แนวโน้มตลาดแรงงานยังเย็นลงต่อ
รายงาน JOLTS เดือนกุมภาพันธ์วันนี้แสดงว่าตำแหน่งงานว่างลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 6.882 ล้านตำแหน่ง ต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย นี่บอกว่าตลาดแรงงานกำลัง “เย็นลง” แบบค่อยเป็นค่อยไป (หมายถึงการจ้างงานเริ่มชะลอ ความต้องการแรงงานลดลง) ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เห็นต่อเนื่องมาหลายเดือน สำหรับเรา ข้อมูลนี้ย้ำว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) มีแรงกดดันน้อยลงที่จะคงจุดยืนที่เข้มงวด (restrictive stance: นโยบายที่ดอกเบี้ยสูงเพื่อกดเงินเฟ้อ) ข้อมูลนี้ทำให้น่าสนใจที่จะมองหา “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ดอกเบี้ย ดัชนีหุ้น) ที่ได้ประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราเห็นความสนใจเพิ่มขึ้นในการซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส SOFR เดือนกันยายน (September SOFR futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) เพราะตลาดเริ่มให้น้ำหนักโอกาส “ลดดอกเบี้ย” (rate cut) มากขึ้นก่อนสิ้นสุดฤดูร้อน อัตราส่วนตำแหน่งงานว่างต่อจำนวนผู้ว่างงานตอนนี้ลดลงมาอยู่ที่ 1.1 (หมายถึงมีงานว่าง 1.1 ตำแหน่งต่อคนว่างงาน 1 คน) เย็นลงชัดเจนจากระดับ 1.4 ที่เห็นอยู่บ่อยในช่วงปี 2025 สำหรับตลาดหุ้น ข้อมูลแรงงานที่เย็นลงอาจถูกมองว่าเป็นแรงบวก (bullish: มีแนวโน้มหนุนให้ราคาขึ้น) สนับสนุนภาพ “ลงจอดนุ่มนวล” (soft landing: เศรษฐกิจชะลอแต่ไม่ถดถอยแรง) เราควรพิจารณาซื้อออปชันคอลใกล้ราคาใช้สิทธิ (near-the-money call options: สิทธิ์ในการซื้อที่ราคาใกล้ราคาปัจจุบันของตลาด) บนดัชนี S&P 500 (ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ) โดยเฉพาะเมื่อดัชนีแกว่งอยู่แถวระดับ 5,500 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อมูลใหม่นี้อาจเป็นปัจจัยที่ทำให้ดัชนีทะลุกรอบขึ้นได้ ข่าวนี้ยังบอกเป็นนัยว่า “ความผันผวน” (market volatility: ระดับการแกว่งตัวของราคา) อาจลดลง หากนักลงทุนมั่นใจมากขึ้นในทิศทางของ Fed นั่นทำให้กลยุทธ์ “ขายความผันผวน” (selling volatility: กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาผันผวนน้อยลง เช่น รับพรีเมียมจากออปชัน) น่าสนใจ เช่น ขายชอร์ตฟิวเจอร์ส VIX (VIX futures: สัญญาล่วงหน้าอิงดัชนีความกลัว/ความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) หรือขายสแตรงเกิล (strangles: ขายออปชันคอลและพุทคนละราคา เพื่อเก็บพรีเมียมเมื่อราคาไม่แกว่งแรง) บนหุ้นขนาดใหญ่ที่นิ่งกว่า หลังจากคำพูดของผู้ว่าการ Fed วอลเลอร์ (Governor Waller) เมื่อสัปดาห์ก่อนที่บอกว่าต้องเห็น “การชะลอลงอย่างต่อเนื่อง” (sustained moderation: ชะลอแบบต่อเนื่อง ไม่ใช่แค่ครั้งเดียว) ในตลาดแรงงาน รายงานนี้สอดคล้องกับมุมมองนั้นและอาจช่วยลดความกังวลของนักลงทุนการวางพอร์ตเพื่อดอกเบี้ยที่ลดลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
