สัญญาณขัดแย้งและปฏิกิริยาตลาด
ทรัมป์กล่าวว่าการพูดคุยกับเตหะราน “ไปได้ดีมาก” และอาจทำข้อตกลงได้ “เร็ว ๆ นี้” เขากล่าวว่าการเจรจาทางอ้อมผ่านผู้แทน (คนกลางที่ไปคุยแทน) คืบหน้าได้ดี และข้อตกลงอาจเกิดขึ้น “ค่อนข้างเร็ว” แยกกันนั้น หนังสือพิมพ์ Wall Street Journal รายงานเมื่อวันจันทร์ โดยอ้างเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ว่าทรัมป์กำลังพิจารณาปฏิบัติการทางทหารเพื่อเอายูเรเนียมของอิหร่านออกมา (ยูเรเนียมคือวัสดุที่ใช้ทำพลังงานนิวเคลียร์ และอาจนำไปใช้ทำอาวุธได้) WSJ ระบุว่าวอชิงตันยังพยายามให้อิหร่านส่งมอบวัสดุดังกล่าวผ่านการเจรจา เพื่อเลี่ยงการปฏิบัติการภาคพื้นดิน (การใช้ทหารเข้าไปบนพื้นที่จริง) ที่มีความเสี่ยงสูง ตลาดแสดงให้เห็นว่า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index หรือ DXY: ค่าที่วัดความแข็ง/อ่อนของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลัก) อยู่แถว 100.30 เพิ่มขึ้น 0.14% ในวันนั้น ส่วน WTI (น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส: น้ำมันอ้างอิงของสหรัฐฯ) เพิ่มขึ้น 1.40% อยู่ที่ 100.40 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียน เราย้อนกลับไปดูสัญญาณที่ขัดแย้งกันในปี 2025 ซึ่งมีทั้งการข่มขู่โครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันของอิหร่านควบคู่กับการอ้างว่าการทูตกำลังไปได้ดี การพูดคนละทางนี้ทำให้ความผันผวนรุนแรงมาก (ความผันผวนคือการขึ้นลงของราคาแรงและเร็ว) และดันราคา WTI ให้เกิน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดจึงเห็นว่าทิศทางการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งต่อไปไม่แน่นอนมาก ความเสี่ยงด้านกายภาพยังอยู่ที่ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ซึ่งเป็น “คอขวด” สำคัญของพลังงานโลก (คอขวดหมายถึงจุดทางผ่านแคบ ๆ ที่ถ้าถูกปิดจะกระทบการขนส่งทั้งระบบ) โดยประมาณ 20% ของการใช้น้ำมันรายวันของโลกต้องผ่านช่องแคบแคบนี้ ข้อเท็จจริงทางภูมิศาสตร์นี้ทำให้คำขู่ยึดเกาะคาร์ก ซึ่งเป็นท่า/จุดส่งออกหลักของอิหร่าน ทำให้ความคาดหวังความผันผวนในตลาดออปชันพุ่งแรง (implied volatility คือ “ความผันผวนที่ตลาดคาด” ซึ่งสะท้อนอยู่ในราคาออปชัน)การวางตำแหน่งออปชันและแนวทางป้องกันความเสี่ยง
วันนี้ เมื่อ WTI เทรดใกล้ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดดูเหมือนสงบลงจากจุดพีคช่วงความตื่นกลัวปี 2025 อย่างไรก็ดี ดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนของราคาน้ำมันจากราคาออปชัน) ยังสูง อยู่แถว 38 ซึ่งมากกว่าค่าเฉลี่ยช่วงปกติที่ต่ำกว่า 30 ในปีก่อน ๆ นี่บอกเราว่าคนเทรดออปชันยัง “ตีราคา” ความเสี่ยงการสะดุดของอุปทาน (อุปทานคือปริมาณน้ำมันที่มีขาย) แบบฉับพลันในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ด้วยฉากหลังนี้ เราแนะนำให้ซื้อคอลออปชัน (call option: สิทธิในการซื้อในอนาคตที่ราคาแน่นอน) ระยะยาวบนฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้) กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์หากราคาพุ่งเมื่อความตึงเครียดกลับมา และจำกัดการขาดทุนสูงสุดไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) เราเห็นว่าคอลแบบ “นอกเงิน” น่าสนใจ (out-of-the-money: ยังไม่มีมูลค่าเมื่อเทียบราคาปัจจุบัน เช่น คอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด) โดยมีราคาใช้สิทธิแถวระดับเชิงจิตวิทยา 95 ดอลลาร์ (ระดับที่คนในตลาดจับตาเป็นพิเศษ) สำหรับผู้ที่ไม่มั่นใจทิศทาง แต่คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวใหญ่ เราวางตำแหน่งด้วยการเทรด “ความผันผวน” นั่นคือซื้อสตรัดเดิล (straddle: ซื้อทั้งคอลและพุตที่ราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน) ตำแหน่งนี้ทำกำไรได้เมื่อราคาขยับแรงไปทางใดทางหนึ่ง ซึ่งสอดคล้องกับสถานการณ์ “พูดขัดแย้ง” ที่เคยเห็นในปี 2025 สุดท้าย สำหรับผู้ที่มีพอร์ตที่ไวต่อค่าใช้จ่ายพลังงาน การป้องกันความเสี่ยงสำคัญมาก เราเชื่อว่าการซื้อพุตออปชัน (put option: สิทธิในการขายในอนาคตที่ราคาแน่นอน) บนฟิวเจอร์ส Brent หรือ WTI เป็นเหมือนประกันที่รอบคอบ วิธีนี้ช่วยกันสถานการณ์ที่ความขัดแย้งหรือเศรษฐกิจชะลอตัวทำให้อุปสงค์น้ำมันโลก (ความต้องการใช้น้ำมัน) และราคาร่วงแรงแบบฉับพลัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
