Fed Policy Expectations
เราต้องปรับคาดการณ์นโยบายของ Fed ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ตอนนี้การประเมินของตลาด (market pricing: การคาดการณ์ที่สะท้อนในราคาซื้อขาย) ตามข้อมูลจาก CME Group (CME: ตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าและอนุพันธ์รายใหญ่) ได้ลดความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนจากมากกว่า 60% เมื่อสัปดาห์ก่อน ลงมาเหลือราว 35% หลังรายงานนี้ ดังนั้นควรคาดว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (short-term interest rate futures: สัญญาที่ใช้คาดและซื้อขายทิศทางดอกเบี้ยระยะสั้น) จะอ่อนลง เพราะนักเทรดกำหนดราคาใหม่ว่า Fed จะ “เข้มงวด” (hawkish: มีแนวโน้มคุมเงินเฟ้อด้วยการคง/ขึ้นดอกเบี้ย) นานขึ้น สภาพแวดล้อมแบบนี้หนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า ในบางช่วงของปีที่แล้ว คือปี 2025 เมื่อความหวังลดดอกเบี้ยถูกดับ ดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index หรือ DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) เคยพุ่งมากกว่า 4% ภายในไตรมาสเดียว เราอาจพิจารณาถือสถานะ “ซื้อ” ดอลลาร์ โดยใช้คอลออปชัน (call options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด) บน DXY หรือกองทุน ETF ที่เกี่ยวข้อง (ETF: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) เทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลาง “ผ่อนคลาย” มากกว่า (dovish: มีแนวโน้มลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) สำหรับตลาดหุ้น ข้อมูลนี้เป็นแรงกดดัน เพราะดอกเบี้ยสูงนานขึ้นทำให้มูลค่าหุ้นดูแพงขึ้น ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX: ตัวชี้วัดความผันผวนที่มักสะท้อน “ความกลัว” ของตลาด) ที่ก่อนหน้านี้เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำ 14 ได้ขยับขึ้นชัดเจนเป็น 17.5 จากข่าวนี้ สะท้อนความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น นักเทรดควรมองการซื้อพุทออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด) บนดัชนีหลักอย่าง S&P 500 และ Nasdaq 100 เพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดผลกระทบหากราคาลง) จากโอกาสที่ตลาดจะอ่อนตัว จากปัจจัยที่เชื่อมโยงกัน กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือวางพอร์ตให้รับมือความผันผวนของดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และดอลลาร์ที่แข็งขึ้น พิจารณาใช้คอลออปชันบนดัชนีดอลลาร์สหรัฐเพื่อป้องกันความเสี่ยง หรือใช้เป็นแหล่งเงินสนับสนุนกลยุทธ์พุทออปชันในกลุ่มที่ไวต่อดอกเบี้ย (interest-rate-sensitive: ราคามักเปลี่ยนตามดอกเบี้ย) เช่น เทคโนโลยีและอสังหาริมทรัพย์ วิธีนี้ช่วยให้ได้โอกาสจากการแข็งค่าของค่าเงิน พร้อมลดความเสี่ยงจากผลลบต่อหุ้นPositioning And Hedging
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
