การขายของต่างชาติแทบหยุด
เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญในพฤติกรรมของนักลงทุนต่างชาติ โดยการเทขายหุ้นญี่ปุ่นครั้งใหญ่แทบหยุดลง กระแสเงินเปลี่ยนจาก “เงินไหลออกสุทธิ” (เงินออกจากตลาดมากกว่าเข้า) มากกว่า ¥1.7 ล้านล้าน มาเกือบเป็นศูนย์ ซึ่งบอกว่าแรงกดให้ราคาตลาดลงเริ่มผ่อนคลายลง นี่คือการชะลอการขายที่รวดเร็วที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นขณะดัชนี Nikkei 225 (ดัชนีหุ้นหลักของญี่ปุ่นที่รวมบริษัทขนาดใหญ่ 225 แห่ง) ย่อลงมาแถวระดับ 39,500 หลังจากขึ้นไปแตะจุดสูงสุดใหม่ก่อนหน้านี้ในปี ระดับนี้เป็น “ระดับทางเทคนิค” (ระดับราคาที่นักวิเคราะห์ใช้ดูแนวรับแนวต้านจากกราฟราคา) การที่แรงขายเริ่มหมดที่ระดับนี้บอกว่าอาจกำลังก่อตัวเป็น “จุดต่ำสุด” (ระดับที่ราคาหยุดลงและอาจเริ่มฟื้น) สำหรับดัชนี เรามองว่านี่ช่วยเป็นฐานให้ตลาดในระยะใกล้ บรรยากาศที่เปลี่ยนไปยังได้แรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดและคำกล่าวของธนาคารกลาง ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan: ธนาคารกลางของญี่ปุ่น) ในการประชุมสัปดาห์ที่แล้วส่งสัญญาณ “หยุดพัก” หลังจาก “ปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติ” (ลดมาตรการผ่อนคลายเดิม เช่น ดอกเบี้ยต่ำมากหรือซื้อสินทรัพย์) ที่เกิดขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงปลายปี 2025 ทำให้ความกังวลเรื่อง “การคุมเข้มนโยบาย” (ขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่องเพื่อกดเงินเฟ้อ) แบบรุนแรงลดลง เมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานของเดือนกุมภาพันธ์ (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาผันผวนมาก เช่น อาหารสดและพลังงาน) ทรงตัวที่ 2.1% นักลงทุนจึงเห็นเหตุผลน้อยลงที่จะขายหุ้นญี่ปุ่นหนี เมื่อเราดูตลาดในไตรมาส 4 ปี 2025 แรงหลักที่ทำให้เงินไหลออกคือความกลัวการขึ้นดอกเบี้ยเร็วจะกระทบกำไรบริษัท ข้อมูลใหม่ชี้ว่าความกลัวส่วนใหญ่ถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว (priced in: ราคาปรับรับข่าว/ความคาดหวังไปก่อนแล้ว) ความตื่นตระหนกลดลง ทำให้สภาพแวดล้อมการซื้อขายเปลี่ยนไป สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ดัชนีหุ้น) หมายความว่าอาจพิจารณาปรับจากมุมมองขาลงหรือเป็นกลาง ไปเป็น “บวกแบบระมัดระวัง” เราอาจมองการซื้อ “คอลออปชัน” (call options: สิทธิในการซื้อในราคาที่กำหนด) ของ Nikkei 225 เดือนเมษายน หรือขาย “สเปรดพุทนอกเงิน” (out-of-the-money put spreads: กลยุทธ์ใช้ออปชันพุทที่ราคาใช้สิทธิไกลกว่าราคาปัจจุบัน เพื่อรับผลจากตลาดไม่ลงแรง) เพื่อรับประโยชน์จากการเด้งกลับ การขายที่ลดลงมากช่วยตัดแรงกดดันหลักของตลาดก่อนเข้าสู่ไตรมาส 2ผลต่อการซื้อขายไตรมาส 2
นอกจากนี้ “ความผันผวน” (volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) ของตลาดมีแนวโน้มลดลงจากระดับสูงช่วงถูกเทขาย ดัชนีความผันผวน Nikkei (Nikkei Volatility Index: ตัวชี้วัดความคาดหวังความผันผวนของตลาด) ที่เพิ่งอยู่เหนือ 20 เริ่มมีสัญญาณลดลง ทำให้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนลดลง เช่น “ขายสตรัดเดิล” (selling straddles: ขายคอลและพุทที่ราคาใช้สิทธิเดียวกันเพื่อหวังว่าราคาจะไม่แกว่งแรง) น่าสนใจขึ้นสำหรับผู้ที่คาดว่าตลาดจะนิ่งหรือค่อยๆ ปรับขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้ยังส่งผลต่อตลาดเงิน โดยเฉพาะเงินเยน การที่ต่างชาติขายหุ้นญี่ปุ่นน้อยลงหมายถึงมีการขายเยนเพื่อนำไปแลกเป็นเงินสกุลอื่นน้อยลง จึงช่วยพยุง JPY เราอาจเห็นคู่ USD/JPY (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยนญี่ปุ่น) อ่อนลงจากจุดสูงล่าสุดแถว 155 ทำให้ออปชันที่เดิมพันว่าเยนจะแข็งค่ามีความน่าสนใจ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มซื้อขาย ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
