ความร้าวฉานของพันธมิตรและสถานะเงินสำรอง
พวกเขาระบุว่าการโจมตีของสหรัฐ–อิสราเอลเกิดขึ้นโดยไม่ได้ปรึกษากว้างขวาง และพันธมิตรบางประเทศใน G7 (กลุ่มประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ 7 ประเทศ) ไม่ได้จัดส่งกำลังเรือสนับสนุน โดยยกตัวอย่างฝรั่งเศส เยอรมนี และอิตาลี ซึ่งพวกเขามองว่าเป็นสัญญาณของการถอยห่างจาก “ร่มความมั่นคงของสหรัฐ” (American security umbrella: การพึ่งพาการคุ้มครองด้านความมั่นคง/กองทัพของสหรัฐ) พวกเขาเชื่อมโยงความโดดเดี่ยวของสหรัฐและแรงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลกที่กลับมา กับความเป็นไปได้ที่ช่องแคบฮอร์มุซจะถูกปิด (Strait of Hormuz closure: ทางผ่านขนส่งน้ำมันสำคัญ หากปิดจะทำให้น้ำมันตึงตัวและราคาแพง) และมองว่าสิ่งนี้ทำให้ผู้เล่นในตลาดกลับมาประเมินใหม่ว่า “พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ” (US Treasury bonds: ตราสารหนี้ของรัฐบาลสหรัฐ) ยังเป็น “สินทรัพย์ไร้ความเสี่ยงจริง” (risk-free asset: สินทรัพย์ที่แทบไม่เสี่ยงผิดนัดชำระหนี้) หรือไม่ พวกเขาเสริมว่าเมื่อการไหลของน้ำมันกลับมาปกติ เงินทุนอาจย้ายไปสู่สกุลเงินที่พื้นฐานแข็งแรงกว่า (fundamentals: ปัจจัยพื้นฐาน เช่น เงินเฟ้อ ดอกเบี้ย ดุลบัญชีเดินสะพัด การเติบโต) ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเราเห็นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยจากสงครามเกิดขึ้นจริง ดันดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: ดัชนีวัดความแข็งของดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปีแถว 115 ขณะที่น้ำมันเบรนท์ (Brent crude: ราคาน้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) ทะลุ 140 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนมกราคม แต่ “พื้น” ชั่วคราวจากปัจจัยการเมืองโลกดูเหมือนเริ่มอ่อนลง เพราะดอลลาร์อ่อนกลับลงมาใกล้ 110 เมื่อการทูตเริ่มเปิดทางอีกครั้งและความกังวลเรื่องอุปทานลดลงการวางกลยุทธ์รับการกลับทิศของดอลลาร์
ความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง (structural risks: ความเสี่ยงระยะยาวจากระบบ/ฐานะการเงินการคลัง ไม่ใช่แค่ข่าวระยะสั้น) ที่ระบุไว้ก่อนหน้าเริ่มเห็นชัดในกระแสเงินทุน โดยข้อมูลกระทรวงการคลังสหรัฐ (Treasury data: ข้อมูลที่ติดตามการถือครอง/การไหลของเงินต่างชาติในสินทรัพย์สหรัฐ) สำหรับเดือนมกราคม 2026 แสดงเงินไหลออกสุทธิ 50,000 ล้านดอลลาร์จากบัญชีของหน่วยงานทางการต่างประเทศ (foreign official accounts: เงินของธนาคารกลาง/หน่วยงานรัฐต่างชาติที่ถือสินทรัพย์สหรัฐ) มากที่สุดนับตั้งแต่ช่วงตื่นตระหนกโควิดปี 2020 สะท้อนว่าผู้ลงทุนกำลังประเมินหนี้สหรัฐใหม่ท่ามกลางความกังวลเรื่องความยั่งยืนทางการคลัง ลักษณะการดำเนินการฝ่ายเดียวของสหรัฐปลายปี 2025 ทำให้ความร้าวฉานในหมู่พันธมิตรเพิ่มขึ้น และแถลงการณ์ของรัฐมนตรีคลัง G7 เมื่อสัปดาห์ที่แล้วไม่ได้กล่าวถึง “การประสานนโยบายร่วม” (coordinated policy support: การตกลงกันเพื่อใช้นโยบายการเงิน/การคลังไปในทิศทางเดียวกัน) ซึ่งต่างจากแนวปฏิบัติเดิม และสะท้อนว่าสถานะของดอลลาร์ในฐานะ “เงินสำรองโลก” (global reserve: สกุลเงินที่ประเทศต่าง ๆ ถือเป็นทุนสำรองและใช้ในการค้าระหว่างประเทศ) เริ่มอ่อนแรง จากภาพนี้ เทรดเดอร์อาจพิจารณาวางกลยุทธ์รับการกลับทิศจากความแข็งค่าล่าสุดของดอลลาร์ เช่น ซื้อออปชันพุทของดัชนี USD (DXY) ที่อยู่นอกระดับราคาเป้าหมาย (out-of-the-money put options: ออปชันขายที่ยังไม่ “คุ้ม” หากใช้สิทธิทันที เพราะราคาเป้าหมายอยู่ไกลกว่าราคาปัจจุบัน) โดยเลือกอายุ 3–6 เดือน เพื่อจำกัดความเสี่ยง (defined-risk: ขาดทุนสูงสุดจำกัดไว้ที่ค่าเบี้ยออปชัน) และแสดงมุมมองว่าดอลลาร์อาจอ่อน โอกาสอาจมีในสกุลเงินที่พื้นฐานแข็งแรงแต่ถูกกดไว้จากการขึ้นของดอลลาร์ เช่น ซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อ) บน EUR/USD (คู่เงินยูโรเทียบดอลลาร์) โดยมีข้อมูล PMI ยูโรโซนที่ยังแข็งแกร่ง (PMI: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ชี้ทิศทางกิจกรรมเศรษฐกิจ) และอาจพิจารณา “ชอร์ต” USD/JPY ผ่านสัญญาฟิวเจอร์ส (shorting via futures: ใช้สัญญาล่วงหน้าเพื่อทำกำไรเมื่อราคา/ค่าเงินลดลง) หากตลาดกลับมา “รับความเสี่ยง” (global risk-on: นักลงทุนกล้ารับความเสี่ยงมากขึ้น มักทำให้เงินไหลออกจากดอลลาร์ไปสินทรัพย์เสี่ยง) ส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนเทียบเยนในวงกว้าง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
