เงินเฟ้ออังกฤษทำให้ BoE ยังเป็นจุดสนใจ
CPI รายปี (year-on-year: เทียบกับปีก่อน) ทรงตัวที่ 3% ตรงตามคาด เงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดราคาพลังงานและอาหารที่ผันผวนออก) เพิ่มเป็น 3.2% รายปี จาก 3.1% เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England: ธนาคารกลางของสหราชอาณาจักร) ทำให้ตลาดคาดการณ์เรื่องดอกเบี้ยเปลี่ยนไป ตัวเลขนี้ออกมาก่อนการปรับขึ้นล่าสุดของราคาพลังงานโลก ซึ่งทำให้ตลาดกลับมาประเมินทิศทางนโยบายใหม่ รายงานของ BHH ระบุว่าเส้นอัตราแลกเปลี่ยนดอกเบี้ย (swaps curve: เส้นที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคตจากสัญญาแลกดอกเบี้ย) ของอังกฤษบ่งชี้ว่าใน 12 เดือนข้างหน้าอาจมีการ “ขึ้นดอกเบี้ย” ราว 60 เบสพอยต์ (basis points: หน่วย 0.01%) ก่อนหน้านี้ตลาดให้น้ำหนักไปทาง “ลดดอกเบี้ย” มากกว่า เงินเยนแข็งค่าช่วงตลาดเอเชียหลังเผยรายงานการประชุม (meeting minutes: บันทึกสรุปมุมมองของกรรมการ) ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan: ธนาคารกลางของญี่ปุ่น) ก่อนจะย่อตัวเมื่อเงินปอนด์แข็งขึ้น รายงานระบุว่าเจ้าหน้าที่พร้อม “ขึ้นดอกเบี้ย” เพิ่มได้ หากเงินเฟ้อเป็นไปตามคาดการณ์ แต่ยังใช้ท่าทีระมัดระวังและอิงข้อมูล (data-led: ตัดสินใจตามข้อมูลเศรษฐกิจ) ท่ามกลางต้นทุนสินค้านำเข้าที่สูงขึ้นและเงินเยนอ่อนค่าส่วนต่างดอกเบี้ยหนุนการทำกำไรจากส่วนต่าง
ช่องว่างของอัตราดอกเบี้ยยังเป็นประเด็นหลักของนักเทรด หลังการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2025 อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (Bank Rate: ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางกำหนด) อยู่ที่ 5.75% และจากข้อมูล ONS ล่าสุดที่ชี้ว่าเงินเฟ้ออังกฤษยังสูงที่ 2.6% ตลาดจึงยังไม่คาดว่าจะเริ่มลดดอกเบี้ยจนกว่าจะปลายปีนี้ ทำให้การถือเงินปอนด์ให้ผลตอบแทน (yield: ผลตอบแทนจากดอกเบี้ย) เหนือเงินเยนอย่างชัดเจน ฝั่งญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังค่อยเป็นค่อยไป โดยดอกเบี้ยนโยบายอยู่เพียง 0.25% ข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานของโตเกียว (Tokyo Core CPI: เงินเฟ้อพื้นฐานในกรุงโตเกียว ใช้เป็นสัญญาณนำของเงินเฟ้อประเทศ) เดือนมีนาคม 2026 อยู่ที่ 2.4% ยืนยันว่าเงินเฟ้อมีอยู่ แต่ยังไม่ถึงขั้นทำให้ต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ยแรง ส่วนต่างดอกเบี้ยที่กว้างและยืดเยื้อเกิน 5% นี้ยังทำให้การทำกำไรจากส่วนต่าง (carry trade: กู้/ถือสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปลงทุนในสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) น่าสนใจมาก สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivative traders: เทรดเครื่องมือที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) ภาวะนี้เหมาะกับกลยุทธ์ที่ได้ทั้ง “แนวโน้มขึ้น” และ “ดอกเบี้ยบวก” เรามองว่าการซื้อออปชันคอลของ GBP/JPY (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาเป้าหมายภายในเวลาที่กำหนด) ที่หมดอายุใน 3–6 เดือน เป็นวิธีที่ชัดเจนในการได้ประโยชน์จากความแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยจำกัดความเสี่ยงสูงสุดของสถานะได้แน่นอน ความผันผวน (volatility: ระดับการแกว่งของราคา) ก็ต้องพิจารณาเช่นกัน ซึ่งลดลงแล้วเมื่อเทียบกับช่วงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ต้นปี 2025 ที่ดันดัชนีความผันผวนเงินปอนด์ของ Cboe (Cboe GBP Volatility Index: ดัชนีสะท้อนความผันผวนที่ตลาดคาด) ขึ้นเหนือ 12 ปัจจุบันดัชนีอยู่แถว 9.5 การขายออปชันคอลของ JPY แบบอยู่นอกเงิน (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไม่คุ้มเมื่อเทียบกับราคาตลาดปัจจุบัน) ควบคู่กับการถือสถานะซื้อเงินปอนด์ อาจเป็นวิธีสร้างรายได้เพิ่มจากค่าเบี้ย (premium: เงินที่ได้รับ/จ่ายเมื่อซื้อขายออปชัน) โครงสร้างนี้เรียกว่า “คัฟเวอร์ด์คอล” (covered call: ถือสินทรัพย์/สถานะซื้ออยู่แล้ว และขายคอลเพื่อรับค่าเบี้ย) ได้ประโยชน์จากค่าเบี้ยที่ค่อย ๆ ลดลงตามเวลา (premium decay: มูลค่าเวลาของออปชันลดลงเมื่อเข้าใกล้วันหมดอายุ) ตราบใดที่คู่เงินไม่พุ่งขึ้นแรงผิดคาด รายงาน Commitment of Traders ล่าสุดจาก CFTC (CFTC: หน่วยงานกำกับดูแลตลาดฟิวเจอร์ส/ออปชันของสหรัฐฯ; Commitment of Traders: รายงานสถานะการถือครองของกลุ่มผู้เล่นในตลาด) แสดงว่า “สถานะขายสุทธิ” ของนักเก็งกำไรต่อเงินเยน (speculative net shorts: จำนวนสัญญาที่เดิมพันขาลงสุทธิโดยนักเก็งกำไร) ยังอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี สะท้อนว่าตลาดโดยรวมยังเดิมพันว่าเงินเยนจะอ่อนต่อไป ทำให้ทิศทางที่เป็นไปได้ง่ายที่สุดของ GBP/JPY ยังเป็นขาขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
