจนก็ตาม
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
