ปฏิกิริยาตลาดและช่วงเวลา
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งเป็นดัชนีที่วัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ลดช่วงบวกลง โดยขยับจากจุดสูงสุดของวันใกล้ 100.01 ลงมาที่ราว 99.86 เมื่อสหรัฐฯ เลื่อนการโจมตีอิหร่านเป็นวันที่ 6 เมษายน ตอนนี้เรามีช่วงเวลา 10 วันที่ความไม่แน่นอนสูงขึ้น การหยุดนี้ไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงหายไป แต่ทำให้ความเสี่ยงไปกองอยู่ที่วันเดียว ผู้ที่ซื้อขายอนุพันธ์ (สัญญาการเงินที่ราคาอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) ควรโฟกัสการประเมินราคาในผลลัพธ์แบบสองทาง (เกิดหรือไม่เกิด) คือ คลี่คลายต่อ หรือเกิดความขัดแย้งทางทหารแบบฉับพลัน ผลกระทบตรงที่สุดจะอยู่ที่น้ำมันดิบ เพราะมากกว่าหนึ่งในห้าของปริมาณน้ำมันโลกต่อวันต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ที่อยู่ใกล้พื้นที่ เราเคยเห็นดัชนีความผันผวนของน้ำมัน หรือ OVX (ดัชนีที่สะท้อนความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชันน้ำมัน) พุ่งเหนือ 45 ในช่วงความตึงเครียดคล้ายกันเมื่อปีก่อนในปี 2025 และตอนนี้อยู่แถว 38 การซื้อสแตรดเดิลหรือสแตรงเกิล (กลยุทธ์ออปชันที่ซื้อทั้งสิทธิซื้อและสิทธิขาย เพื่อหวังผลจาก “ความผันผวน” ไม่ว่าราคาจะขึ้นหรือลง) บนฟิวเจอร์สน้ำมัน WTI หรือ Brent (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐฯ และยุโรป) โดยเลือกวันหมดอายุหลัง 6 เมษายน เป็นวิธีตรงในการเทรดการแกว่งของราคาโดยไม่ต้องเดาทิศทาง การแกว่งแรงของทองคำและดัชนีดอลลาร์สหรัฐเมื่อวาน แสดงว่าสินทรัพย์ที่คนมักถือเพื่อความปลอดภัย (safe-haven) จะไวต่อข่าวมากในสัปดาห์หน้า ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาด “คาด” จากราคาออปชัน) ของออปชันทองคำเริ่มสูงขึ้น โดยดัชนี GVZ (ดัชนีที่สะท้อนความผันผวนที่คาดของทองคำจากตลาดออปชัน) เพิ่ม 4% ใน 24 ชั่วโมงล่าสุด เรามองว่าการซื้อออปชันคอลป้องกันความเสี่ยงบนทองคำ (call option: สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด) และซื้อออปชันพุทบนดอลลาร์ (put option: สิทธิขายในราคาที่กำหนด) เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสม หากการเจรจาสะดุดความผันผวนหุ้นและการป้องกันพอร์ต
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์นี้เพิ่มความกังวลให้ตลาดโดยรวม แม้ VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่มักใช้เป็นตัวชี้ความกลัวของตลาด) ยังอยู่ระดับค่อนข้างต่ำที่ 15.2 แต่ในวิกฤตระหว่างประเทศที่ผ่านมา เราเคยเห็นมันเพิ่มเป็นสองเท่าในไม่กี่วัน การป้องกันพอร์ตหุ้นโดยรวมด้วยพุทของ SPY (ออปชันพุทบนกองทุน ETF ที่อิงดัชนี S&P 500) ที่ราคาห่างจากราคาปัจจุบันมาก (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไม่เอื้อให้ทำกำไร ณ ตอนนี้ จึงมักถูกกว่า) และหมดอายุกลางเดือนเมษายน อาจเป็นทางเลือกที่รอบคอบเพื่อกันความเสี่ยงจากแรงกระแทก หากสถานการณ์แย่ลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
