แนวโน้มเงินเฟ้อและท่าทีของนโยบาย
ธนาคารระบุว่านโยบายการเงินปัจจุบัน (มาตรการเรื่องดอกเบี้ยและสภาพคล่องเพื่อดูแลเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ) เพียงพอรับมือความเสี่ยงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อและรุนแรงขึ้น โดยคงคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation: เงินเฟ้อรวมทุกหมวด รวมอาหารและพลังงานที่ผันผวน) ปี 2026 ไว้ที่ 3.5% Banxico คาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (underlying/core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวน เช่น อาหารและพลังงาน เพื่อดูแนวโน้มจริง) จะอยู่ที่ 3.4% ณ สิ้นปี 2026 และคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานจะลงมาอยู่ที่ 3% ภายในสิ้นปี 2027 Banxico เป็นธนาคารกลางของเม็กซิโก มีหน้าที่รักษามูลค่าเงินเปโซเม็กซิโก (MXN) และกำหนดนโยบายการเงิน เครื่องมือหลักคืออัตราดอกเบี้ย โดยดอกเบี้ยสูงมักช่วยพยุงค่าเงิน และดอกเบี้ยต่ำมักกดค่าเงินให้อ่อนลง Banxico ประชุมปีละ 8 ครั้ง โดยมักประชุมหลังธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐฯ) ราว 1 สัปดาห์ การตัดสินใจได้รับอิทธิพลจากนโยบายของ Fed และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเม็กซิโกกับสหรัฐฯผลกระทบต่อตลาดสำหรับเงินเปโซ
การลดดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิดลงมาเป็น 6.75% เพิ่มความไม่แน่นอนต่อเงินเปโซ และทำให้กลยุทธ์ “แครีเทรด” (carry trade: กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปลงทุนในสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) ทำได้ยากขึ้น แม้มาตรการนี้เป็นลบต่อค่าเงิน แต่ส่วนต่างดอกเบี้ยกับ Fed ซึ่งอยู่ที่ 4.25% ยังน่าสนใจที่ประมาณ 250 เบสิสพอยต์ (basis points: หน่วยวัดดอกเบี้ย 1 จุด = 0.01%) ส่วนต่างนี้อาจช่วยพยุงค่าเงินเปโซในระยะใกล้ มติ 3–2 สะท้อนว่าคณะกรรมการยังเห็นต่าง ทำให้เส้นทางการลดดอกเบี้ยครั้งต่อไปไม่แน่นอน ความเห็นที่แตกต่างนี้บ่งชี้ว่า “ความผันผวนคาดการณ์” (implied volatility: ค่าความผันผวนที่ตลาดสะท้อนผ่านราคาออปชัน) ของออปชัน USD/MXN (ออปชัน: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขาย ไม่ใช่ข้อบังคับ) น่าจะสูงขึ้นในช่วงสัปดาห์หน้า จึงอาจพิจารณากลยุทธ์อย่าง “ลองสตรัดเดิล” (long straddle: ซื้อทั้งออปชันซื้อและออปชันขายที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) จากนี้ต้องติดตามข้อมูลเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิดก่อนการประชุมครั้งถัดไป รายงานล่าสุดของเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ระบุว่าเงินเฟ้อทั่วไปยังอยู่สูงที่ 4.1% สูงกว่าคาดการณ์ปลายปีของธนาคารกลางที่ 3.5% หากตัวเลขออกมาสูงอีก ก็อาจทำให้กรรมการสองคนที่คัดค้านโน้มน้าวให้มีการ “หยุด” วงจรการลดดอกเบี้ยได้ สิ่งนี้ต่างจากปี 2025 ที่ดอกเบี้ยสูงของ Banxico ดึงเงินทุนเข้า ขณะที่ Fed เริ่มผ่อนคลายนโยบาย การลดดอกเบี้ยครั้งล่าสุด แม้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังมี เป็นสัญญาณว่าช่วงที่แครีเทรดให้ผลดีมากอาจผ่านไปแล้ว ดังนั้นการป้องกันความเสี่ยงของการถือครองเปโซฝั่งซื้อ (long peso exposure: ถือสินทรัพย์/สถานะที่ได้ประโยชน์เมื่อเปโซแข็งค่า) ด้วย “พุตออปชัน” (put option: สิทธิในการขาย เพื่อคุ้มครองเมื่อราคาลง) ของสกุลเงิน จึงเป็นทางเลือกที่เหมาะสม สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
