สัญญาณจากธนาคารกลางญี่ปุ่นและความเป็นอิสระ
BoJ เผยตัวแปรเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น รวมถึงตัวชี้วัดเงินเฟ้อชุดใหม่ (inflation indicators: ตัวเลขที่ใช้วัดการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้า/บริการ) เพื่ออธิบายแนวทางของตน ข้อมูลเหล่านี้สนับสนุนเหตุผลของการขึ้นดอกเบี้ยต่อไป และพยายามลดข้อสงสัยเรื่องความเป็นอิสระ ระยะสั้น ความต้องการถือดอลลาร์สหรัฐในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven demand: คนซื้อสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัยเวลาตลาดเสี่ยง) คาดว่าจะทำให้ USD/JPY ใกล้ระดับปัจจุบัน หากสมมติว่าการขนส่งน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญของพลังงานโลก) กลับมาได้ราว 80% ของระดับก่อนสงครามภายในเดือนสิงหาคม คาดว่า USD/JPY จะอยู่แถว 152.00 ในอีก 6 เดือน หาก BoJ ยังขึ้นดอกเบี้ยต่อ และการเดินเรือผ่านฮอร์มุซเริ่มฟื้นตัวในช่วงฤดูใบไม้ผลิ ความต้องการถือดอลลาร์แบบปลอดภัยอาจลดลง ซึ่งอาจทำให้ USD/JPY ลดลงในช่วง 3–6 เดือน เราเห็นว่าความคาดหวังต่อนโยบาย BoJ แทบไม่เปลี่ยนเมื่อเทียบกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ตลาดได้สะท้อนเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปแล้ว ทำให้การทำให้เยนแข็งค่ายากขึ้น เพราะสกุลเงินอื่นก็ได้แรงหนุนจากนโยบายของธนาคารกลางของตนเช่นกันกลยุทธ์ออปชันรอบระดับ USD/JPY
ความเสี่ยงที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงค่าเงินโดยตรง ทำให้นักเทรดระมัดระวัง โดยเฉพาะเมื่อ USD/JPY แกว่งใกล้ระดับ 160.00 เราจำคำเตือนด้วยวาจา (verbal warnings: การส่งสัญญาณ/ขู่ผ่านคำพูดเพื่อกดดันตลาด) ที่แรงขึ้นตลอดปี 2025 และเมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่น (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวน เช่น อาหาร/พลังงาน ออกเพื่อดูแนวโน้มจริง) เดือนกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 2.4% แรงกดดันต่อ BoJ ก็เพิ่มขึ้น ตัวชี้วัดเงินเฟ้อใหม่เหล่านี้สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยต่อ และทำให้ “ความเสี่ยงแทรกแซง” ดูน่าเชื่อมากขึ้น ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า นักเทรดควรพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิในการขายที่ราคาเป้าหมาย เพื่อกันความเสี่ยงหรือทำกำไรเมื่อราคาลง) ระยะสั้นบน USD/JPY เพื่อป้องกันหรือทำกำไรจากการร่วงฉับพลันที่อาจเกิดจากการแทรกแซง การขายคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาเป้าหมาย) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike prices: ราคาที่กำหนดไว้ในสัญญา) สูงกว่า 160 ก็อาจใช้ได้ เพื่อเก็บผลตอบแทนจากมุมมองว่าระดับนี้เป็น “เพดาน” วิธีนี้คาดว่าความผันผวน (volatility: การแกว่งขึ้นลงของราคา) จะพุ่งแรง แต่อาจไม่นาน ในช่วง 3–6 เดือนข้างหน้า USD/JPY มีโอกาสลดลงสู่แถว 152.00 โดยอิงว่่า BoJ จะยังขึ้นดอกเบี้ยต่อ และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical tensions: ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบตลาด) ที่หนุนดอลลาร์แบบสินทรัพย์ปลอดภัยจะเริ่มคลายลงในฤดูใบไม้ผลิ การซื้อคอลออปชันของเยน (JPY call options: สิทธิในการซื้อเงินเยน เมื่อคาดว่าเยนจะแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์) ที่มีอายุยาวกว่า อาจช่วยวางตำแหน่งเพื่อรับโอกาสของการปรับลงของคู่เงินนี้ อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาสหรัฐด้วย เพราะท่าที “เข้มงวด” ของเฟด (Federal Reserve, hawkish stance: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/ขึ้นดอกเบี้ย) จากปี 2025 ยังต่อเนื่องมาถึงปีนี้ ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 บ่งชี้ว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์อาจอยู่นานกว่าที่คิด ดังนั้นการใช้สเปรดออปชัน (option spreads: ซื้อและขายออปชันพร้อมกันเพื่อลดความเสี่ยงและต้นทุน) แทนการถือสถานะเดี่ยว อาจช่วยคุมความเสี่ยงหากความต้องการดอลลาร์แบบสินทรัพย์ปลอดภัยยังสูงอยู่
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
