ดุลการค้า (ผลต่างระหว่างการส่งออกกับการนำเข้า) ของเม็กซิโกที่ปรับตามฤดูกาล (ปรับข้อมูลให้ไม่ถูกรบกวนจากช่วงเทศกาลหรือฤดูกาล) ยังขาดดุลในเดือนกุมภาพันธ์ โดยการขาดดุลลดลงเป็น -1.09 พันล้านดอลลาร์ จาก -1.248 พันล้านดอลลาร์ในงวดก่อนหน้า
การที่ดุลการค้าของเม็กซิโกดีขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์เป็นสัญญาณบวกต่อเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) เพราะการขาดดุลที่เล็กลงหมายถึงการส่งออกแข็งแรงขึ้นหรือความต้องการนำเข้าชะลอลง ซึ่งทั้งสองอย่างช่วยลดแรงกดดันให้ค่าเงินอ่อนลง ควรคาดว่าข้อมูลนี้จะช่วยพยุงค่าเปโซเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในระยะใกล้
ข่าวนี้ย้ำแนวโน้ม “ย้ายฐานการผลิตมาใกล้ตลาด” (nearshoring: บริษัทต่างชาติย้ายโรงงาน/ซัพพลายเชนมาอยู่ใกล้สหรัฐฯ มากขึ้น เช่น เม็กซิโก) ที่หนุนเศรษฐกิจเม็กซิโกต่อเนื่อง เราเห็นการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI: เงินที่ต่างชาติเข้ามาลงทุนระยะยาว เช่น ตั้งโรงงาน ซื้อกิจการ) ในภาคการผลิตแตะสถิติ 45 พันล้านดอลลาร์ตลอดปี 2025 และข้อมูลการค้าครั้งนี้เป็นสัญญาณเริ่มต้นว่าเงินลงทุนดังกล่าวเริ่มสร้างผลจริง ผู้ลงทุนควรมองว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่หนุนค่าเปโซ ไม่ใช่เหตุการณ์ครั้งเดียว
ด้านนโยบาย ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) มีพื้นที่มากขึ้นในการคงท่าทีเข้มงวด (restrictive stance: คงดอกเบี้ยสูงเพื่อคุมเงินเฟ้อและดึงดูดเงินทุน) เพราะส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed) ยังกว้างกว่า 5.50% (550 basis points: 1 basis point = 0.01%) ทำให้การทำ “แคร์รีเทรด” (carry trade: กู้/ถือเงินดอกต่ำไปลงทุนในสินทรัพย์ดอกสูงเพื่อกินส่วนต่าง) ยังน่าดึงดูด ฐานะการค้าที่ดีขึ้นช่วยลดแรงกดดันให้ธนาคารกลางต้องเข้าไปแทรกแซงตลาดเงิน (เช่น ซื้อ/ขายเงินตราเพื่อพยุงค่าเงิน)
ในตลาดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าผูกกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ข้อมูลนี้ชี้ว่าการวางกลยุทธ์ให้เปโซแข็งค่าต่อยังเหมาะสม เรามองการซื้อออปชันแบบพุท (put options: สิทธิขายสินทรัพย์/คู่เงินที่ราคาที่กำหนด เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) บนคู่ USD/MXN (ดอลลาร์สหรัฐต่อเปโซเม็กซิโก) เพราะ “ความผันผวนที่ตลาดคาด” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนในราคาออปชัน) ยังค่อนข้างต่ำ ทำให้ออปชันเป็นทางเลือกที่คุ้มค่า เมื่อตรวจดูรูปแบบในปี 2025 ช่วงที่ดุลการค้าดีขึ้นมักมาก่อนการปรับลงแรงของอัตราแลกเปลี่ยน USD/MXN (หมายถึงเปโซแข็งค่า)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
