ทองแดงปรับขึ้นในวันศุกร์ และมีแนวโน้มทำสถิติ “บวก” รายสัปดาห์ครั้งแรกของเดือนนี้ หลังประธานาธิบดีทรัมป์ขยายเส้นตายให้อิหร่านเพื่อบรรลุข้อตกลง การขยายเวลา (หรือ “ต่อเส้นตาย”) ช่วยลดความกังวลระยะสั้น และทำให้อารมณ์ตลาดดีขึ้น
อย่างไรก็ตาม โลหะอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ยังปรับตัวลงในเดือนนี้ เพราะความไม่แน่นอนเรื่องการเจรจาระหว่างสหรัฐ–อิหร่านยังดำเนินต่อไป ความขัดแย้งใกล้ครบหนึ่งเดือน ซึ่งกดดัน “คาดการณ์ความต้องการ” (การประเมินว่าจะมีคนใช้/ซื้อเท่าไรในอนาคต)
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบเศรษฐกิจ) ทำให้ตลาดกังวลเรื่องเงินเฟ้อ (ราคาสินค้าโดยรวมแพงขึ้น) และเพิ่มความกลัวว่ากิจกรรมอุตสาหกรรมทั่วโลกจะอ่อนแรงลง ส่งผลให้คนลดความสนใจในสินทรัพย์ที่ผูกกับการเติบโตเศรษฐกิจ (เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ที่ใช้ในภาคอุตสาหกรรม)
ราคาทองแดงลดลงราว 7% แล้วในเดือนนี้ การปรับลงนี้เกิดขึ้นพร้อมกับความอ่อนแอในกลุ่มโลหะพื้นฐาน (โลหะอุตสาหกรรมหลัก เช่น ทองแดง อะลูมิเนียม สังกะสี)
เราจำได้ว่าราคาทองแดงเคย “ทรงตัวชั่วคราว” ในปี 2025 หลังมีการขยายเส้นตายเรื่องอิหร่าน การดีดขึ้นเพื่อคลายกังวล (การปรับขึ้นช่วงสั้นเพราะข่าวดีชั่วคราว) ตอนนั้นเป็นโอกาสให้เตรียมรับความอ่อนแอรอบถัดไป เพราะความขัดแย้งยังถ่วง “ความต้องการ” ทั่วโลกอยู่ ในตลาดตอนนี้ หากเกิดการกระโดดขึ้นระยะสั้นแบบคล้ายกัน ก็ควรระวังและไม่ควรเชื่อมากเกินไป
เมื่อความตึงเครียดยังไม่จบ การซื้อขายสัญญาล่วงหน้าแบบตรง ๆ (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้เพื่อส่งมอบ/ชำระราคากันในอนาคต) มีความเสี่ยงสูง แทนที่จะทำแบบนั้น เรามองกลยุทธ์ “ออปชัน” (options: สิทธิในการซื้อหรือขายในอนาคต โดยไม่บังคับต้องทำ) ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนของราคา (ราคาขึ้นลงแรง) เช่น long straddle (ซื้อสิทธิซื้อและสิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน) หรือ strangle (ซื้อสิทธิซื้อและสิทธิขายคนละราคาใช้สิทธิ) เพื่อเก็บกำไรจากการเคลื่อนไหวไม่ว่าราคาจะไปทางไหน เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันในสงครามการค้า 2018–2019 ที่ความผันผวนของทองแดงพุ่งขึ้น และเปิดโอกาสให้คนใช้ออปชันทำกำไรได้ แม้ว่าราคาจะค่อย ๆ ลง
ภาพพื้นฐาน (ปัจจัยจริงด้านอุปสงค์–อุปทาน) ยังอ่อนแอ ทำให้ยังเอนเอียงไปทางมุมมองขาลงเมื่อราคาดีดขึ้น ข้อมูล PMI ภาคการผลิตล่าสุดจากจีน (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ: ตัวเลขสำรวจเพื่อบอกว่ากิจกรรมการผลิตดีขึ้นหรือแย่ลง) ซึ่งจีนใช้ทองแดงมากกว่า 50% ของโลก ยังคงอยู่แถว ๆ เหนือระดับ 50 เล็กน้อย โดยระดับ 50 คือเส้นแบ่งระหว่าง “หดตัว” กับ “ขยายตัว” สะท้อนภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซา ดังนั้น การซื้อ put แบบ “นอกเงิน” (out-of-the-money put: สิทธิขายที่ราคาใช้สิทธิยังต่ำกว่าราคาตลาด จึงถูกกว่าแต่ต้องให้ราคาลงมากจึงคุ้ม) หรือทำ bear put spread (ซื้อ put หนึ่งตัวและขาย put อีกตัวที่ราคาต่ำกว่าเพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) เป็นวิธีที่ “จำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน” เพื่อวางแผนรับโอกาสที่ราคาจะไหลกลับไปแถวจุดต่ำของปี 2025
สำหรับผู้ใช้ทองแดงในภาคอุตสาหกรรม ช่วงนี้สำคัญต่อการทำเฮดจ์ (hedging: การลดความเสี่ยงราคา โดยทำสัญญาเพื่อกันความผันผวน) เพื่อกัน “ช็อกฝั่งอุปทาน” (เหตุที่ทำให้ของขาด/ส่งของไม่ได้) ซึ่งยังเกิดขึ้นได้แม้ภาพความต้องการจะอ่อน การซื้อ call options (สิทธิซื้อ) ช่วย “ล็อกเพดาน” ต้นทุนวัตถุดิบ หากความขัดแย้งปะทุจนกระทบเส้นทางขนส่งและทำให้ของขาด โดยเป็นบทเรียนจากการพุ่งขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ในวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่านมา วิธีนี้เหมือนการทำประกัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่ราคาจะพุ่งขึ้นแบบคาดเดาไม่ได้ในตลาดที่โดยรวมยังอ่อนแอ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
