เส้นทางเดินเรือและความเสี่ยงต่อดุลต่างประเทศ
ความขัดแย้งเพิ่มความเสี่ยงของเส้นทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซและทะเลแดง ทำให้ความเสี่ยงด้านการนำเข้าและการพึ่งพาซัพพลายเออร์รายเดิม (กระจุกตัวแหล่งนำเข้า) สูงขึ้น แรงกดดันเหล่านี้อาจถูกส่งผ่านไปยังตะกร้าค่าครองชีพ (ชุดสินค้าใช้คำนวณเงินเฟ้อ) และทำให้ดุลต่างประเทศแย่ลง แนวทางนโยบายที่เสนอคือผสมผสานนโยบายการคลังและการเงินแบบ “พอดี” โดยธนาคารกลางมองเงินเฟ้อเป็นเรื่องชั่วคราว (ช็อกจากฝั่งอุปทาน/ต้นทุน) ยุติการ “ผ่อนคลายนโยบาย” (การลดดอกเบี้ย/อัดสภาพคล่อง) และคงสภาพคล่องให้เพียงพอ (เงินในระบบไม่ตึง). รัฐบาลคาดว่าจะใช้มาตรการการคลังแบบเจาะจง โดยมีเงินโอนผลกำไร/เงินปันผลจาก RBI (ธนาคารกลางอินเดีย) มาช่วย เพื่อจำกัดการส่งผ่านราคาสู่ผู้บริโภคและช่วยครัวเรือนเปราะบาง เราต้องยอมรับว่าอินเดียนำเข้าน้ำมันดิบมากกว่า 85% ซึ่งกดดันค่าเงินรูปีโดยตรง การพึ่งพานี้จะทำให้ขาดดุลบัญชีเดินสะพัด (รายรับ-รายจ่ายจากต่างประเทศ) ตึงขึ้น และมีแนวโน้มดันอัตราแลกเปลี่ยน USD/INR ให้สูงขึ้น ผู้เทรดควรพิจารณาอนุพันธ์ค่าเงิน (สัญญาการเงินที่อ้างอิงค่าเงิน) โดยใช้ฟิวเจอร์ส (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) หรือคอลออปชัน (สิทธิในการซื้อ) บนคู่ USD/INR เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรจากรูปีอ่อนค่าอัตราเงินเฟ้อและการวางตำแหน่งรายอุตสาหกรรม
เงินเฟ้อที่เกิดขึ้นน่ากังวล เพราะต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นส่งผลต่อสินค้าแทบทุกชนิด อย่างไรก็ดี เราคาดว่า RBI จะมองเป็น “ช็อกชั่วคราวจากฝั่งอุปทาน” จึงชะลอการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อพยุงการเติบโต นั่นหมายความว่าแรงกดดันต่อกลุ่มที่ไวต่อดอกเบี้ย (ธุรกิจที่ได้รับผลจากดอกเบี้ยมาก) เช่น ธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ อาจน้อยกว่ารอบเงินเฟ้อที่ผ่านมา สถานการณ์นี้ทำให้เกิดโอกาสรายกลุ่มที่ชัดเจน อุตสาหกรรมที่ใช้น้ำมันเป็นต้นทุนสูง เช่น สายการบิน สี และเคมีภัณฑ์ จะเผชิญกำไรหดตัวมาก (มาร์จิ้นถูกบีบ) ทำให้พุทออปชัน (สิทธิในการขาย) บนหุ้นกลุ่มนี้เป็นทางเลือกที่สอดคล้อง ในทางกลับกัน ผู้ผลิตพลังงานในประเทศอาจได้ประโยชน์ระยะสั้นจากราคาขายจริงที่สูงขึ้น (ราคาที่ขายได้จริง) รัฐบาลมีแนวโน้มใช้เครื่องมือการคลัง เช่น ลดภาษีน้ำมันหรืออุดหนุนโดยตรง เพื่อบรรเทาผลกระทบต่อผู้บริโภค ซึ่งอาจหนุนหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (ไม่จำเป็นต่อชีวิตประจำวัน) และสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นชั่วคราว อย่างไรก็ตาม นี่เป็นมาตรการระยะสั้นที่ยังไม่แก้แรงกดดันเศรษฐกิจมหภาคจากราคาพลังงานที่สูง สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
