Indonesia March Inflation Outlook
หนึ่งในทางเลือกด้านนโยบายที่ถูกพูดถึง คือคงราคาขายปลีกน้ำมันเชื้อเพลิงไว้ โดยใช้เงินงบประมาณที่ประหยัดได้ไปชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น หากความขัดแย้งยังยืดเยื้อและราคาน้ำมันยังสูงต่อถึงไตรมาส 2 ความเป็นไปได้ที่ราคาน้ำมันจะปรับขึ้น หรือมีการลดเงินอุดหนุน จะเพิ่มขึ้น เรากำลังติดตามข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมีนาคมของอินโดนีเซีย ซึ่งคาดว่าจะสะท้อนแรงกดดันจากการใช้จ่ายช่วงเทศกาลรอมฎอน และราคาน้ำมันโลกที่ยังสูง โดยน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: ราคามาตรฐานอ้างอิงของน้ำมันดิบในตลาดโลก) ล่าสุดซื้อขายเหนือ 88 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ปัจจัยเหล่านี้ชี้ว่าราคา “เทียบรายเดือน” มีโอกาสเร่งขึ้น การตอบสนองระยะสั้นของรัฐบาลน่าจะเป็นการตรึงราคาขายปลีกน้ำมัน โดยรับภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไว้ เพื่อช่วยลดแรงกระทบต่อผู้บริโภค อย่างไรก็ดี เรื่องนี้เพิ่มความไม่แน่นอนในไตรมาส 2 เพราะหากราคาพลังงานสูงนาน จะกดดันให้ต้องลดเงินอุดหนุนหรือขึ้นราคา ความไม่แน่นอนด้านนโยบายมักทำให้ตลาดผันผวนมากขึ้น จากแรงกดดันดังกล่าว เรามองว่า Bank Indonesia มีโอกาสเพิ่มขึ้นที่จะคงท่าที “เข้มงวด” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อ อาจคงดอกเบี้ยสูงหรือขึ้นดอกเบี้ย) เพื่อยึด “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” (inflation expectations: สิ่งที่คนและธุรกิจคาดว่าเงินเฟ้อในอนาคตจะเป็นเท่าไร ซึ่งมีผลต่อการตั้งราคาและค่าแรง) ผู้ลงทุนควรพิจารณาการถือครองสินทรัพย์ที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน ผ่านเครื่องมืออย่าง “สวอปอัตราดอกเบี้ย” (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยลอยตัวกับดอกเบี้ยคงที่ เพื่อบริหารความเสี่ยงดอกเบี้ยหรือเก็งกำไร)Rupiah Market Implications
สภาพแวดล้อมนี้กดดันค่าเงินรูเปียห์ ซึ่งซื้อขายใกล้ 15,800 ต่อดอลลาร์สหรัฐ เราคาดว่าคู่ USD/IDR (USD/IDR: อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อรูเปียห์อินโดนีเซีย) จะผันผวนมากขึ้น เมื่อตลาดชั่งน้ำหนักความเสี่ยงเงินเฟ้อเทียบกับการตอบสนองของนโยบาย ผู้ที่ซื้อขาย “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน ดอกเบี้ย) อาจพิจารณาใช้กลยุทธ์ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิ์ซื้อหรือขายในราคาและเวลาที่กำหนด) เช่น ซื้อพุทของ IDR (put: สิทธิ์ขาย ใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรเมื่อคาดว่ามูลค่าจะลดลง) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรจากการอ่อนค่าต่อไปของค่าเงิน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
