สัญญาณจากธนาคารกลางญี่ปุ่น
สรุปความเห็น (Summary of Opinions) จากการประชุมนโยบายเดือนมีนาคมในวันจันทร์ ระบุว่ากรรมการหลายรายยังมองว่ายังมี “ช่องว่าง” สำหรับการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมในเร็ว ๆ นี้ (การคุมเข้มหมายถึงทำให้ดอกเบี้ยสูงขึ้น/เงินในระบบตึงขึ้นเพื่อลดเงินเฟ้อ) หนึ่งคนกล่าวว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะเหมาะสมหากคาดการณ์เศรษฐกิจและราคาเป็นไปตามเป้า อีกคนเชื่อมโยงจังหวะในอนาคตกับสถานการณ์ตะวันออกกลาง ค่าแรง เงินเฟ้อ และภาวะการเงิน (เช่น ต้นทุนกู้ยืม ความตึงตัวของสินเชื่อ) ดอลลาร์ออสเตรเลียยังถูกกดดันจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นเพราะกังวลเรื่องอุปทาน และลดความคาดหวังว่าสงคราม/ความขัดแย้งอิหร่านจะจบเร็ว กองกำลังฮูตีในเยเมนที่อิหร่านหนุนหลัง โจมตีอิสราเอลครั้งแรกในช่วงสุดสัปดาห์ และระบุว่าจะโจมตีต่อจนกว่าปฏิบัติการต่ออิหร่านและพันธมิตรจะหยุด ฮูตียังขู่ว่าจะโจมตีการขนส่งในทะเลแดง และโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของซาอุดีอาระเบีย ทำให้ความเสี่ยงด้านอุปทานสูงขึ้น รายงานระบุว่าสหรัฐฯ กำลังเตรียมพร้อมสำหรับปฏิบัติการภาคพื้นดินในอิหร่านที่อาจยืดเยื้อ และกำลังส่งทหารหลายพันนายไปยังภูมิภาค นายกรัฐมนตรีออสเตรเลีย แอนโทนี อัลบานีซี กล่าวว่า คณะรัฐมนตรีระดับชาติอนุมัติแผนความมั่นคงเชื้อเพลิงแห่งชาติ ภาษีสรรพสามิตน้ำมันเชื้อเพลิง (Fuel excise: ภาษีที่เก็บต่อลิตรของน้ำมัน เช่น เบนซิน ดีเซล) จะลดลงครึ่งหนึ่งเป็นเวลา 3 เดือน และจะยกเลิกชั่วคราวค่าธรรมเนียมผู้ใช้ถนนสำหรับรถบรรทุกหนักบริบทการเคลื่อนไหวราคาล่าสุด
ขณะนี้ AUD/JPY ซื้อขายผันผวนมาก (volatility: การแกว่งขึ้นลงแรงและถี่ของราคา) แถวระดับ 104.50 ซึ่งต่างจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่คู่เงินพยายามขึ้นไปหา 110.00 ก่อนที่คำกล่าวของ BoJ จะทำให้ราคาถอยลง หลังจากนั้นตลาดได้ “สะท้อนราคา” ความเป็นไปได้ที่ BoJ จะเข้มงวดมากขึ้น (priced in: นักลงทุนปรับราคาไว้ล่วงหน้าตามความคาดหวัง) ทำให้โอกาสที่เยนจะอ่อนต่อเนื่องยาว ๆ ไม่แน่นอน ย้อนดูแล้ว คำเตือนจากเจ้าหน้าที่ BoJ ในปี 2025 เรื่องการคุมเข้มเพิ่มเติมเป็นสัญญาณชัดของการเปลี่ยนทิศนโยบายต่อมา จากนั้น BoJ ได้ยุติยุคดอกเบี้ยติดลบ (negative rates: อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 0 ทำให้ฝากเงินแล้วได้ผลตอบแทนติดลบ) โดยขณะนี้ดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 0.1% และเจ้าหน้าที่ยังคงส่งสัญญาณพร้อมดำเนินการหากค่าเงินอ่อนมากเกินไป นั่นทำให้ความเสี่ยงที่ JPY จะแข็งขึ้นอย่างรวดเร็ว สูงกว่าปีก่อนมาก ฝั่งออสเตรเลีย แรงกดดันราคาพลังงานที่สะสมในปี 2025 มีส่วนทำให้เงินเฟ้อสูงต่อเนื่อง ดัชนีราคาผู้บริโภคของออสเตรเลีย (CPI: ตัวชี้วัดราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) ยังสูงกว่าเป้าหมาย โดยอยู่ที่ 3.4% ทำให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (Reserve Bank of Australia: RBA) ต้องคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate: ดอกเบี้ยอ้างอิงหลักของประเทศ) ที่ 4.35% ส่วนต่างดอกเบี้ยที่กว้างนี้ยังดึงดูด “เทรดสายแคร์รี” (carry trade: กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำ แล้วซื้อสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่างดอกเบี้ย) ให้เข้ามาในคู่เงินนี้ ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่เคยเป็นข่าวหนักเมื่อปีก่อน ได้เปลี่ยนเป็นความตึงเครียดเรื้อรังระดับต่ำ แม้น้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐ) จะทรงตัวในช่วง 78–82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ภัยคุกคามต่อเส้นทางเดินเรือทะเลแดงยังมีอยู่ ทำให้ราคาพลังงานอาจพุ่งตามข่าวได้ตลอด ความเสี่ยงนี้ยังถ่วงดอลลาร์ออสเตรเลียซึ่งไวต่อการเติบโตเศรษฐกิจ สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์ เช่น ค่าเงิน) สภาพตลาดแบบนี้อาจเหมาะกับการโฟกัส “ความผันผวน” มากกว่าการเดาทิศทางอย่างเดียว การซื้อกลยุทธ์ออปชันอย่าง “สตรัดเดิล” (straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและฝั่งลงที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าทางไหน) อาจได้ผล เพราะช่วยเกาะการเบรกเอาต์ (breakout: ราคาเคลื่อนผ่านกรอบสำคัญและวิ่งต่อ) โดยไม่ต้องทายว่าจะเกิดจากการแทรกแซงของ BoJ หรือเหตุการณ์ “หนีความเสี่ยง” ทั่วโลก (risk-off: นักลงทุนลดสินทรัพย์เสี่ยงและหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัย) ส่วนต่างผลตอบแทนที่น่าดึงดูดยังคงสนับสนุนการถือสถานะซื้อ (long) แบบแคร์รีใน AUD/JPY แต่การกลับตัวรวดเร็วที่เห็นในปี 2025 ชี้ให้เห็นความเสี่ยงในตัวมันเอง ผู้เทรดที่ยังถือสถานะซื้อควรพิจารณาป้องกันความเสี่ยงขาลง การซื้อออปชัน “คอล” ของ JPY ที่ราคานอกเงิน (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิยังไม่คุ้มที่จะใช้ในตอนนี้) สามารถเป็นเหมือนประกันต้นทุนไม่สูงนัก หากเยนแข็งขึ้นฉับพลัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
