ตลาดแรงงานยังตึงตัว
อัตราส่วนงานต่อผู้สมัครในเดือนกุมภาพันธ์ที่สูงกว่าคาด สะท้อนว่าตลาดแรงงานยัง “ตึงตัว” (มีงานมากแต่คนหายาก) อย่างต่อเนื่อง และตอกย้ำมุมมองว่าแรงกดดันด้านค่าแรงกำลังเพิ่มขึ้น (นายจ้างต้องขึ้นเงินเดือนเพื่อดึงคน) ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีเหตุผลมากขึ้นที่จะเดินหน้าสู่ “การทำให้นโยบายการเงินกลับสู่ภาวะปกติ” (ลดความผ่อนคลาย เช่น ขึ้นดอกเบี้ยหรือยุติมาตรการกระตุ้น) ขณะนี้จับตาความเป็นไปได้ของการ “ขึ้นอัตราดอกเบี้ย” ในไตรมาส 2 สำหรับนักเทรดค่าเงิน ข้อมูลนี้น่าจะช่วยหนุนเงินเยน เรามองว่าการวางตำแหน่งให้ USD/JPY ลดลง (ดอลลาร์สหรัฐต่อเยน) เป็นแนวทางที่สมเหตุสมผล โดยอาจใช้การซื้อ “ออปชันพุต” (สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด เพื่อทำกำไรหรือลดความเสี่ยงเมื่อราคาลง) เพื่อรับประโยชน์จากการปรับลง เมื่อย้อนดูปฏิกิริยาตลาดช่วงปลายปี 2025 ตอนที่มีข้อมูลแข็งแกร่งคล้ายกัน เงินเยนแข็งค่าทันทันที แต่ไม่นาน ฝั่งหุ้น ทำให้เราระมัดระวังมากขึ้นต่อการปรับขึ้นล่าสุดของดัชนี Nikkei 225 เพราะโอกาสที่ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นอาจกดดันหุ้น ดังนั้นการป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตที่ถือหุ้นฝั่งซื้อ (พอร์ต Long) ด้วย “พุตออปชันของดัชนี” (ออปชันที่อ้างอิงดัชนี เพื่อคุ้มครองเมื่อดัชนีลง) จึงดูเหมาะสม โดยเฉพาะเมื่อดัชนีนี้ไวต่อทิศทางนโยบายของธนาคารกลาง ซึ่งเห็นชัดตลอดปีที่ผ่านมา อัตราส่วนงานต่อผู้สมัครอยู่เหนือระดับ 1.15 มานานกว่าหนึ่งปีแล้ว เป็นแนวโน้มของตลาดแรงงานที่ตึงตัวที่เราติดตามมาตั้งแต่ต้นปี 2025 เมื่อรวมกับ “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (เงินเฟ้อที่ตัดราคาที่ผันผวนมาก เช่น อาหารสดและพลังงาน ออก เพื่อดูแนวโน้มจริง) ที่อยู่เหนือเป้าหมาย 2% อย่างต่อเนื่อง แรงกดดันต่อธนาคารกลางยิ่งเพิ่มขึ้น สิ่งนี้บ่งชี้ว่า “ความผันผวนโดยนัย” (Implied Volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน ว่าตลาดคาดว่าราคาจะเหวี่ยงแค่ไหน) ในคู่เงินเยนอาจต่ำเกินไป และอาจเพิ่มขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าผลต่อการลงทุน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
