ราคาเงิน (XAG/USD) ซื้อขายใกล้ 68.50 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ณ เวลาที่เขียน เพิ่มขึ้น 0.59% ในวันนั้น โดยรวมยังเป็นแนวโน้มแกว่งออกข้าง เพราะตลาดยังระมัดระวังท่ามกลางสภาพเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน ความคืบหน้าในตะวันออกกลางยังส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของราคา มีรายงานว่าอิหร่านไม่ได้ขอให้สหรัฐฯ “หยุดชั่วคราว” แผนโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน ทำให้เกิดข้อสงสัยต่อคำกล่าวก่อนหน้า ของประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ที่ระบุว่าการโจมตีถูกเลื่อนเพราะเตหะรานร้องขอ ราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง เชื่อมโยงกับความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันโลก) ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นดันความคาดหวังเงินเฟ้อทั่วโลก และกระทบมุมมองเรื่องนโยบายการเงิน ตลาดปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยไปทาง “ตึงตัว” นานขึ้น (หมายถึงคงดอกเบี้ยสูงหรือเข้มงวดต่อเนื่อง) ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve: ธนาคารกลางของสหรัฐฯ), ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank: ธนาคารกลางของกลุ่มประเทศยูโรโซน) และธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England: ธนาคารกลางของสหราชอาณาจักร) อาจคงนโยบายที่เข้มงวดเพื่อจำกัดเงินเฟ้อ สภาพแวดล้อมแบบนี้กดดันราคาเงินได้ เพราะเงินเป็นสินทรัพย์ที่ “ไม่ให้ดอกเบี้ย” และเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาส (opportunity cost: ยิ่งย้ายเงินไปถือสินทรัพย์ที่ได้ดอกเบี้ยมากขึ้น การถือเงินยิ่ง “เสียโอกาส”) ก็สูงขึ้นด้วย ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งขึ้น (US Dollar: สกุลเงินดอลลาร์) จากความคาดหวังดอกเบี้ยสูง ยังจำกัดการขึ้นของราคา เพราะทำให้เงินแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ได้ใช้ดอลลาร์ ทิศทางระยะสั้นขึ้นกับแรงซื้อเพื่อหลบความเสี่ยง (safe-haven demand: แรงซื้อสินทรัพย์ที่คนมองว่าปลอดภัยในช่วงเสี่ยง) เทียบกับแรงกดจากดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ ความผันผวน (volatility: การแกว่งขึ้นลงแรงของราคา) ในตลาดการเงินยังต่อเนื่อง เราเคยเห็นรูปแบบนี้มาก่อน ที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้สภาพแวดล้อมการเทรดเงินยากขึ้น เหตุการณ์ในอดีตที่เงินพุ่งไปใกล้ 68.50 ดอลลาร์ สะท้อนว่าราคาอาจพุ่งแรงเมื่อ “ความกลัว” และ “เงินเฟ้อ” มาพร้อมกัน ตอนนี้เงินซื้อขายใกล้ 32.15 ดอลลาร์ เรากำลังเห็นรูปแบบคล้ายกันจากความตึงเครียดใหม่ระหว่างนาโต้กับรัสเซียเรื่องการเข้าถึงทะเลบอลติก ซึ่งคล้ายความตึงเครียดเดิมรอบช่องแคบฮอร์มุซ ผลกระทบต่อพลังงานเห็นได้ชัดแล้ว โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude futures: สัญญามาตรฐานในตลาดที่ตกลงซื้อขายน้ำมันล่วงหน้าตามราคาในอนาคต) ทรงตัวเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนนี้ สิ่งนี้ส่งตรงไปสู่ความกังวลเงินเฟ้อ โดยเฉพาะหลังรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ (US CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการของผู้บริโภค) เดือนกุมภาพันธ์ออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.1% ทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่องที่เราเห็นในปี 2025 ส่วนใหญ่สะดุด ข้อมูลที่เกินคาดนี้ทำให้ตลาดต้องปรับความเสี่ยงใหม่ในวงกว้าง ดังนั้น ความคาดหวังต่อนโยบายธนาคารกลางจึงเปลี่ยนไปมาก ขณะนี้ตลาดให้โอกาสน้อยกว่า 40% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยภายในเดือนกรกฎาคม ซึ่งต่างจากช่วงต้นปีที่ตลาดแทบ “มั่นใจ” ว่าจะมีการลดดอกเบี้ย มุมมองนี้ช่วยพยุงผลตอบแทนพันธบัตร และดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index, DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก) ไปจุดสูงสุดในรอบ 5 เดือนแถว 105.50 สำหรับเงิน สิ่งนี้กลายเป็นแรงดึงคนละทางที่นักเทรดตลาดอนุพันธ์ (derivative traders: เทรดเดอร์ที่ซื้อขายเครื่องมือที่อ้างอิงราคาจากสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชันและฟิวเจอร์ส) ใช้ได้ ดอลลาร์ที่แข็งและต้นทุนค่าเสียโอกาสที่สูงขึ้นของการถือสินทรัพย์ไม่ให้ดอกเบี้ย เป็นแรงต้านสำคัญ กดดันราคา แต่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังอยู่ทำหน้าที่เป็น “แนวรับ” (floor: ระดับที่ช่วยพยุงราคา) ดึงดูดแรงซื้อแบบหลบความเสี่ยงเมื่อราคาย่อตัวแรง เมื่อความผันผวนสูงขึ้น ผู้เทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรงหรือการแกว่งในกรอบ การขายสแตรงเกิล (strangle: กลยุทธ์ออปชันที่ขายทั้งคอลและพุทคนละราคา เพื่อรับค่าเบี้ยประกัน หากราคาไม่หลุดกรอบมาก) นอกกรอบที่คาด 30–34 ดอลลาร์ อาจเก็บ “ค่าเบี้ย” (premium: เงินที่ได้รับ/จ่ายเมื่อซื้อขายออปชัน) ได้ หากเงินยังติดอยู่ระหว่างแรงสองด้านนี้ หรือซื้อคอลออปชันอายุยาว (long-dated call options: ออปชันซื้อที่หมดอายุไกล เพื่อเดิมพันว่าราคาจะขึ้น โดยจำกัดความเสี่ยงไว้ที่ค่าเบี้ย) เป็นทางเลือกที่กำหนดความเสี่ยงชัดเจน เผื่อเกิดแรงกระแทกจากภูมิรัฐศาสตร์ที่ดันราคาเงินขึ้น ขณะที่สเปรดพุท (put spreads: ซื้อพุทหนึ่งสัญญาและขายพุทอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่างกัน เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) อาจใช้ป้องกันพอร์ตจากการหลุดลงต่ำกว่าแนวรับสำคัญได้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets