อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นยังทรงตัว
การขยับขึ้นเล็กน้อยของตั๋วเงินคลัง 4 สัปดาห์ไปที่ 3.62% สะท้อนว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นยังไม่อ่อนลง และตลาดมองว่าเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) ยังไม่รีบลดต้นทุนการกู้ยืม (borrowing costs: ดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายเมื่อกู้เงิน) จึงสนับสนุนมุมมองว่า “ดอกเบี้ยสูงอยู่นาน” ในระยะใกล้ ภาพเศรษฐกิจโดยรวมยังหนุนมุมมองนี้ โดยรายงานเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ล่าสุดชี้ว่า CPI (Consumer Price Index: ดัชนีราคาผู้บริโภค ใช้วัดเงินเฟ้อ) อยู่ที่ 3.1% สูงกว่าที่คาดเล็กน้อย ร่วมกับรายงานการจ้างงานเดือนกุมภาพันธ์ที่ยังแข็งแรง เพิ่มงาน 215,000 ตำแหน่ง ทำให้เฟดมีเหตุผลพอจะคงนโยบายเดิม ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าการคาดหวังการลดดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้อาจยังเร็วเกินไป สถานการณ์นี้คล้ายกับช่วงยาว ๆ ในปี 2025 ที่ตลาดมักคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย แต่เฟดไม่ทำตาม การสวนทางเฟดที่ “ตัดสินใจตามข้อมูล” (data-dependent: ปรับนโยบายตามตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมา) ทำได้ยาก และข้อมูลรอบนี้ยังสนับสนุนความระมัดระวังของธนาคารกลาง สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาทางการเงินที่อ้างอิงราคา/อัตราของสิ่งอื่น เช่น ดอกเบี้ย พันธบัตร ดัชนี) สภาพแวดล้อมนี้เอื้อต่อแนวทางที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน (volatility: การขึ้นลงของราคา) ของดอกเบี้ยระยะสั้นที่ยังสูงหรือเพิ่มขึ้น ความไม่ชัดเจนว่าเฟดจะขยับเมื่อไรน่าจะทำให้ “ช่วงต้นของเส้นอัตราผลตอบแทน” (front end of the yield curve: อัตราผลตอบแทนของตราสารอายุสั้น) เคลื่อนไหวต่อเนื่อง เรามองว่าการซื้อออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคาและเวลาที่กำหนด) บนฟิวเจอร์ส SOFR (SOFR futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ย SOFR ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงตลาดเงินของสหรัฐ) หรือ ETF พันธบัตรระยะสั้น (bond ETFs: กองทุนรวมที่ซื้อขายเหมือนหุ้นและลงทุนในพันธบัตร) อาจเหมาะสำหรับรับมือการแกว่งของราคาในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า จากมุมมองนี้ เรามองหาโอกาสขายคอลออปชันแบบ “นอกเงิน” (out-of-the-money call options: ออปชันซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาปัจจุบัน จึงยังไม่คุ้มใช้สิทธิ) บนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล (Treasury futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอ้างอิงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) เพราะโอกาสที่ราคาพันธบัตรจะพุ่งแรง (ซึ่งทำให้ผลตอบแทนลดลง) ดูไม่น่ามาก กลยุทธ์นี้ตั้งอยู่บนมุมมองว่าผลตอบแทนน่าจะเคลื่อนไหวในกรอบหรือค่อย ๆ สูงขึ้น และช่วยให้เก็บค่าเบี้ยประกัน (premium: เงินที่ได้รับ/จ่ายเพื่อซื้อขายออปชัน) ระหว่างรอสัญญาณชัดเจนจากข้อมูลเศรษฐกิจการวางแผนรอสัญญาณถัดไปจากเฟด
สร้างบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
