Policy Patience Until Clearer Data
เธอกล่าวว่า ธนาคารจะรู้มากขึ้นเกี่ยวกับ “สมดุลของความเสี่ยง” (ความเสี่ยงด้านดีและด้านร้ายที่ต้องชั่งน้ำหนัก) รวมถึงขนาดและระยะเวลาของช็อก ภายใน “การประชุมเดือนเมษายน” เธอเสริมว่า แม้ต้นทุนการกู้ยืม (ดอกเบี้ยเงินกู้) สูงขึ้น เธอไม่คาดว่าจะเกิดภาวะการกู้ยืมหดตัวรุนแรง เพราะก่อนหน้านี้ไม่ได้มีช่วงที่การกู้ยืมขยายตัวร้อนแรงอยู่แล้ว ตลาดไม่ได้เห็นการตอบสนองทันทีของเงินปอนด์สเตอร์ลิงหลังความเห็นดังกล่าว ณ เวลารายงาน GBP/USD ลดลงเล็กน้อยอยู่แถว 1.3355 ธนาคารกลางอังกฤษตั้งเป้าเงินเฟ้อ 2% และใช้ “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางกำหนด) เพื่อมีอิทธิพลต่อดอกเบี้ยเงินกู้และดอกเบี้ยในระบบโดยรวม ดอกเบี้ยสูงขึ้นอาจช่วยหนุนค่าเงินปอนด์ ส่วนดอกเบี้ยต่ำลงอาจทำให้ค่าเงินอ่อนลง “มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)” คือการเพิ่มเงินในระบบเพื่อซื้อสินทรัพย์ มักทำให้เงินปอนด์อ่อนค่า “มาตรการดูดสภาพคล่องเชิงปริมาณ (QT)” คือการหยุดซื้อพันธบัตรและหยุดนำเงินที่ได้จากพันธบัตรเดิมไปซื้อซ้ำ โดยทั่วไปช่วยหนุนเงินปอนด์Sterling Outlook And Trading Implications
สารจากธนาคารกลางอังกฤษคือให้ “คงที่” สื่อว่า “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” ที่ 5.25% จะยังถูกคงไว้จนกว่าจะชัดเจนขึ้น จากข้อมูลล่าสุดของ ONS (สำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักร) ที่ระบุว่า CPI เดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 2.8% และการเติบโตถูกปรับลงเหลือ 0.0% ธนาคารจึงอยู่ในโหมด “รอดูข้อมูล” หมายความว่านโยบายจะขึ้นกับข้อมูลใหม่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ไม่ใช่แผนที่กำหนดตายตัว มุมมองนี้สะท้อนความเชื่อว่า ความเสี่ยงของ “วงจรค่าแรง-ราคา” (ค่าแรงขึ้นแล้วทำให้ราคาขึ้น และราคาขึ้นแล้วดันค่าแรงขึ้นต่อ) ที่พบในปี 2023 ลดลงแล้ว ทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีเวลาตัดสินใจมากขึ้น ก่อนหน้านี้การขึ้นดอกเบี้ยแรงเป็นการตอบสนองต่อช็อกนั้น แต่ตอนนี้เงื่อนไขเปลี่ยนไป เมื่อการเติบโตของค่าแรงในสหราชอาณาจักรชะลอจากมากกว่า 6% ปีก่อน เหลือราว 4.5% ความกังวลเรื่อง “ผลกระทบรอบสอง” ของเงินเฟ้อจึงลดลง สิ่งนี้ชี้ว่า “ราคาที่สะท้อนในตลาดอนุพันธ์” (สัญญาทางการเงินที่อ้างอิงจากดอกเบี้ย/ราคา เช่น ฟิวเจอร์ส) ที่คาดการลดดอกเบี้ยแรงก่อนหน้าร้อน อาจถูกปรับแก้ได้ ผู้เทรดอาจพิจารณาขายสัญญาฟิวเจอร์ส SONIA (อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนของเงินปอนด์ที่ใช้เป็นตัวอ้างอิง) ระยะใกล้ เพื่อเดิมพันว่าตลาดมองโลกแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับเวลาที่จะเริ่มลดดอกเบี้ย แนวทางระมัดระวังของธนาคารชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอาจอยู่สูงนานกว่าที่หลายคนคาด สำหรับเงินปอนด์ โทนระมัดระวังนี้อาจช่วยพยุงไม่ให้ลงต่อ โดยเฉพาะเมื่อธนาคารกลางอื่นส่งสัญญาณอยากผ่อนนโยบายมากกว่า เรามองว่าการใช้ “ออปชัน” (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อหรือขายในราคาที่กำหนด ภายในเวลาที่กำหนด) เพื่อแสดงมุมมองต่อเงินปอนด์เป็นทางเลือกที่รอบคอบ เช่น ซื้อออปชัน Call ของ GBP/USD ระยะสั้นก่อนการประชุมเดือนเมษายน วิธีนี้ทำให้ได้โอกาสกำไรหากค่าเงินขึ้น ขณะเดียวกันจำกัดความเสี่ยงขาลง Create your live VT Markets account and start trading now.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
