ความต้องการดอลลาร์ขับเคลื่อนโดยความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์
ความต้องการถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง หลังอิหร่านระบุว่าไม่ได้มีส่วนร่วมโดยตรงในการเจรจากับสหรัฐ สำนักข่าว Reuters รายงานว่าอิหร่านมองข้อเสนอหยุดยิง 1 เดือนที่ปากีสถานส่งให้ และแผนยุติข้อขัดแย้ง 15 ข้อว่าเกินจำเป็น และเรียกร้องอำนาจอธิปไตยเหนือช่องแคบฮอร์มุซ เจ้าหน้าที่ระดับสูงของอิหร่านกล่าวว่า หากการเจรจาเกิดขึ้น อาจจัดที่ปากีสถานหรือตุรกีได้ ราคาตลาดยังสะท้อนมุมมองว่าเฟด (Federal Reserve—ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจไม่ลดดอกเบี้ยในปีนี้ เพราะราคาพลังงานที่สูงขึ้นกระทบความคาดหวังเงินเฟ้อ เงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนกว่าสกุลหลักส่วนใหญ่ (ยกเว้นสกุลจากออสเตรเลีย/นิวซีแลนด์ หรือ antipodeans—คำเรียกกลุ่มสกุลเงินฝั่งออสเตรเลียและนิวซีแลนด์) เนื่องจากบรรยากาศการลงทุนยังเปราะบาง โดยทั่วไปแล้วแคนาดาเป็นประเทศส่งออกน้ำมันสุทธิ (net oil exporter—ส่งออกน้ำมันมากกว่านำเข้า) ทำให้ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความเสี่ยงด้านอุปทานอาจช่วยหนุนเงินดอลลาร์แคนาดาได้ในภาพรวม เราพบสภาพแวดล้อมคล้ายกันในต้นปี 2025 เมื่อความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางผลัก USD/CAD ขึ้นใกล้ 1.3830 แม้ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น “ควรจะ” ช่วยหนุนเงินลูนี (loonie—ชื่อเล่นของเงินดอลลาร์แคนาดา) สิ่งนี้ทำให้เกิดความต่างชัดเจนระหว่างเงินไหลเข้าดอลลาร์สหรัฐเพื่อความปลอดภัยระยะสั้น (safe-haven flows—การย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัย) กับปัจจัยพื้นฐานของเงินแคนาดาที่แข็งแกร่ง ตอนนั้นตลาดให้น้ำหนัก “ความกลัวทางภูมิรัฐศาสตร์” มากกว่าความแข็งแกร่งของสินค้าโภคภัณฑ์ แนวทางที่เหมาะสมในช่วงนั้น คือมองข้ามความผันผวนระยะสั้นด้วยตราสารอนุพันธ์ (derivatives—เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอ้างอิงสินทรัพย์อื่น) การซื้อออปชันพุต (put options—สัญญาที่ให้สิทธิขาย) ระยะยาวบน USD/CAD เป็นวิธีวางแผนเพื่อรอให้ตลาดกลับไปให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐาน วิธีนี้ทำให้ผู้เทรดคาดหวังเงินดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้นเมื่อ “ค่าความเสี่ยง” ลดลง โดยไม่ต้องรับความผันผวนของราคาตลาดทันที (spot market—ราคาซื้อขายปัจจุบัน)ทำไมน้ำมันอาจกลับมามีอิทธิพล
ประวัติศาสตร์ชี้ว่าความต่างระหว่าง USD/CAD กับราคาน้ำมันมักเกิดเพียงชั่วคราว ย้อนดูช่วงราคาพลังงานพุ่งในปี 2022 หลังจากหน่วงเวลาไปพักหนึ่ง เงินดอลลาร์แคนาดาก็แข็งค่าขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ เพราะเงื่อนไขการค้าดีขึ้น (terms of trade—อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างราคาส่งออกกับราคานำเข้า) บทเรียนจากปี 2025 คือสถานะผู้ส่งออกพลังงานสุทธิของแคนาดาเป็นแรงหนุนสำคัญที่มักดึงค่าเงินให้กลับไปสอดคล้องกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในที่สุด ปัจจุบันน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI—เกณฑ์ราคาน้ำมันดิบสำคัญของสหรัฐ) ยืนเหนือ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้แรงหนุนพื้นฐานต่อเงินดอลลาร์แคนาดาเด่นยิ่งขึ้น สถิติล่าสุดช่วงต้นมีนาคม 2026 ยืนยันว่าการส่งออกพลังงานของแคนาดาเพิ่มขึ้น 9% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน ช่วยหนุนดุลการค้าของประเทศโดยตรง (trade balance—ส่วนต่างระหว่างมูลค่าส่งออกกับนำเข้า) นี่เป็นแรงสนับสนุนพื้นฐานที่ชัดเจนต่อเงินลูนี ขณะที่เฟดเดินหน้าปรับนโยบายอย่างช้าและอิงข้อมูลเศรษฐกิจ (data-dependent—ตัดสินใจตามข้อมูลล่าสุด) ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada—BoC) ส่งสัญญาณว่ามีพื้นที่ลดดอกเบี้ยน้อยลง เพราะเงินเฟ้อในประเทศยังลดลงยาก ทำให้ความได้เปรียบด้านดอกเบี้ยของดอลลาร์สหรัฐแคบลง อัตราว่างงานสหรัฐที่ 4.1% ทำให้เฟดไม่มีเหตุผลต้องรีบปรับนโยบาย ส่งผลให้ภาพนโยบายค่อนข้างนิ่ง ดังนั้นแรงขับเคลื่อนหลักของคู่เงินกำลังกลับไปที่สินค้าโภคภัณฑ์มากขึ้น เมื่อดูจากบริบทนี้ ผู้เทรดควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์หาก USD/CAD มีเพดานการขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การขายคอลสเปรดนอกเงิน (out-of-the-money call spreads—ขายสเปรดออปชันคอลที่อยู่ “นอกเงิน” คือราคาที่ทำกำไรยังไกลจากราคาปัจจุบัน) ช่วยรับพรีเมียม (premium—ค่าที่ผู้ซื้อออปชันจ่าย) พร้อมจำกัดความเสี่ยง เป็นกลยุทธ์ที่ได้กำไรหากคู่เงินแกว่งในกรอบหรือปรับลง แนวทางนี้สอดคล้องกับมุมมองว่าปัจจัยพื้นฐานจากน้ำมันที่แข็งแรงจะจำกัดการปรับขึ้นแรงของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
