แนวโน้มอุปทานในตลาดน้ำมัน
คำพูดดังกล่าวไม่ได้ทำให้ตลาดขยับมากนัก ณ เวลาที่เผยแพร่ ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นสหรัฐ (US stock index futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงกับดัชนีหุ้น) เพิ่มขึ้นราว 0.7% ถึง 0.8% ตลาดดูเหมือนจะเห็นด้วยกับมุมมองของรัฐมนตรีคลังว่า ตอนนี้น้ำมันมีอุปทานเพียงพอ ข้อมูลสัปดาห์ก่อนจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐ (EIA: หน่วยงานรัฐที่รายงานข้อมูลพลังงาน) สนับสนุนภาพนี้ โดยระบุว่า สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐ (U.S. crude inventories: ปริมาณน้ำมันดิบที่เก็บสำรอง) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.8 ล้านบาร์เรล ขณะที่ OPEC+ (กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมันและพันธมิตร ที่ร่วมกันกำหนดแนวทางการผลิต) ส่งสัญญาณว่ายังไม่มีแผนเร่งด่วนจะเปลี่ยนโควตาการผลิต ความนิ่งนี้สะท้อนในสัญญาฟิวเจอร์สเดือนหน้า (front-month futures contracts: สัญญาที่ใกล้หมดอายุมากที่สุด) ซึ่งซื้อขายในกรอบแคบ อย่างไรก็ดี การพูดถึงการ “เข้าควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ” เป็นประเด็นการเมืองระหว่างประเทศ (geopolitical statement: คำพูดที่มีผลต่อความสัมพันธ์และความขัดแย้งระหว่างประเทศ) ที่ควรจับตา เราเคยเห็นความผันผวน (volatility: การแกว่งตัวของราคา) พุ่งแรงในไตรมาส 3 ปี 2025 เมื่อความตึงเครียดในพื้นที่นั้นปะทุ ทำให้ราคาน้ำมันเบรนท์ (Brent crude: น้ำมันดิบอ้างอิงของตลาดโลก) กระโดดเกือบ 12% ในหนึ่งสัปดาห์ โดยมีน้ำมันราว 21 ล้านบาร์เรลต่อวันผ่าน “คอขวด” (chokepoint: จุดทางผ่านที่แคบและสำคัญ หากติดขัดจะกระทบทั้งเส้นทาง) นี้ จึงเป็นจุดเปราะบางที่สุดของตลาด การตอบสนองที่นิ่งของตลาดทำให้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ค่าความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) ลดลง โดยดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX: ดัชนีที่วัดความคาดหวังความผันผวนของราคาน้ำมันจากราคาออปชัน) อยู่แถวระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือนที่ 32 ทำให้การซื้อ “ประกันความเสี่ยง” (protection: การถือเครื่องมือเพื่อลดความเสียหายหากราคาผันผวนแรง) หรือการวางเดิมพันเก็งกำไรมีต้นทุนค่อนข้างถูกสำหรับผู้เทรด จึงเป็นโอกาสในการซื้อคอลออปชันระยะยาว (long-dated call options: สิทธิในการซื้อในอนาคตที่วันหมดอายุไกล) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหากอุปทานสะดุดทันที (supply shock: เหตุการณ์ที่ทำให้อุปทานหายไปหรือเปลี่ยนฉับพลัน)ผลต่อความเสี่ยงในตลาดหุ้น
ความนิ่งนี้ลามไปถึงตลาดหุ้นด้วย ซึ่งดูเหมือนกำลังเดิมพันว่าราคาพลังงานจะทรงตัวเพื่อพยุงกิจกรรมเศรษฐกิจ หากตลาดน้ำมันกลับมา “ตีราคาใหม่” ต่อความเสี่ยงการเมืองระหว่างประเทศ (repricing of geopolitical risk: ตลาดปรับราคาสินทรัพย์เพื่อสะท้อนความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น) หุ้นกลุ่มขนส่งและอุตสาหกรรมจะโดนกระทบมาก ดังนั้น ผู้เทรดอาจพิจารณาถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนของน้ำมัน (long oil volatility positions: กลยุทธ์ที่กำไรเมื่อความผันผวนเพิ่ม) ควบคู่กับการซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิในการขาย เพื่อลดความเสี่ยงขาลง) บน ETF ที่ติดตามกลุ่มขนส่ง (transport-tracking ETF: กองทุน ETF ที่อิงดัชนีหุ้นกลุ่มขนส่ง)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
