นโยบายมุ่งที่เงินเฟ้อรอบสอง
เขากล่าวว่านโยบายมุ่งไปที่ผลกระทบรอบสอง (second-round effects: เงินเฟ้อที่ลามจากต้นทุนพลังงานไปยังค่าแรงและราคาสินค้าอื่น ๆ) มากกว่าการขึ้นรอบแรกของราคาพลังงาน ขณะรายงานข่าว EUR/USD ลดลง 0.14% ในวันนั้นมาอยู่ที่ 1.1492 ผลกระทบรอบสองเกิดขึ้นจริง จึงทำให้สถานการณ์เป็นอย่างที่เห็นในวันนี้ รายงานประมาณการเบื้องต้น (flash estimate: ตัวเลขประเมินเร็วเบื้องต้น) ของยูโรสแตต (Eurostat: หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) ระบุว่าเงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation: เงินเฟ้อรวมทุกหมวด) เย็นลงจากจุดสูงสุดปี 2025 แต่ยังค้างอยู่ที่ 2.9% สูงกว่าเป้าหมาย ความดื้อของเงินเฟ้อนี้บีบให้ ECB ขึ้นอัตราฝากเงิน (deposit facility rate: ดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์ฝากเงินไว้กับ ECB) มาที่ 4.25% และคงระดับนี้มาแล้วห้าเดือน ตอนนี้นักเทรดเผชิญแรงดึงสองทาง ระหว่างเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนอย่างพลังงาน/อาหารออก) ที่ยังสูง กับการเติบโตเศรษฐกิจที่แย่ลง โดยตัวเลข GDP ไตรมาสล่าสุด (GDP: มูลค่าผลผลิตรวมของประเทศ) ขยายตัวเพียง 0.8% แบบปรับเป็นรายปี (annualised: แปลงอัตราไตรมาสให้เทียบเป็นทั้งปี) ทำให้ ECB ตัดสินใจยากและไม่ชัดว่าจะทำอะไรต่อกลยุทธ์รับความผันผวนและอัตราดอกเบี้ย
นักเทรดอาจใช้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) เพื่อเล่นความเห็นต่างนี้ เช่น ซื้อสตรัดเดิล (straddle: ซื้อออปชันทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายพร้อมกัน) บนดัชนีความผันผวน Euro Stoxx 50 (VSTOXX: ดัชนีที่สะท้อนความผันผวนที่ตลาดคาด) กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์เมื่อราคาขยับแรงไม่ว่าทางขึ้นหรือลง ไม่ว่า ECB จะส่งสัญญาณ “เข้ม” (hawkish: เน้นสู้เงินเฟ้อ มักแปลว่าดอกเบี้ยสูง) หรือ “ผ่อน” (dovish: เน้นพยุงเศรษฐกิจ มักแปลว่าดอกเบี้ยต่ำ) ในตลาดอัตราดอกเบี้ย “ฟิวเจอร์ส” (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กำหนดราคาไว้) กำลังสะท้อนว่าปลายปีจะลดดอกเบี้ยเกือบ 75 เบสิกพอยต์ (basis points/bps: 1 bps = 0.01%) ซึ่งดูแรงเกินไปเมื่อเทียบข้อมูลการเติบโตของค่าแรงล่าสุด อาจมีโอกาสวางเดิมพันว่าการลดดอกเบี้ยจะช้ากว่าที่ตลาดคิด โดยใช้ฟิวเจอร์ส Euribor (Euribor: อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเงินยูโรในตลาด) เพื่อสวนกับสัญญาที่ “ผ่อน” มากที่สุดสำหรับไตรมาส 4 ปี 2026 อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ตอนนี้ซื้อขายแถว 1.0750 ไม่กลับมาตั้งหลักได้หลังไม่สามารถขึ้นต่อจากคำพูด “เข้ม” เมื่อปีก่อน แม้แนวโน้มเหมือนจะลงต่อเพราะความต่างของการเติบโตกับสหรัฐ แต่ตลาดเปิดสถานะขายยูโรจำนวนมาก (short: ได้กำไรเมื่อราคาลด) เราแนะนำใช้ออปชันคอล (call options: สิทธิซื้อ) แบบนอกเงิน (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไกลจากราคาปัจจุบัน จึงมักถูกกว่า) เพื่อกันความเสี่ยง หาก ECB ใช้ถ้อยคำเข้มแบบไม่คาดคิดจนทำให้เกิด “ชอร์ตสควีซ” (short squeeze: ราคาพุ่งเพราะคนที่ขายไว้ต้องรีบซื้อคืน) สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
