ภาพรวมตลาดแรงงานที่ยังนิ่ง
เมื่อย้อนดู ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก 210,000 ราย ณ วันที่ 20 มีนาคม 2025 สะท้อนว่าตลาดแรงงานค่อนข้างนิ่งและคาดเดาได้ ความนิ่งนี้ช่วยกดความผันผวนของตลาด (การแกว่งตัวขึ้นลงของราคา) ทำให้การ “เดิมพันทิศทาง” แบบง่าย ๆ ได้ผลมากกว่าเดิม แต่สภาพแวดล้อมวันนี้แตกต่างไปมาก ตอนนี้เริ่มเห็นสัญญาณว่าตลาดงานกำลังชะลอตัว โดยตัวเลขรายสัปดาห์ล่าสุดมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นไปใกล้ 230,000 ราย ซึ่งต่างจากความแข็งแรงที่เห็นเมื่อปีก่อน และทำให้ทิศทางเศรษฐกิจไม่แน่นอน การตัดสินใจครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve/Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยและดูแลเงินเฟ้อ) จึงเดายากกว่าหนึ่งปีก่อน ความไม่แน่นอนนี้ยิ่งเพิ่มขึ้นจากข้อมูลเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) ที่ยังสูงกว่าระดับเป้าหมายของธนาคารกลาง โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index/CPI: ตัวเลขวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการที่คนทั่วไปซื้อ) ล่าสุดอยู่ที่ 3.1% ทำให้เฟดต้องชั่งน้ำหนักระหว่างตลาดแรงงานที่เริ่มอ่อนลงกับเงินเฟ้อที่ยังไม่ลดลง ความขัดแย้งนี้เป็นต้นเหตุสำคัญของความผันผวนของตลาด ผลคือ “ความผันผวนที่ตลาดคาดไว้” ในตลาดออปชันเพิ่มขึ้น (implied volatility: ระดับความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) โดย VIX (ดัชนีวัดความผันผวนที่คาดไว้ของตลาดหุ้นสหรัฐ) อยู่แถว 18 สูงกว่าช่วงต้นปี 2025 ที่สงบกว่า ซึ่งหมายถึงค่าเบี้ยออปชัน (option premium: ราคาที่ต้องจ่ายเพื่อซื้อออปชัน) แพงขึ้น เพราะตลาดเผื่อโอกาสเกิดการแกว่งตัวแรงมากขึ้น กลยุทธ์ที่เน้นแค่ทายทิศทางจึงเสี่ยงขึ้นการวางกลยุทธ์เมื่อความผันผวนสูงขึ้น
ดังนั้น เทรดเดอร์ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่สูงขึ้น เช่น การซื้อสตรัดเดิล (straddle: ซื้อออปชันแบบซื้อ/Call และแบบขาย/Put ที่ราคาใช้สิทธิใกล้กัน เพื่อหวังให้ราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) หรือสแตรงเกิล (strangle: คล้ายสตรัดเดิลแต่เลือกราคาใช้สิทธิห่างออกไป เพื่อลดต้นทุนแต่ต้องการการเคลื่อนไหวมากกว่า) บนดัชนีก่อนการประชุม FOMC (คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด) ครั้งถัดไป หรือก่อนข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญ วิธีนี้ทำกำไรได้เมื่อราคาขยับแรงไปทางใดทางหนึ่ง ช่วยให้ใช้ประโยชน์จาก “ความไม่แน่นอน” แทนการเดาผลลัพธ์ ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ควรติดตามว่าตัวเลขการจ้างงานและเงินเฟ้อจะออกมาแตกต่างจากที่คาดหรือไม่ การใช้ออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงให้พอร์ตหุ้นเดิมด้วยการซื้อพุตแบบป้องกัน (protective puts: ซื้อออปชันแบบขาย/Put เพื่อจำกัดความเสียหายหากราคาหุ้นตก) ก็เป็นทางเลือกที่รอบคอบ สภาพตลาดที่เคยคาดเดาได้เหมือนช่วงนี้ของปีก่อนไม่ใช่ความจริงอีกต่อไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
